港股31日迎來2019年最后一個交易日，收盤報28189.75點。2019年以來港股漲9.07%，年內最高見30280.12點，最低見24896.87點。

2019年，香港遭遇修例風波，在暴力示威的陰霾下，餐飲、零售和旅游業受到重創，港股也蒙上陰霾，恒生指數漲幅處于全球股市漲幅末尾。然而，依托香港資本市場完善的體制、和內地資本市場的互聯互通機制、上市制度改革，2019年港股在“逆風”中仍然充滿韌性，香港交易所蟬聯全球新股集資冠軍。

工銀國際首席經濟學家程實認為，2019年，雖然在內外部風險沖擊下，港股走出“N”形波動路徑，但是香港市場并未爆發嚴重危機，一級市場融資活動依然活躍，首次公開發行融資額蟬聯全球第一，凸顯了堅實底蘊。

2019年6月爆發的修例風波，一度沖擊了港股市場情緒，7月數家企業暫停港股的新股上市。

交銀國際研究部主管洪灝分析，外部貿易博弈和內部修例風波疊加共振，一方面降低了外部出口需求，拖累了以轉口貿易為支柱的香港經濟，另一方面則抑制了內部消費需求，削弱了香港經濟的內生動力，打擊了香港本地上市企業的業績表現。

建銀國際首席策略師趙文利認為，香港本地局勢導致本地股的表現明顯跑輸市場，但對整體港股的影響相對有限。從資金流的方面來看，港元匯率、銀行總結余和銀行存款數據反映資金外流的壓力相對有限。

趙文利表示，2019年恒生指數表現平平的同時，熱點行業和龍頭的結構性機會依然非常亮眼，例如硬件科技、餐飲食品飲料、體育用品、醫藥和物業管理等板塊表現靚麗。

港交所日前宣布，2019年港交所預計將再登全球IPO（首次公開募股）集資排名榜首，為10年來第六度稱冠。自9月以來，香港上市活動顯著回升，第四季新上市公司數目更是歷年最多。當年港交所也迎來多宗全球大型項目的上市，印證了香港市場對全球發行人的強大吸引力。

洪灝說，阿里巴巴回歸香港二次上市，募集金額逾千億港元，不僅助力香港穩固全球融資榜首地位，也提振了市場情緒。

9月，香港市場新股發行再次升溫。程實表示，這表明短期的逆風環境并未動搖香港市場的區位優勢。

在2019年香港新上市公司中，生物、醫療、科技等領域的“獨角獸”增多，正在逐步打破香港市場高度集中于金融、地產、公用事業等少數傳統行業的現狀，有望鞏固香港作為全球主要金融中心的地位。

程實認為，相較往年，2019年港股市場進一步增強了與內地資本市場的互聯互通，并由此鞏固了自身的穩定性。

2019年11月，香港與內地資本市場互聯互通機制迎來五周年。五年來，互聯互通交易量屢創新高，不斷贏得市場青睞。

程實表示，作為溝通內地和全球市場的樞紐，港交所順勢而為，在2019年年初強調了“立足中國”和“連接全球”的戰略。由此，2019年滬深港通和“債券通”的成交量再創新高，為港股市場提供了新的吸引力和穩定錨。

趙文利預計，2020年港股一級市場融資活動仍然活躍，并有望繼續領跑全球。

安永會計師事務所認為，阿里巴巴成功上市可能帶動其他海外上市的中國企業以二次上市的方式進入港股。受益于港交所鼓勵政策，海外企業赴港上市保持動力，部分內地企業也會選擇赴港分拆上市。

安永預測，2020年香港市場IPO籌資額或達2200億港元。若有特大型IPO上市，這一數字可能高達約3500億港元。