盡管目前還沒有評級公司表示要調降法國AAA的主權信用評級，但高漲的法國國債CDS（信用違約掉期）價格將這個正在埋首處理歐債危機的歐洲第二大經濟體推到“第一降級候選人”的位置上。12日公布的法國第二季度經濟環比零增長的悲觀數據，更加使得市場認為法國被“降級”似乎近在眼前。美國被降級和法國的悲觀前景再次證實債務危機正從邊緣國家向美、法等核心國家蔓延，歐元區僅剩奧地利、德國、芬蘭、荷蘭、盧森堡等擁有AAA信用評級。債務危機已成為一個幽靈，飄蕩在歐洲上空。

歐債危機可能斷送歐元

歐債危機源于其自身內部原因，要想擺脫危機，只能從內部著手。歐洲畸形的“福利國家”制度使不勞而獲合法化，隨著人口老齡化和高失業率持續，迅速增長的福利開支超出了正常支付能力，政府只能舉債度日。歐洲政客們為了“競選連任”過度取悅民眾，濫發債務，希臘債務危機就是在希臘首相喬治·帕潘德里歐揭露其前任隱瞞大量財政赤字后引發的。在出現危機征兆時，政府為了短期利益知錯不改，一味拖延出臺有效的措施，致使危機越來越嚴重。歐盟《穩定與增長公約》中規定財政赤字和公共債務占GDP的比例不能超過3%和60%，但歐洲央行負責整個區域的貨幣發行與貨幣政策實施，各個國家實施獨立的財政政策。當一些國家面臨債務危機時很難為自己量身定制貨幣政策，如希臘等國既不能通過貨幣貶值刺激出口，也不能通過貨幣擴張削減政府債務，只能是繼續借債。可見，只要未對其現有制度進行變革，多數補救措施都是枉然。

歐債危機被拯救了一年，結果越救問題越多，不斷有新國家被牽扯進來，救助者越來越沒有信心，被救者也越來越不耐煩。歐盟在一年間召開了十幾次峰會，卻根本拿不出解決問題的辦法，單純依靠“輸血”的辦法越來越難以持續，并且極易助長“等靠要”的道德風險，“輸血國”正在被希臘等“受血國”一步步拖下水，歐債危機擴大蔓延的可能性在增大，市場開始流行“下一個倒下的會是誰”的恐怖“猜謎游戲”。如果歐債危機不能得到妥善解決，有可能進一步演變為歐元危機，對歐元區造成沉重打擊。

美國借危機瘋狂吸金

標準普爾下調美國信用評級，引發了全球股市的動蕩，市場猜測美國會因此大為受傷，但是這種不利影響卻驚人地快速消退。而有關法國信用評級下調的一個謠言就使得歐洲人心惶惶，如果不是三大評級機構及時出來澄清，后果將不堪設想。作為歐元區的第二大經濟體，法國是歐洲穩定機制的主要出資國，占貢獻資金總額的20%。如果法國真被降級，歐洲穩定機制會遭到嚴重打擊，歐元區甚至會發生崩潰。盡管壞事件沒有發生，但是市場對法國經濟的擔憂卻沒有消失，10年期法國國債與同期限德國國債的息差上周已經擴大至85個基點，較一年前的水平提高了三倍。

歐洲的壞消息對于美國而言卻成了好消息，從歐洲逃離的資金大部分投向美國，許多投資機構都在大幅增持美國國債。根據ICAP公司發布的數據，上周美債市場交易量為平均每日4203.2億美元，較每日3170億美元的2011年日均規模高出35%。美國雖然是世界第一債務國，但它也是第一債權國，更是第一資產大國，而且還是擁有優質資產最多的國家，這就決定了美國絕不是資不抵債的國家。盡管美國國債被降級，但其仍然是全球最安全的金融資產，標普的降級行為不但沒有給美國經濟造成損傷，反而給美國國債做了絕佳的廣告宣傳。十年期美國國債收益率在8月12日一度跌至2.0346%，這是1962年出現美國國債收益率統計以來的最低水平。對美國經濟和歐債危機前景的悲觀情緒促使投資者繼續將資金轉移至美國國債市場，美國國債已經成為全球金融市場 上的一大“吸金”主角。

可以趁機收購歐洲資產

歐盟是我國最大的貿易伙伴，歐債危機對我國出口是一個不小的打擊。歐盟一直希望以貿易促進各國的經濟增長，解決居高不下的失業率問題，據中國商務部8月11日消息，歐盟已經準備通過對中國產品征收高關稅的方式對抗中國廉價商品。歐債危機下的歐元區經濟形勢，已經惡劣到讓各國政客不堪重負，到了病急亂投醫的地步。出于對經濟前景的憂慮，許多外資紛紛撤離歐洲，其中部分資金極易流入我國尋求“避險”。如何預防這股“熱錢”在國內掀起風浪，是對我國金融監管部門的巨大挑戰。

高明者，往往會逆風而行。歐盟各國目前普遍很“缺錢”，歐洲債券價格處于低位，同時希臘等高負債國家將出賣國有資產變現抵債，西方歷史上最大的國有資產甩賣行動即將開始。而我國卻“不差錢”，擁有3萬多億美元的外匯儲備，可以趁這個機會大舉進入歐洲市場，或買債券或買資產。這樣不僅可以增加我國在歐洲的話語權，還有可能使歐盟承認我國市場經濟地位。如果借此機會能消除與歐盟的嫌隙，中歐聯手共進，對中國來說無疑是一個機遇。對歐出口增速放緩，可以倒逼國內經濟轉型和擴大內需。雖然歐盟受債務危機困擾，但其全球地位不容忽視，我國對歐盟投資必須從長期戰略著眼。