在西班牙方面，惠譽國際報告稱，西班牙評級被調降的主要原因是“歐元區主權債務危機的惡化，以及部分地方政府在整頓預算時帶來的財政狀況方面的風險。”香港公司上市報告同樣指出，“整個區域對危機的解決方案應該是一個政治性和技術性結合的產物，而且需要一定時間加以執行，并獲得投資者的信任。西班牙還存在一個規模相當大的結構性預算赤字，高水平的凈外債和相當脆弱的經濟復蘇形勢，這種去杠桿化和重新平衡過程的持續使得西班牙在外來沖擊下顯得尤其脆弱。”

評級機構惠譽國際周五宣布，將意大利外幣和本幣長期發債人違約評級由之前的A+調降至AA-；將其本外幣短期發債人評級由之前的F1+下調至F1，其中長期發債人違約評級的評級展望為負面。惠譽國際同時將西班牙外幣和本幣發債人違約評級由之前的AA+調降至AA-，評級展望為負面。

惠譽國際在周五的報告中指出，注冊香港公司對意大利評級進行調整是為了是為了“反應歐元區債務危機的發展帶來的，對金融和經濟各方面的相當程度的震動，以及對意大利主權債務風險表現的影響。”惠譽國際同時表示，“對危機的解決方案需要是一個政治性和技術性結合的產物，而且需要一定時間加以執行，并獲得投資者的信任。”不過報告也指出，在好的一面，“意大利主權信貸狀況還是相對強壯，并且受到了相比其他歐洲國家，尤其是幾個高債務水平國家，相對更好的預算表現的支持。”