2012年12月12日， [瑞豐杭州申請注冊海外公司]國內外200多個服裝、餐飲、百貨、休閑等領域的知名品牌匯聚南京，在這場大會上，張近東的意圖是將這些品牌集結在蘇寧廣場之上，從而打造一艘國內最為頂級的商業地產航母。

　　這個想法很大。

　　問題在于，這艘航母的花銷實在巨大， [注冊香港公司]以當下蘇寧四面出擊的態勢看，市場普遍認為張近東面臨著巨大的資金缺口。因此，這艘航母的建造成為騎虎難下不得不下的一步大棋。

　　張近東打算如何來吞下如此噸位的蛋糕？蘇寧方面表示目前正在進行集團架構的大重組，因而不便回應。

　　南京金融圈知情人士稱， [注冊海外離岸公司]張近東已經在啟動蘇寧置業的H股上市，以求“南水北調”，以解燃眉。

　　從“賣電器”轉型地產

　　在張近東旗下的公司中，人們最熟悉的莫過于蘇寧電器，而另一個地產公司蘇寧置業，并不為大家所熟知。

　　“平時大家都看著萬達，其實蘇寧置業的土地儲備與萬達不相上下。”一位熟悉蘇寧電器的投行人士介紹說。

　　蘇寧一直未對外公布過公司實際的土地儲備總量。有媒體報道，目前蘇寧在各城市有3000萬平方米的土地儲備，而截至2012年上半年，萬達的土地儲備達到3900萬平方米，其中新增土地儲備550萬平方米。

　　一位蘇寧置業的高層在接受媒體采訪時表示，僅在今年蘇寧計劃開工的商業地產項目就有800萬平方米。目前涉足北京、上海、南京、天津、成都等全國眾多一、二線城市，儲備開發了八十余座蘇寧廣場、蘇寧電器廣場等系列產品。

　　張近東的“核潛艇”

　　據透露，福州、石家莊、無錫、蕪湖、汕頭、鎮江、宿遷、連云港(601008,股吧)等八個城市的蘇寧廣場將于2013年、2014年陸續開業；南京新街口蘇寧電器廣場旗艦店年底開業，常州蘇寧電器廣場將于2013年國慶開業……照此進度，理論上2014年后，蘇寧置業將迎來一個很大的收獲期。

　　不過，這些建設是一筆不小的投資。

　　也有專家對蘇寧置業的城市綜合體模式表示懷疑。“這種綜合體有打政策擦邊球的嫌疑，它把商業地產、公共品、住宅混為一談。”中國城市商業網點建設聯合會副會長杜猛表示。

　　一直搞家電連鎖的蘇寧為何要進軍商業地產呢？“張近東做蘇寧置業有方方面面的原因，租金上漲，電器那塊利潤下滑，肯定要謀求轉型。金融危機以后我們集團一直在想轉型。”蘇寧集團內部一人士稱。

　　顯然，現在的張近東是既要做商業地產，又被迫上馬電商。

　　“現在電子商務非常火爆，他們借打造平臺連鎖去圈地，一部分可能搞房地產，再留下來一塊搞商業連鎖，這樣他們才有利可圖。掛羊頭賣狗肉，去搞房地產。”商龍資本(中國)投資基金執行總裁羅鉑知認為。

　　豪賭H股上市

　　商業地產不限購、不限貸，一度成為開發商和購房者眼中的香餑餑。然而，眾多開發商的進入使這個行業也面臨同質化競爭，而商業地產也會受到宏觀經濟持續低迷的影響。

　　對于蘇寧置業來說，情況更是糟糕，因為蘇寧集團的資金鏈已經繃得很緊。今年7月，為了完成定向增發47億的目標，張近東自掏腰包35億，這是他以股權質押的形式向銀行、信托融資的。之后蘇寧電器再推出80億的發債計劃，緊接著又來一個員工持股計劃。而且，當蘇寧與京東等對手進行價格大戰時，它卻因以發展實業為名，貸款大做房地產被銀監會點名，一些銀行已收緊對蘇寧的授信。

　　于是，張近東打起了推動蘇寧置業上市的主意。

　　而目前股市低迷，房地產調控仍嚴厲，房地產公司要在A股上市是難上加難。就連萬達都在排隊等候，上市無期，何況蘇寧置業？