業(yè)內(nèi)人士表示，中國銀行業(yè)利潤快速增長的秘訣在于“以量補價”，信貸規(guī)模擴張是主要推手。近四年來，[新西蘭公司注冊]中國銀行業(yè)息差穩(wěn)中有降，但貸款卻從2008年的32萬億元增至2012年末的67萬億元。而今年繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，M2達到13%同時新增貸款預(yù)計達到8.5萬億元以上，將對銀行利潤構(gòu)成重要支撐。

加大撥備 防范風(fēng)險

中國銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的下滑也是外資機構(gòu)唱衰國內(nèi)銀行的主要依據(jù)。但中國證券報記者獲悉，2012年五大行資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，風(fēng)險抵御能力不斷增強。截至2012年末，五大行平均不良貸款率為0.99%，較年初下降0.1個百分點。

撥備覆蓋率為295.7%，較年初上升34.3個百分點；貸款撥備覆蓋率2.9%，較年初上升0.1個百分點。

[新西蘭注冊公司]瑞銀證券研究報告指出，短期來看，中國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)和企業(yè)現(xiàn)金流改善將緩解銀行不良貸款上升壓力，但中長期銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險因素仍然存在，包括地方融資平臺貸款、房地產(chǎn)貸款、理財產(chǎn)品等領(lǐng)域的風(fēng)險。

孫旭預(yù)計，今年除少數(shù)撥貸比處于較高水平的銀行，上市銀行將加大撥備計提力度，以增強自身風(fēng)險抵御能力。

業(yè)內(nèi)人士表示，銀行風(fēng)險的后置屬性，是目前銀行股估值低的主要原因。但接近一倍的市凈率已經(jīng)充分反映了未來銀行質(zhì)量下滑的擔(dān)心。招商證券認為，在資本監(jiān)管政策放松、經(jīng)濟回暖、資金面配合背景下，銀行股估值將有系統(tǒng)性提升，市場不應(yīng)因短期經(jīng)濟波動對中國銀行業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營失去信心。

中國證券報記者20日獲悉，工、農(nóng)、中、建、交五家大型商業(yè)銀行2012年實現(xiàn)凈利潤合計有望超過7500億元，較2011年增長近12%，平均不良貸款率為0.99%，撥備覆蓋率接近300%。

雖然日前外資機構(gòu)唱衰國有銀行，但20日銀行股卻以強勢表現(xiàn)作出回應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士認為，中國經(jīng)濟復(fù)蘇將有助中國銀行業(yè)延續(xù)良好的業(yè)績表現(xiàn)，預(yù)計今年五大行盈利增速在8-10%。招商證券認為，做空一個ROE在20%以上、PE在6倍以下的行業(yè)不合常理，何況2013年上市銀行利潤仍可平穩(wěn)增長10%以上。

息差回落 規(guī)模擴張

[注冊塞舌爾公司]去年以來，五大行凈息差不斷收窄。瑞銀證券分析師孫旭表示，凈息差回落幅度或好于預(yù)期。主要驅(qū)動因素包括，經(jīng)濟活動及資本市場回暖帶動活期存款占比回升，負債成本下降；實體經(jīng)濟需求回升帶來貸款定價穩(wěn)中有升；大行同業(yè)業(yè)務(wù)占比有所壓縮，對息差攤薄效應(yīng)減小。孫旭預(yù)計，今年一、二季度將為行業(yè)凈息差階段性低點。

數(shù)據(jù)顯示，五大行2012年末資產(chǎn)總額達到60萬億元，在金融機構(gòu)市場份額達到44.9%，同比增長11.9%，新增貸款近3萬億元，占比接近4成。