國家外匯管理局上周五公布數據顯示，2013年4月，銀行結匯1400億美元，售匯1132億美元，結售匯順差268億美元，結售匯連續第8個月保持順差態勢，[新西蘭公司注冊]不過從結售匯和順差規模來看，4月份結售匯水平已經大幅回落。

值得注意的是，盡管現期結售匯規模回落，銀行代客遠期結匯簽約規模卻持續增加。“遠期結售匯簽約規模會持續增加，而且這是一種市場趨勢，是全球層面人民幣流動性增強的表現。”一位美系外資行分析師對《第一財經（微博)日報》記者表示。

升值預期帶動結售匯連續順差

“代客結售匯連續8月順差原因很多，人民幣升值預期導致的熱錢進入套利是其原因之一。”廣東省社科院研究員黎友煥在接受記者采訪時表示。

2012年8月銀行結售匯規模由逆轉順，這與人民幣對美元由貶轉升的時間節點一致。2012年5月～8月，人民幣對美元震蕩貶值，[新西蘭注冊公司]人民幣貶值預期主導市場。2012年6月～7月，銀行結售匯規模持續兩個月逆差，但在2012年8月隨著人民幣重回升值通道，銀行結售匯規模由逆轉順。

相比3月份結售匯數據，4月份的結售匯規模明顯回落。

3月銀行結匯1595億美元，售匯1191億美元，結售匯順差404億美元。

“從外匯市場方面講，4月份整體而言，美元貶值明顯，這種情況下結匯意愿比較強，因此順差規模也比較大；5月份以來，美元持續走強可能會對5月的結售匯順差規模產生一定影響，屆時結售匯規模可能會超過4月份。中國現在仍然是資本凈流入國，其中有人民幣升值套利交易或者貿易數據關系，但總體而言結售匯順差是中國的常態。”上述外資行分析師表示。

遠期結售匯簽約規模持續增長

另據外匯局的統計數據，4月銀行代客遠期結匯簽約303億美元，遠期售匯簽約212億美元，遠期凈結匯91億美元；[注冊塞舌爾公司]而銀行代客遠期結匯簽約271億美元，遠期售匯簽約227億美元，遠期凈結匯44億美元。

“盡管短期內人民幣升值預期明顯，但中長期人民幣貶值預期是存在的，所以出于避險或者套利動機，企業的確存在短期結匯、長期售匯的需求。隨著人民幣流動性增強以及全球層面對人民幣接受程度的增強、人民幣避險對沖工具的增加，遠期結售匯簽約規模持續增長是一種正常趨勢。只要人民幣國際化不出現大的逆轉，這種趨勢應該會持續。”上述外資行研究部分析人士對本報記者表示。