從六月以來，銀行間同業拆借隔夜利率亦是不斷攀升，直至6月20日達到歷史新高13.444%。銀行間理財產品掀起了一場短期產品與長期產品收益倒掛的狂潮，[注冊新加坡公司]預期最高年化收益率更一再沖至7%、8%甚至更高。

“那段時間，很多銀行將理財產品的收益率提高到了7%~8%，招商銀行甚至推出30天10%收益率的理財產品。”一位銀行客戶經理告訴理財周報記者，六月末，也是銀行完成存儲考核的時期，為了吸收資金，部分銀行大幅提高了理財產品收益率來吸引客戶。理財周報記者通過梳理2013年至今到期的理財產品，統計發現共有92款理財產品未實現預期最高年化收益率。其中，光大銀行于今年3月發售的“陽光A+計劃2012年4期1”理財產品實際年化收益率少于預期最高年化收益率11.5%，為與最高收益預期相差最多的產品。

經初步統計，在上述未實現預期最高收益率的理財產品中，南洋商業銀行有20款，中信銀行18款，招商銀行17款，是未達最高預期的產品數最多的三家銀行。

南洋商行未達最高預期

均屬“匯益達”系列[新加坡公司注冊]

在上述未達銀行承諾最高年化收益率的理財產品中，大部分為結構性理財產品。

“結構性理財產品和基金、債券等投資品種相比較為復雜，它有一定的公式和約定條件，看起來并不直觀。它的回報率通常取決于掛鉤資產標的的表現。”渣打銀行財富管理部產品總監鄭毓棟解釋道。

“匯益達”人民幣理財計劃是南洋商業銀行推出的一類結構型理財產品，該系列產品屬于保本浮動收益型，與外匯匯率表現關聯。該系列產品的預期最高收益率均為6%。然而，到結算后，其有20款產品未達最高預期，其中相對較高收益率的“匯益達”第32期（C12115）為5.86%，收益最低的“匯益達”第41期（C12154）僅4.25%。上述系列產品到期時間都在2013年1月9日至2月20日之間，以人民幣為投資幣種，投資收益與歐元/美元匯率掛鉤。

與外匯相掛鉤的還有農業銀行的“金鑰匙如意”2013年第3期日元匯率掛鉤人民幣理財產品 、“金鑰匙如意”2013年第6期、第9期英鎊匯率掛鉤人民幣理財產品，恒生銀行的恒匯盈系列（UHIR33），均未實現預期收益率。

招行“焦點聯動”系列集體失算

“結構型理財產品掛鉤的資產標的物有很多，除了外匯，還有諸如利率、股票籃子、指數、基金、黃金等，并設有一定的條件，當掛鉤資產的表現與預設條件相符時，投資者才能獲得預期的潛在回報。”匯豐銀行相關負責人表示。

在招商銀行“焦點聯動”系列17款未達預期收益率理財產品中，有14款與黃金掛鉤，包括“焦點聯動”系列104041、104049、104057、104063等產品。該類產品以倫敦金銀市場協會黃金現貨定盤價作為掛鉤標的，約定黃金期初價格和期末價格。按照產品說明書的約定，若黃金期末價格高于黃金期初價格則能獲得理想收益率，反之則收益率較低。由于黃金價格在產品投資期間成震蕩下跌走勢，未能達到預定價格，因此多款產品未能實現預期最高收益率。與招商銀行類似，廣發銀行也推出了“物華添寶”黃金掛鉤人民幣理財計劃，但也有2款產品未達預期收益，分別是“物華添寶”2012年第二十七期和三十二期。預期最高年化收益率為5%，實際收益率分別為4.6%、4.3%。

同樣與黃金掛鉤的理財產品到期卻未實現預期收益率的還有平安銀行“聚財寶”結構類2013年11期、農業銀行“金鑰匙如意”2013年第4期、第7期。

除此之外，招商銀行有3款理財產品與A50中國指數基金價格表現水平關聯，涉及“焦點聯動”系列104022、104033、104034。由于招商銀行看跌A50中國指數基金走勢，但A50基金的價格水平總體呈上漲趨勢，從而導致上述三款產品實際收益率僅0.5%[馬紹爾注冊公司]，遠不及同期限的定存利率。

中信理財信托計劃略低于最高預期

中信銀行未達最高收益預期的產品均與信托掛鉤，除中信理財信托計劃12003期3號的投資標的為信貸資產外，其他諸如信托計劃11001期5（A11006410） 、11001期6號（A11006520） 等17款均為信托貸款。

據理財周報記者了解，中信銀行上述產品是與中海信托、長安信托合作推出的非保本浮動收益型理財產品，在產品存續期間，理財資金投資于山西省交通運輸廳的山西省公路建設。此類產品的最高預期收益率6%上下浮動，實際收益率雖未達最高預期，相差實則不大。

其他的諸如浙商銀行和債券市場掛鉤的方信理財產品259號~265號、平安銀行智盈理財1058掛鉤大宗商品4期、5期，光大銀行和企業股票掛鉤的“陽光A+計劃”2012年4期1、15期1~3和6期1以及工商銀行與滬深300指數掛鉤的“工銀理財共贏5號”2013年第6期A款和第8期A款均未達最高預期收益率。