據CNBC，在最高領導層放緩經濟以促進改革的背景下，這次緊急審查暗示了官方對于中國不斷上升的債務水平引發系統性風險的擔憂，[新加坡公司注冊]尤其是地方債務。

被沉重債務壓身的地方政府對于中央政府而言，是一個大麻煩。德意志銀行曾經說，這樣的地方政府可能對國家造成系統性和宏觀經濟風險。

經濟學家們表示，債務高企阻礙了政府為經濟增長放緩提供進一步刺激舉措的努力。

渣打、惠譽和瑞銀預計，中國的地方債占到國家工業產出的15%-36%。根據世行對于2012年中國GDP總量的估計，地方債的總量則為3萬億美元。

國際貨幣基金組織本月指出，中國今年經濟增長所面臨的風險上升，而風險主要源自地方政府借貸和非傳統信貸來源的擴張。在此之前，中國人民銀行行長周小川曾于3月份指出，20%的債務比例是冒險的。

此次審計還凸顯出地方債的不透明性。中國財政部副部長朱光耀本月早些時候表示，政府不能準確知悉地方債的規模到底多大。

中國審計署今年6月曾發布報告警告稱，地方政府債務水平正在上升，由此帶來的財政負擔和風險并不被及時合理管控。根據審計署的采樣數據，截止2012年底，36個地方政府的債務總量為3.85萬億元。此外，2010年年底的首輪地方政府債務審計發現，地方政府負債10.7萬億元人民幣(1.8萬億美元)。

1994年頒布的預算法禁止地方政府直接發行債券，但他們設置了1萬種地方政府融資工具(LGFV)大量舉債，其中很多地方政府還通過和公司簽訂私下協議，以很高的利息向公司借錢，而這些資金大都流入了投機性的房地產項目和鐵路、[新加坡注冊公司]污水工廠和地鐵工程基建工程。

210億美元LGFV債務臨到期 融資環境艱難

上周五，包括穆迪在內的國際機構警告，在中國經濟穩增長，調結構的同時，下半年中國的地方政府融資工具數千億融資遭遇嚴峻挑戰，中國可能首次出現境內債券違約。

國際知名評級機構穆迪28日發布報告稱，據測算，從2010年末至2012年末，中國地方政府的直接和擔保債務可能已經上升13%，達到12.1萬億元。

光大證券分析師稱，大約1270億元（210億美元）的所謂地方政府融資平臺工具（LGFV）債務將在今年下半年到期，幾乎等于上半年到期的627億元債務的2倍，規模為2000年以來最高。

明年將有2088億元LGFV債券到期，比今年規模又增加10%，比去年高22%。

國泰君安證券使用一套不同的評估系統估計，[注冊新西蘭公司]今明兩年地方債到期規模將達到1600億元，而去年的到期規模為110億元。

目前再融資環境異常嚴峻。今年第二季度，公司債僅發售2190億元，為2011年第三季度以來最低水平。同時，決策者還在打擊繞開監管從事借貸活動的影子銀行體系。