2012年12月《關于深化電煤市場化改革的指導意見》發布，規定繼續實施并不斷完善煤電價格聯動機制。當電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應調整上網電價。隨著2014年的到來，上網電價調整已經走到時間窗口。但是中國證券報記者發現，由于《意見》并未明確指出如何計算5%這一變動幅度，且煤炭和電力企業對煤電聯動機制集體保持沉默，業內人士普遍認為，上網電價下調難以成行。
計算方法待明確
國家電網電力科學研究院發展策劃研究室副主任何聯初對中國證券報記者表示，目前中國電力供應70%以上都是火電。電力與糧食一樣，作為國家基礎性能源，發電企業多年來一直為維護社會穩定所“鉗制”，因此不能因為煤炭價格剛現下跌就下調上網電價。
按照煤電聯動的規定，當電煤價格波動幅度超過5%時，以年度為周期，相應調整上網電價。但是5%的計算方法讓不少業內人士都摸不著頭腦。以環渤海5500大卡動力煤價格為例，2013年最后一期指數收報631元/噸，較年初首期的價格指數633元/噸相比，跌幅尚不足1%。但是電力企業所享受的“煤炭價跌”紅利并非僅此而已，由于前期動力煤價格一直跌跌不休，最低至530元/噸，全年總體平均價格大幅下跌，[注冊香港公司費用]2013年5500大卡動力煤平均價格為589元/噸，與年初633元/噸相比，跌幅仍超過6%，最高跌幅達到16.2%。
不過知情人士解釋說，煤電聯動政策實際上始于2004年年底，當時國家規定，以不少于6個月為一個煤電價格聯動周期，若周期內平均煤價較前一個周期變化幅度達到或超過5%，便將相應調整電價。2012年相關部門將煤炭計價周期調整為1年。在此前出臺的煤電價格聯動機制政策中，國家發改委對此已有規定，稱將以電煤綜合出礦價格(車板價)為基礎，實行煤電價格聯動。這就意味著煤電價格聯動是以周期內煤炭平均價格變化為基礎的。以此計算，煤炭價格的下跌幅度已經遠超5%，符合煤電價格聯動條件。
雙方均不愿下調電價
雖然上網電價下調窗口即至，但是電力企業和煤炭企業均對此表示沉默。卓創資訊分析師劉冬娜分析認為，當時煤電聯動的調價政策煤電企業均認可。而目前業界沉默的背景下，發改委或能源局通常不會強制下調上網電價。
中國證券報記者從多位電力和煤炭業內人士處獲悉，實際上雙方都不愿意下調上網電價。某電力企業人士向記者表示，由于宏觀經濟走弱，發電利用小時率下降，已經給發電企業的效益帶來很大損失，倘若上網電價發生下調，將大大抵消煤價成本下降給電企效益帶來的利好。
而煤炭企業也并不樂意見到電企效益的繼續走低。某煤炭上市公司人士透露，煤企和電企在整個發電產業鏈中實際上是互利的。發電企業的利潤減少，必將導致發電企業壓縮成本，從而繼續對煤炭價格帶來壓制。
汾渭能源分析師劉珺非常確定本輪上網電價不會下調。她向記者表示，煤電聯動政策從制定到落實，是一個磨合的過程，煤炭和電力企業都不愿意執行該項政策。實際上，年底煤炭價格大幅回升與電力企業的讓步有很大關系。而電企之所以接受幾大煤炭集團年末連續漲價，或就是為了避免煤電聯動。從這個角度說，煤炭企業和電力企業都對煤電聯動“紅線”主觀規避，上網電價下調很難成行。
何聯初認為，煤電聯動實際上是中國電力體制改革的過渡方案，曾經為煤企、電企和用戶制定了明確的游戲規則。但在執行的過程中一直大打折扣，此前煤炭價格大幅上漲時，考慮到保障民生和社會穩定等因素，上網電價也多次未出現上調。
電企環保壓力加大
雖然業內人士普遍認為煤電聯動時間窗口的到來或不會導致上網電價下調，但是不少發電企業去年9-10月份已經下調了一次上網電價。[香港公司做賬報稅]電力企業人士向記者表示，去年下半年以來，公司運營成本實際上已經明顯加大，除了經濟放緩導致產能利用率下降之外，環保壓力也是導致電力企業業績難以繼續向好的重要原因。
從去年9月開始，多省電企陸續收到當地物價局《關于調整發電企業上網電價有關問題的通知》。發改委10月下發通知，明確火電企業擬普遍降價1分/度左右，以籌集資金用于可再生能源基金，補貼脫硝除塵機組。贛能股份和國投電力率先披露上述消息。
以贛能股份為例，公司10月初發布公告稱，根據發改委通知，公司所屬發電廠將下調上網電價0.01元/千瓦時，由現行0.4852元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。經公司初步測算，本次電價調整預計減少2013年營業收入1200萬元左右。
何聯初向中國證券報記者表示，10月的火電調價與煤電聯動無關，實質是火電企業降價為新能源以及環保產業買單。在全國范圍治理霧霾的強大環保壓力下，火電企業在脫硫脫硝方面的投入大幅增加，政府試圖通過調控，間接補貼投資建設脫硫脫硝發電設備的企業。
根據公開資料，火電企業新建機組的平均脫硝成本約為1.2分/千瓦時，現役機組約為1.5分/千瓦時，一些特殊設計的機組，可能高于2分/千瓦時。單就脫硝一項，初步估算，現役7.07億千瓦火電機組的改造費用共約2000億元到2500億元；考慮“十二五”新增火電機組2.5億千瓦，環保設施因標準提高增加年運行費用約900億元到1100億元。環保政策全面落實后，火電企業短期內成本恐將大幅攀升20%，致去年上半年因為煤價下跌賺得豐厚利潤的電力企業出現部分回吐。
