騰訊財經綜合報道 備受關注的中國經濟二季報即將出爐——國家統計局明天（7月15日）上午10點將會公布包括GDP、固定資產投資以及工業增加值等在內的一系列經濟數據。

騰訊財經梳理機構和媒體分析預測發現，[英國公司注冊]已有數據較難支撐二季度中國經濟增速會超過一季度7%的水平，多家機構認為二季度GDP同比增速料跌破7%，創2009年一季度以來最低增速。

盡管如此，經濟學家對中國經濟下半年的表現持有樂觀態度。交行首席經濟學家連平預測稱，下半年總體經濟運行會略好于上半年，房地產市場回暖且部分城市房價明顯上漲，前期貨幣政策向松調整的效應將在下半年集中得到體現。

二季度GDP增速“保7”不樂觀

2015年已進入下半段，本周市場最關注的，除了正在打響的“金融保衛戰”，便是即將公布的年中經濟數據，而后者或在很大程度上為前者的成敗提供實際支撐。

雖然中國6月制造業采購經理人指數（PMI）有改善跡象，但衡量工業的主要指標--發電耗煤量和鐵路貨運量持續下行。

方正證券報告稱，國內六大發電集團日均耗煤量在4-5月反彈后，6月明顯回落，7月第一周繼續下行但降幅趨緩；而且中鐵最新數據顯示，1-6月鐵路貨運總發送量同比下降9.7%，較1-5月的下降9.4%進一步惡化。

海關總署周一公布6月外貿數據顯示，出口同比增速四個月來首次轉正回升至2.1%，進口延續九個月負增長但降幅明顯收窄。但未來出口至多只能是不拖累經濟增長，今年全年已不太可能實現6%的外貿增長目標。

路透綜合逾40家機構預測中值結果顯示，6月中國工業持續低迷，投資增長依然乏力，整個二季度國內生產總值(GDP)同比增速料放緩至6.9%，創2009年一季度以來最低增速。

而據彭博新聞社調查得到的分析師預估中值，中國二季度GDP同比增幅料為6.8%，低于第一季度7%的同比增速。

渣打銀行報告稱，二季度GDP同比增長或放緩至6.7%。

瑞銀證券首席經濟學家汪濤預測，工業生產乏力可能抵消了服務業的穩健增長，估計二季度GDP同比增速從一季度的7%小幅回落至6.9%。

中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍稱，“從進出口數據上看，二季度GDP增速肯定要落到7%的目標以下了，能達到6.8%就不錯了”。

對于二季度經濟數據，交通銀行金融研究中心日前發布報告預測，二季度出口形勢開始好轉，消費增長保持平穩，但投資增速明顯下降。綜合判斷，二季度GDP增速在7%左右。比較而言，交行態度相對樂觀，但也是措辭謹慎。

投資放緩拖累經濟增速

今年上半年，在拉動經濟的“三駕馬車”中，消費的貢獻率將比去年同期有所提升，凈出口也類似，但是投資對經濟的貢獻率有所下降。交通銀行金融研究中心認為，投資下行是今年經濟增長放緩的最主要原因。

渣打估計，1-6月固定資產投資同比增長將由1-5月的11.4%進一步放緩至11.2%。

《每日經濟新聞(微博)》援引瑞銀證券首席經濟學家汪濤觀點稱，雖然去年基數較低，但庫存高企可能繼續拖累新開工同比下跌。因此，房地產施工面積和投資可能都保持同比個位數的弱增長。與此同時，去年基數較低、政策不斷加碼估計會支撐基建投資，但制造業投資可能依然乏力。

1-5月制造業投資增速10%，比去年下降3.5個百分點，這其中有內外交織的深層次原因。

交行報告指出，在國內，傳統制造業面臨需求疲軟、成本上升、利潤縮水的壓力，承受著去產能和產業轉型雙重壓力；在國外，全球產業鏈布局新趨勢正在削弱中國傳統比較優勢，發達國家制造業回歸、新興發展中國家低成本制造的競爭使得中國制造業正在面臨“前堵后追”的雙重夾擊。

“經濟近期呈現出的企穩跡象并不穩固，高頻數據顯示穩增長政策下生產面延續疲弱態勢，”光大證券首席經濟學家徐高指出，發電量繼續同比下跌，產能利用率延續下行，寬松政策并未有效推動生產面出現持續改善。

下半年經濟增速有望回升

雖然GDP增速的確不能排除跌破7%的風險，但這并不需太過擔心。目前看來，很多指標都已經呈現觸底回升勢頭，業界對于6月單月數據的預期較為樂觀。

渣打銀行分析師丁爽說，受益于投資項目審批進度加快，6月的固定資產投資同比增長可能會達到10.7%，較5月的9.9%有所上升。

連平說，制造業結構調整正在推進，新的制造業投資熱點正在形成，新興產業投資增速保持較高。文體類、電子設備類、廢棄資源利用類制造業投資增速分別能達到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判斷，制造業內部將持續優化提升，新的投資熱點正在形成，預計下半年制造業投資增速跌勢趨穩，全年增速保持在10%。

最為關鍵的還是房地產對經濟增速的拖累作用逐漸在減弱。房地產投資增速大幅降低是固定資產投資下降的重要原因，1-5月房地產投資增速下降至5.1%，比去年降低5.4個百分點。

數據顯示，5月商品房成交面積增長15%，連續兩個月漲幅擴大。“隨著商品房庫存壓力的釋放，房地產投資增速將止跌企穩，全年房地產投資增速經歷前低后高的走勢，全年房地產投資增速可能在7%左右。”連平說。

從“三駕馬車”的結構積極變化看，消費的作用則在穩步增強。渣打判斷，6月全國社會消費品零售總額同比增長或由5月的10.1%升至10.3%，隨著住宅銷售回暖，零售業銷售的積極勢頭或將延續。

交通銀行金融研究中心預計，[注冊BVI公司]下半年總體經濟運行可能略好于上半年，貨幣政策將保持穩健偏松，進一步大幅放松貨幣政策的可能性不大，降息空間較小，降準可能會有1-2次、每次0.5個百分點的調低。

經濟向好信心不僅來源于專家，也來源于總理。7月10日，李克強總理在經濟形勢專家和企業負責人座談會上就指出，雖然一些多年積累的結構性矛盾進一步顯現，但經濟長期向好的基本面沒有改變，仍具有巨大的韌性、潛力和回旋余地。他強調，以更精準有效的舉措推動經濟穩中向好，在穩增長與調結構平衡中實現升級發展。