據港媒報道，港交所（00388）一直積極開拓人民幣上市證券產品，行政總裁李小加更早于7月份《清算協議》修訂后，已直言人民幣IPO可有所作為，交易所亦視之為戰略規劃中的重要一環。但隨著外圍環境急劇變化，交易所對推動有關產品的態度亦有所改變，轉而強調應先完善人民幣IPO機制，再推有關產品。

李小加于7月份接受傳媒訪問時，已表示有信心企業會有興趣進行人民幣IPO，例如有急切集資需要的企業，有可能會為避開國內較復雜的上市程序而轉投本港籌集人民幣；一些缺乏人民幣收入的公司，假如想籌集人民幣，便會考慮在離岸進行人民幣IPO而非發行人民幣債券。

避免受制人幣流量不足

對于人民幣IPO的集資規模，李小加當時亦認為可“由小做起”，坦言“籌20億可能有點難，籌2億說不定就能成功”，但其“口風”在月初卻出現轉向，認為本港應先完善相關機制，以確保人民幣IPO的可持續性。

他在月初出席一個經濟論壇時指出：“你做100個億的（人民幣IPO），可能會比較累，如果是發1、2個億的，今天就可以做，但有甚么意義？”他強調，港交所“不急著交作業”，但為了避免人民幣股票可能會受制于人民幣流量不足而缺乏生命力，交易所會投放資源研究有關機制。

事實上，由于人民幣IPO對人民幣國際化具有象征意義，因此有分析認為，港交所只能在系統配套上作配合，是否放行人民幣IPO，仍看監管機構的政策，故此交易所角色較為被動，態度亦轉趨審慎。