港股新聞：

1 宏橋傳集資削半 試水溫金石今截票 孖展淡國際配售料湊夠

雖則昨天截止孖展的中國金石礦業（新上市編號︰01380）暫未足額，但市場消息預計，公開招股今天正式截票，料可勉強夠數；而眾巨無霸股也無懼市況，力爭逆市于首季前出臺，包括最快擬于下周一（14日）重來招股的中國宏橋集團（新上市編號︰01378），市傳把集資規模縮減一半。宏橋為內地最大民營氧化鋁商，曾于1月27日招股；其后礙于市況逆轉，市傳基金壓價逾10%而被迫押后上市。是次卷土重來，市傳宏橋可能減少發行股數，由原本的占股本25%降低為15%，亦正以7.1元至9.4元（較原本的9.9元上限稍低5%）的意向招股價向投資界測試水溫。因此，若測試成功，料宏橋的集資額或由123.54億元至172.26億元，大幅縮減至62.4億元至70.2億元（約8億至9億美元）。保薦人摩根大通沒有評論有關傳聞，只表示宏橋的招股仍正積極準備中。

評論：百億新股不再反映出香港新股市場的殘酷現實，過去幾年依靠大型國企上市而無限風光的港交所不能再依靠新股集資了，開拓人民幣產品與如何吸引國內投資者成為發展的主線。

2 中行留逾49%利潤補充資本

中國銀行（3988）董事長肖鋼昨天在北京表示，今年留存利潤比例將大于49%，相應對于股東分紅會少于51%。他此前已表示，今年中行將增加利潤留存以補充資本金。肖鋼在北京參加兩會時透露，「今年留存利潤比例會大于49%，相應對于股東分紅會少于51%。」中國證監會主席助理朱從玖上周日亦稱，再融資并非銀行提高資本充足率的第一選擇，希望銀行會優先考慮利用留存利潤。肖鋼表示，今年中行的貸款增速將略低于去年，但仍會保持雙位數增長，整體收益不會受到貸款規模略減影響，中行將在調整貸款結構上下工夫。他稱，近三年內中行沒有股權融資的計劃，今年將有計劃地繼續發行次級債，今年H股增發愈快愈好。

評論：無論再融資或者用留存利潤，都反映了銀行的資金確實開始緊張，貨幣政策轉為穩健而不叫收縮只是官場用語，我們只能等著過緊日子。

3 內部分歧 OPEC緊急會議告吹

利比亞內戰持續，加上石油輸出國組織（OPEC）無意開緊急會議討論增產，令油價回揚。油價昨天一度回軟，紐約期油及倫敦布蘭特期油分別低見104.21美元及112.16美元。但到紐約開市前，因傳來利比亞最新戰況，更有煉油設施被炸，油價又再回揚，分別高見105.92美元及116.18美元。分析員指出，油價早已處于超買水平，期貨市場的好倉合約也處紀錄高位，但基于北非及中東地緣政治有太多不明朗因素，油價依然易升難跌。油價升勢前天一度稍歇，因為油組擬召開緊急會議以討論增產。但油組在咨詢成員國后，有代表向傳媒表示，成員認為目前市場供應充足，無必要開緊急會議。若油組不開緊急會議，下次例會要等到6月。

評論：OPEC成員國眾多，況且高油價肯定對他們有利，我就不明白市場上居然有人會相信OPEC用增產來壓油價的假話，是自己白癡還是把OPEC的成員國都當成白癡，即使嘴巴上高喊增產的成員國也未必真心增產。油價，一定會邁向150美元。

4汽車銷量急煞 恐現產能過剩

上月內地汽車銷量大幅放緩，中國汽車協會（中汽協）統計顯示，上月內地乘用車銷量只有96.72萬輛，比去年同期僅增長2.6%，增幅是23個月以來新低。中汽協副秘書長熊傳林憂慮，按目前汽車企業的擴張速度，中國汽車行業未來可能面臨產能過剩。上月內地乘用車銷量比去年同期僅增加2.6%，較1月份更下跌36.74%。中汽協的分析指，由于春節長假令企業的工作日減少，2月份汽車產銷呈明顯下降。不過亦有分析指，去年2月和今年2月同樣有7天春節假期，因此今年乘用車銷量數據，仍有一定指針意義。中央今年開始取消購車政策優惠，北京更因為汽車增長速度過快，今年要實施限制購車的措施；亦由于北京的限車令，使去年底至今年初，多個大城市車市出現搶購潮；但在搶購潮過后，車市銷情又再轉淡。

評論：汽車業面臨寒冬與大規模的行業整合，因政策而興因政策而衰，就看誰笑到最好，作為投資者，此階段最好只作壁上觀。

5國美內戰落幕 陳曉黯然下臺

歷時7個月的國美電器（00493）「內戰」昨晚終告落幕。北京大中電器創辦人張大中接替陳曉成為主席，后者將辭去現時所有職務，而孫一丁在辭任執董后繼續留任副總裁，安永會計師合伙人李港衛則獲委任非執董。至此，大股東黃光裕去年8月提出的5項要求均已一一達成。國美股價昨跌1.8%，收報2.77元。國美昨晚發表公告指出，陳曉與孫一丁二人均以「欲抽出更多時間陪伴家人」為由請辭，陳曉將于今日起辭任主席、執董及授權代表等職務，而孫一丁則辭任執董，但將繼續擔任副總裁。目前，陳曉尚持有國美2.08億股，占已發行股份1.25%。孫一丁則今年1月12、13日，分別以3.05元及3.1元出售325萬股，持股降至975萬股。

評論：其實陳曉不下臺才是怪事。

6 中聚雷天股東決裂 改名中聚電池續停牌 鍾馨稼涉違反收購協議遭免職

獲長實（001）主席李嘉誠私人入股撐場的中聚雷天（729），股東內訌事件昨天有新進展。公司宣布，掌握到董事會副主席鍾馨稼違反當初收購協議的證據，故已免除其副主席職務，由營運總裁苗振國擔任副主席一職；并由3月8日起終止鍾馨稼的技術總監一職，改任為非執行董事。為徹底與鍾馨稼劃清界線，中聚雷天建議把公司名稱改為「中聚電池」。同時，公司助理總經理許東暉和副總裁謝能尹，被委任為執行董事及董事會執行委員會委員。此外，許東暉接替苗振國出任營運總裁。本報早前踢爆中聚雷天出現股東內訌，聲稱是電池發明家的副主席兼技術總監鍾馨稼，與公司話事人、首長國際（697）系前高管曹忠發生矛盾；被外界形容為科學怪人的鍾馨稼，甚至自起爐灶與中聚雷天打對臺。該股于2月21日起停牌，停牌前報0.86 元；昨天的公告指出，將繼續停牌，直至進一步公告。

評論：殼公司的風險可見一斑，看來需要一段時間才能恢復元氣。

7國泰君安籌備 開拓窩輪業務

國泰君安（1788）公布上市后首份年度業績，雖然截至去年底止，受投資業務收入大幅倒退79%，至1183萬元，以及終止經營已出售的基金業務影響，集團整體純利按年倒退15.96%，至2.51億元，但核心業務純利則上升27.7%，至2.35億元；營業額按年升11.82%，至6.52億元；每股盈利17.5仙，末期息5仙，全年股息共7仙。集團副主席兼行政總裁閻峰昨日表示，有意繼續拓展新業務，當中包括財富管理及投資銀行相關業務。此外，國泰君安財務總監黃天禮也透露，集團正籌備開拓窩輪市場業務，惟至今仍處于初步階段，也未正式向港交所（388）申請成為窩輪發行商。截至去年底止，國泰君安四項核心業務的收入均錄得上升，當中尤以資產管理業務收入升幅最為強勁，大幅增加85.2%，至4460萬元。期內買賣及經紀業務的收入增幅則有放緩跡象，只輕微按年上升2.9%，至3.68億元。至于其孖展及其它融資業務，管理層認為將成為今年的增長動力。

評論：中資證券公司紛紛進入窩輪發行商的行列，此行業就那么好賺錢嗎？中資有其優勢，就是擁有一幫“好賭”的內地客戶，但是劣勢也非常明顯，在2-3年內還難成大氣候，中資在投入方面（包括人才、系統和宣傳）都會比較保守，因此只能摸著石頭過河，不過的確是會給外資造成不小的壓力。除國泰君安外，近期也傳出招商和海通有意加入此行列。