中港股市5月節節敗退，投資者無心戀戰，兩地成交量均大幅縮水，市場前景未明。對沖基金馬可孛羅至真資產管理投資總監鄧詠梅，卻樂觀應對，指現時A股已見底，而港股亦將在第三季迎來轉折，「國企指數年尾去到16000點，恒指年尾去到28000，不是難事。」

馬可孛羅至真資產：A股見底

「讓我看A股，現在已到底部了，但港股（見底）還要慢一點。」她解釋，現時內地制造業采購經理指數（PMI）已降至52.9%，證明經濟并未過熱；而早前推高通脹的「元兇」蔬菜，價格亦已回落，房地產價格也得到控制，令通脹有望于3個月內見頂。

鄧詠梅續稱，其實內地未如外界想像般「缺水」。「內地有好多銀行短期信貸產品，5%回報，半日即刻賣完，證明市場并不缺錢。一旦市場有藉口，股市有起色，這些錢就很快可以流出……（A股成交量）去到5,000億至6,000億元（人民幣，下同），真的可以很快。」

不僅民間資金充裕，若通脹警報解除，內地財政投資亦大有機會于下半年加速「放水」，利好醫療、內需及水利等獲政策支持的行業。鄧詠梅續稱，以醫改為例，今年財政支出計劃為9,000億元，但考慮到通脹，至今僅投入3,000多億元，下半年提速機會很大。「現在連社保基金都已進場，而他們每一次都能入到市場最低點。」

財政投資 下半年加速放水

「港股倒是會比較滯后。」她續稱，港股拐點將在第三季出現。外圍市場方面，美國向來債臺高筑，其實毋須擔心；而商品市場應處于中期整固階段，全球資源始終供不應求，「全球經濟未恢復，就已有如此需求，若經濟完全恢復了呢？下一波升浪或會更勁。」唯一需要密切留意是美元走勢。

「現在everything's cheap（所有東西都很便宜），但最緊要，還是要選擇盈利有爆發力的行業。」在談及如何揀股時，鄧詠梅會圍繞人口結構調整及城鎮化等概念，選擇相關行業（見表）。

馬可孛羅旗下現時主打「至真中國基金」及「至真大中華基金」兩只基金。彭博資料顯示，上述基金2010年回報率分別為0.11%及6.91%，排名分列第5及第32名。