1 高盛大摩捧原油 調(diào)高目標(biāo)價(jià)

高盛及摩根士丹利分別發(fā)表看好油價(jià)前景的報(bào)告，刺激油價(jià)回?fù)P，紐約及倫敦布蘭特期油回升近2.4%、至分別高見(jiàn)100.09美元及112.65美元，惠及其它商品價(jià)格反彈。

油價(jià)為首的商品價(jià)格經(jīng)過(guò)本月初遭拆倉(cāng)大幅回落后，高盛改變上月看淡商品前景的立場(chǎng)，建議投資者重投商品市場(chǎng)，認(rèn)為目前是趁低吸納石油、銅及鋅等的時(shí)機(jī)。高盛商品研究部主管Jeffrey Currie與其它分析師發(fā)表報(bào)告，指風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)比率再度有利于投資商品，料經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將令下半年主要商品供應(yīng)轉(zhuǎn)趨緊張，刺激商品價(jià)格上升。

評(píng)論：商品和貴金屬其實(shí)你不玩杠桿都是沒(méi)有問(wèn)題的，沒(méi)有實(shí)物可以囤積的，就買(mǎi)相關(guān)上市公司和ETF。

2 QE2尾聲 大和憂港走資5千億 「錢(qián)愈借愈貴 基金寧早點(diǎn)套利」

隨著美國(guó)第二期量化寬松政策（QE2）即將圓滿結(jié)束及加息周期降臨，各界開(kāi)始評(píng)估美元套利交易（carry trade）拆倉(cāng)，將導(dǎo)致本港資金流走的風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)模。

大和資本市場(chǎng)昨發(fā)表報(bào)告預(yù)期，本港或會(huì)有高達(dá)5,230億元的資金因拆倉(cāng)而流走，無(wú)可避免會(huì)沖擊資產(chǎn)市場(chǎng)，恒指由4月高位回落近2,000點(diǎn)，顯示作為市場(chǎng)領(lǐng)先指針的股市，已開(kāi)始反映資金流走。

大和于4月起先后三次預(yù)期資金將大舉流出本港，該行經(jīng)濟(jì)師賴志文接受本報(bào)訪問(wèn)時(shí)指，市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)息口走勢(shì)的評(píng)估過(guò)于樂(lè)觀，并預(yù)期美國(guó)最快將在11月加息：「大家還在問(wèn)恒指為何會(huì)跌了2,000點(diǎn)，以為QE2結(jié)束后會(huì)無(wú)事發(fā)生；你看看儲(chǔ)局的會(huì)議紀(jì)錄，他們對(duì)整個(gè)退市的政策已經(jīng)有藍(lán)圖，看到借錢(qián)愈來(lái)愈貴，基金經(jīng)理當(dāng)然寧愿早點(diǎn)沽貨獲利，收工放假。」

評(píng)論：大行對(duì)股市的評(píng)論似乎是越來(lái)越悲觀，中國(guó)收緊兼經(jīng)濟(jì)可能硬著陸，歐債危機(jī)惡化，美國(guó)經(jīng)濟(jì)不佳和QE2的結(jié)束，這些因素都非常不利，大市短期不看好是對(duì)的，但是是不是就很差？這些因素都浮在水面，而大行大喊大叫的時(shí)候我并不覺(jué)得風(fēng)險(xiǎn)真的那么大，但是保持現(xiàn)金侯低吸納，6月應(yīng)該是好機(jī)會(huì)。

3 高盛大削國(guó)指目標(biāo)12%調(diào)低內(nèi)地GDP預(yù)測(cè)至9.4%

中國(guó)人民銀行接連加息收緊銀根后，已開(kāi)始對(duì)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)造成沖擊，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)均反映增長(zhǎng)正在放緩。經(jīng)濟(jì)學(xué)界以至各大投行證券商紛提出警告。昨天，全球投行「一哥」高盛亦緊隨同行步伐，加入唱淡中國(guó)之列，大幅降低今年全年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，由此前估計(jì)的10%減至9.4%，并同時(shí)調(diào)低恒生國(guó)企指數(shù)目標(biāo)12%，至14500點(diǎn)。

高盛于昨天發(fā)表的研究報(bào)告中直言，人民銀行的貨幣政策持續(xù)緊縮，財(cái)政政策又未能配合是導(dǎo)致內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的主因，尤其內(nèi)地4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，更令高盛決心調(diào)低全年的預(yù)測(cè)。高盛在報(bào)告中形容，內(nèi)地4月份的工業(yè)增長(zhǎng)出乎意料地增幅大大減慢，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)慢的重要證據(jù)。

評(píng)論：高盛很高調(diào)地唱空中國(guó)，不過(guò)下個(gè)月它也可以很高調(diào)地唱好，這家投行有兩大能耐，第一是夠無(wú)恥，第二，報(bào)告還是有影響力的。

4 李寧兩月內(nèi)三高管離任轉(zhuǎn)型成導(dǎo)火線 管理層料續(xù)流失

內(nèi)地體育用品品牌李寧（2331）自營(yíng)運(yùn)陷入瓶頸以來(lái)，股價(jià)一路向下，昨天又因包括首席運(yùn)營(yíng)官在內(nèi)的三位高管離職的消息曝光，股價(jià)單日大跌8.43%。本報(bào)獲悉，除三位高管外，今年以來(lái)，李寧亦有其它管理人員離職，顯示公司在轉(zhuǎn)型期業(yè)績(jī)欠佳所面臨的巨大壓力，分析料李寧將繼續(xù)流失管理人員，對(duì)公司發(fā)展呈負(fù)面作用。

3月份以來(lái)，李寧公司首席運(yùn)營(yíng)官（COO）郭建新、首席市場(chǎng)官（CMO）方世偉以及電子商務(wù)總監(jiān)林礪相繼離職，消息于昨天被內(nèi)地媒體爆出，拖累李寧股價(jià)低開(kāi)3%后一路下挫，以接近全日最低位收市，報(bào)13.9元，與去年4月股價(jià)高位比較，已累計(jì)跌近55%，分析師普遍認(rèn)為，股價(jià)在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)仍將受壓。

評(píng)論：李寧的最大問(wèn)題是開(kāi)始“不務(wù)正業(yè)”，上市公司老板最怕是從企業(yè)家到資本（玩）家，玩好了可以財(cái)富暴增，玩砸了引火燒身。

5 穆迪：希臘重組債務(wù)勢(shì)遭降級(jí)歐羅區(qū)其它財(cái)困國(guó)家將受拖累

信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪昨天警告，如果希臘重組債務(wù)，無(wú)論是什么方式，其它歐洲國(guó)家的主權(quán)信貸評(píng)級(jí)也會(huì)受影響，部分國(guó)家更會(huì)跌至垃圾級(jí)，而希臘銀行的評(píng)級(jí)也會(huì)遭下調(diào)。

由于另外兩大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及歐洲央行多名官員早已作同類(lèi)警告，意味歐洲各國(guó)打算讓希臘作某種方式重組債務(wù)的算盤(pán)難以打響。

穆迪在一份聲明中指出，希臘拖債除了對(duì)其評(píng)級(jí)有負(fù)面影響，也會(huì)損害到其它財(cái)困的歐洲國(guó)家及希臘銀行的評(píng)級(jí)，并說(shuō)無(wú)論是選擇性重編（reprofile）部分債務(wù)，或大規(guī)模地以大折讓價(jià)進(jìn)行「自愿性」債券回購(gòu)，穆迪都會(huì)視為重組債務(wù)。穆迪警告，重組債務(wù)可能令希臘本身的評(píng)級(jí)再降兩至三級(jí)，從目前的B1降至Ca或C，而希臘銀行如果能重組資本并得到歐洲央行提供資金，評(píng)級(jí)可維持在B級(jí)范圍，但穆迪預(yù)期私營(yíng)銀行的拖債機(jī)會(huì)也很高，因此評(píng)級(jí)也將被下調(diào)。

評(píng)論：歐洲債務(wù)危機(jī)，對(duì)美國(guó)的QE3是好處，因?yàn)闅W元地位更加動(dòng)搖，美國(guó)人就不怕多印鈔票，當(dāng)然，更加看好黃金白銀，白銀的價(jià)格似乎已經(jīng)擺脫了陣痛。

6 美高梅孖展超購(gòu) 順風(fēng)光電延期

大市風(fēng)雨飄搖，重磅焦點(diǎn)新股仍為市場(chǎng)受落，但有個(gè)別新股已開(kāi)始延期觀望市場(chǎng)氣氛。市場(chǎng)亮點(diǎn)之一，最多擬籌116.58億元的美高梅中國(guó)（新上市編號(hào)︰02282），本報(bào)總覽13間券商、當(dāng)中有發(fā)市的12間，合共借出逾25.71億元，相當(dāng)于公開(kāi)發(fā)售集資11.66億元計(jì)，超額認(rèn)購(gòu)1.2倍。

紙業(yè)股正業(yè)國(guó)際（新上市編號(hào)︰03363），減價(jià)后卷土重來(lái)，首天也爆冷爆額，4間經(jīng)紀(jì)行總共融資3,960萬(wàn)元，相當(dāng)于公開(kāi)發(fā)售集資1,800萬(wàn)元、超購(gòu)1.2倍。

評(píng)論：順風(fēng)光電變成逆風(fēng)光電了，沒(méi)有辦法太陽(yáng)能股票因?yàn)楫a(chǎn)能和存貨過(guò)剩短期壓力很大，除非是各國(guó)政府的新政策出臺(tái)，否則很難擺脫弱勢(shì)，但長(zhǎng)線行業(yè)仍然看好。