今日香港股市重要新聞點評。
1 PRADA認購人數不足6000
市況不穩，名牌新股亦未能幸免。昨天掛牌上市的新秀麗（1910），首日表現差強人意，股價最多曾跌逾一成，拖累孖展客最少蝕逾半本金。至于意大利名牌PRADA（1913），昨天截止認購，但公開發售同樣未獲足額認購，香港認購人數不足6000人，人數之少出乎市場預料。
近日市場氣氛不佳，加上昨天遇上大跌市，PRADA認購情況未見大幅改善。據市場消息人士指出，初步統計，PRADA只獲不足6000人“入飛”認購，即其公開發售也只獲認購50%，并且更錄得“零頂頭槌飛”。
國際名牌PRADA招股反應冷淡，有基金人士指出，此是預料之內。他解釋說，由于PRADA挾著名牌之名，估值屬于偏高，加上近日市況欠佳，故吸引力大減，并坦言，若果PRADA上市當日同樣遇上跌市，首日根本難言有上升空間。
評論：PRADA招股宣傳力度不可謂不大，加上其品牌知名度，雖然由于大市及估值偏高等因素，筆者對于其招股表現偏弱已有預期，但現時PRADA只獲不足6000人“入飛”認購，招股情況如此之差的確出乎意料。相信經過PRADA此番招股后，未來歐洲奢侈品品牌若欲來港上市，必不敢再將視亞洲投資者為提款機。
2資金避險港匯曾跌穿7.8
債危機惡化，資金流向美元避險，港匯昨天一度跌穿7.8水平，為3月下旬以來低位，市場人士認為，盡管短期避險情緒持續，資金流走幅度未至太大，港匯跌至7.85，觸發金管局入市的機會不高。
星展銀行（香港）環球金融市場高級副總裁王良享指出，港元兌美元昨天一度低見7.8008，為3月28日以來最低。盡管港匯其后略為回升，但昨傍晚報7.7993，仍較上日的7.7907為低。
評論：港元兌美元持續走弱，資金有流出香港趨勢，亦是近期港股持續下跌的原因之一。昨日恒指跌穿22000點整數關后，技術上已現破位下行走勢，雖然短期超跌明顯，但考慮目前歐、美、中經濟形勢均非常嚴峻，港股后市疑難樂觀，建議投資者繼續保持謹慎。
3 傳券商倡專項QDII 啟動直通車
港股受歐美跌市及內地收緊銀根連日夾擊之際，市場卻傳出新版港股直通車建議再度蠢動的好消息。內地《證券時報》報道，已有在港中資券商向中國證監會提交方案，建議利用現有合格境內機構投資者（QDII）額度，設立“專項QDII”渠道，讓內地投資者直接投資包括港股在內的全球市場。
《證券時報》昨日報道稱，建議中的方案是由中資券商的內地營業部直接為內地居民開立賬戶，并通過香港子公司的平臺進行全球多個市場股票投資的一站式交易。
與現有QDII基金不同的是，這種變相的港股直通車方案毋須通過提供基金的投資產品，而是提供直接買賣海外上市股票的投資服務。
為控制相關風險，有建議初期只限富裕人士參與，開戶資金門坎為500萬元人民幣，而投資幣種可選用人民幣或外幣。
報道引述在港中資券商總裁透露，該方案建議中證監可利用現有QDII額度，但更佳的選擇是另外發起一個比如100億美元規模的“小QDII”。
評論：在現時熱錢不斷涌入國內，通脹形勢嚴峻的形勢下，推港股直通車將有效抵消熱錢壓力。不過鑒于國內一直以來對于推出港股直通車的謹慎態度，加上現時國內股市亦積弱，推港股直通車還是不要抱期望為好。
4 高盛降港交所評級 沽空大增
高盛發表研究報告表示，下調對香港交易所(0388)的投資評級，由“買入”降至“中性”，同時調低其目標價由204元降至170元，相當于預測2012年市盈率28倍。高盛指短期市場風險增加。受高盛唱淡影響，港交所股價昨天跌了2.6%，收報160.8元，沽空達6.65億元占全日成交的27.8％，情ㄆ奈罕見。
高盛料港交將受股市交投減弱所影響，第2季日均成交額只有740億元，將低于該行原預期830億元，淡靜市ɑ蠐跋煨鹿傻幕疃，高盛下調港交所于2011年至2013年的每股盈利預測各9.5%至16.7%。
高盛預期，港股于2011年至2013年日均成交額各為790億、970億及1100億元，對比2010年為690億元。
評論：大市走偏弱，再加上高盛唱空，港交所下跌在所難免。港交所自延長交易時段以來，市場怨聲頗大，而從政策效果上看，市場整體成交亦未見明顯改善，對港交所業績提振遜于預期。考慮港股后市繼續走弱可能性偏大，港交所后市亦難不樂觀。
4 金融腐敗浮現 “不給錢不貸款”
“現在要拿到貸款特別難，他們（銀行職員）操生殺大權，你不給他們百分之三、百分之五（借貸金額的3%至5%）做回扣，別想借到錢；我不敢說銀行受賄情況很普遍，但我可以負責任地說，肯定是有的。”寧波一間箱包廠的老板說。
在當地接觸的一些民企業主，也不約而同對金融機構人員的違規行為憤憤不平；這多少反映“錢荒”的爆發，或許已令金融業腐敗問題升溫。
根據調查，這些金融腐敗行為形態多樣化。有的是高利貸公司與銀行職員勾結，以官方較低的利率向銀行取得貸款，然后用高息轉借給民營企業，賺取大額利息差價。也有銀行職員要挾民企，不給賄賂不辦理貸款申請。中小企既要承受缺資之苦，又要任由金融腐敗魚肉，怨氣不斷燃燒。
舉例說，目前人民銀行所定的1年期基準利率是6.31厘，即借100萬元（人民幣，下同）1年后還息6.31萬元；倘高利貸團伙在銀行弄到100萬元，再將這筆錢以“大耳窿”市價年息96厘（1年后還息96萬元）轉借出去，1年賺到的息差可達約89萬元。
值得注意的是，在當前資金緊絀的環境中，高利貸利息被扯高，社會對民間借貸需求也大，有暴利可圖之下，上述的勾當行為已并非個別。
評論：在國內持續的緊縮政策調控下，國內中小企業融資難度極大，只能選擇成本極高的民間信貸，長此以往將對中國中、小民營企業造成致命打擊。建議國家出臺更多的針對中小企業融資的優惠政策，并加大相關政策的執行力度。
6 希臘總理四面楚歌 削支難落實
希臘總理帕潘德里歐（George Papandreou）四面楚歌，反對黨、民眾甚至黨友都不支持他，令人質疑如此弱勢的他能否嚴厲削減開支。國際貨幣基金組織（IMF）總干事特別顧問朱民直言關注希臘局勢，希臘的信貸違約掉期（CDS）創新高，市場認為該國有八成機會破產。
希臘政界周三協商一整天，面對大示威的帕潘德里歐曾提出辭職，換取反對黨加入政府，并支持削支方案。朝野談判最終破局，反對黨繼續反對方案，帕潘德里歐改為宣布改組內閣，并將提出信任動議，以示其管治權威。
不過，執政黨泛希社運（PASOK）內反對方案的聲音強烈，兩名PASOK議員辭職，有議員要求召開黨團會議，商討問題。PASOK在國會的優勢不會削弱，但這反映很多人不愿加入帕潘德里歐政府，令人擔心他連組成新政府的能力也沒有，更別說強行落實嚴厲削支計劃。
希臘五年期CDS昨天創新高，高見1900個基點，以此計算，希臘有80%機會違約。CDS顯示，市場認為愛爾蘭和葡萄牙都有一半機會破產，而且Markit的西歐CDS指數都升至239.5個基點歷史新高，反映全歐洲都受希臘拖累。
