受希臘國會通過緊縮財政方案及粉飾櫥窗活動，港股在6月最后一天大升336點，收報22，398點，成交742億元。以6月份計，港股下跌5.4%，在亞太區主要股市中排名包尾，加上月內不少民企股遭洗倉，令股民損失慘重；大市半年計則跌2.8%，表現中等，市值減少逾5，000億元，以港交所數字的全港206萬股民計，人均帳面損失約24萬元。分析人士指出，展望下半年，港股仍會受到多項不明朗因素影響，預期維持上落市格局。

　　回顧上半年港股表現，果然應驗「五窮六絕」的傳統智慧，大市頭4個月，仍錄得約700點的升幅，但踏入5月便開始急跌，5月低位見過22，747點，惟「低處未算低」，6月份出現15日的跌市，使恒指低見21，599點，較4月底蒸發逾2，100點。全個6月，港股下跌5.4%，在亞太區排包尾，半年計則跌2.8%，市值20.6萬億元，較去底減少逾5，000億元。

　　6月份表現跑輸亞太股市

　　總結上半年，港股先高后低，最令人有深刻記憶的包括3月日本世紀大地震，港股一日內瀉逾千點，其后熱錢涌入，藍籌業績理想，將恒指推至上半年最高位24，469點。

　　高峰過后，港股踏入「五窮六絕」的尋底之旅，在歐債危機重燃、美國未有推出「QE3」、中國內地高通脹令中央要重手收緊「水喉」，以及多間民企被基金洗倉下，恒指在6月出現多日連跌，整個月計有15日跌市，升市只有6天，月內更見今年低位21，508點。

　　環顧鄰近大型市場，受內地收緊「水喉」之苦的上證6月份仍有0.68%的升幅，上半年經歷世紀大地震的日本股市有1.26%的升幅，臺股跌3.74%，韓股跌近2%，表現仍優于本港。不過，以上半年計，港股跌2.8%則不算太差，因期內有勁跌8%的印度及跌4%的日本「墊底」。歐美市場上半年則以美股升逾7%最威，德國亦升6.49%居次。

　　后市看內地通脹調控政策

　　希臘國會通過新財政緊縮方案，短期內債務問題得以解決，有利7月份大市氣氛，但后市仍存在不少負面因素，包括歐債危機未除、內地高通脹影響企業盈利、中央或進一步加大緊縮政策力度，有機會再加息等等。

　　耀才證券高級分析師植耀輝指，港股7月能否「翻身」，主要看美國QE2完結后，新興市場的通脹能否回落，以及歐債危機會否紓緩，若下半年內地通脹率回落，中央調控力度放松，可支持港股表現更好，或會上試25，000點水平。

　　下半年恒指最樂觀見28000

　　英皇證券資料研究部副總裁林建華預期，下半年內地通脹有機會受控，若內地放寬緊縮政策，有利股市造好，港股最樂觀可升至26，500點至28，000點，但相信以反彈為主，未必反映股市已轉勢。

　　不過，高盛則發表報告，將港股今年底目標由29，000點降至27，000點，理由是預期指數權重的中資股投資回報下降，惟高盛對港股繼續持正面看法，因內地的需求強勁加上美國金融環境改善，預期今明年本港企業每股盈利有健康的低雙位數字增長。