盡管港股受到不利因素困擾，但有分析員預料，港股下半年可能否極泰來，今天開市或會先跌后升，預料資金會由歐美市場回流香港，起支撐作用。

下半年利新興市場

匯豐環球資產管理宏觀及投資策略主管Philip Poole，在香港傳媒簡報會上表示，上半年資金由發展中市場流向已發展市場，由風險資產流向國債，該趨勢在下半年將會逆轉，利好新興市場股市，尤其是消費及基建行業。他現時給予中國市場增持評級，預料2012年的每股盈利增長可達15%。

中央上周宣布加息，為港股掃除加息陰霾，再加上希臘債務危機暫時緩和，港股在7月首個交易周回升了328點或1.5%，上周五收報22726點。

不過，美國周五公布上月新增職位僅1.8萬個，只及預期的六分之一，失業率升至今年最高的9.2%，反映美國就業市場疲弱；而中國周六公布的CPI升幅達6.4%，也超越市場預期的6.2%水平，令中央再度加息的風險增加。受消息拖累，道指上周五一度急跌150點，尾市跌幅收窄至62點，收報12657點；港股ADR也應聲下挫，上周五跌226點。

不過，分析員相信港股的跌幅有限，甚至會出現先跌后升的局面。建銀國際證券研究部董事總經理蘇國堅認為，通脹數字雖然稍為超出市場預期，但早前加息已反映相關因素，而且市場也相信通脹已見頂；再加上內地企業上半年盈利不錯，料會陸續出盈喜，因此相信港股7月呈上漲趨勢。

他指出，美國銀行股將陸續公布業績，由于沒有去年的巨額交易收入，預料業務有壓力，因此隨著美國的經濟數據及盈利預期變差，資金反而會重新流回新興市場：“恒指過去一周累升不少，今天或借借口回調，但相信幅度最多200點；投資者看淡美國，反而有借口令資金重回亞洲。”