過去兩個交易日港股相當波動，昨一度跌超過900點，但散戶仍本著大無畏精神在衍生工具市場「搏殺」，恒指認股證(窩輪)罕有超過窩輪總成交一半，其中主要為認購輪，顯示散戶積極入市博反彈。市場人士表示，美國被降信貸評級是意料中事，料對短期市況帶來波動，惟對亞洲以至中國經濟的影響有限，港股估值仍吸引。

美國上周五晚被降評級，亞洲股市首當其沖，恒指昨低開537點不久，便急速下滑至逾900點，低見20,044點，惟在低位見支持，力保2萬點心理關口。下午歐洲央行表示會買入意大利和西班牙國債，港股旋即在淡倉盤帶動之下收復一半失地，收市恒指報20,491點，跌456點，成交996億元。港股昨天的歷史市盈率低見9.978倍，是自2008年以來首次跌破10倍。

港股估值08年來新低

歐美股市承接亞洲區跌勢，道指一度急瀉逾300點，重磅股匯控(0005)和中移動(0941)美國預托證券分別68.5元及71.5元，較港收市再跌3.1元及1.4元。

衍生工具昨成交活躍，恒指輪昨日成交額達49億元，占總窩輪成交52%，占大市成交亦近半成。在49億元恒指輪成交當中，認購輪有27億元，占恒指輪成交達五成半。渣打金融市場 股票衍生及中介銷售部認股證銷售董事翁世權指出，恒指輪占總窩輪成交超過一半屬近年罕見，對上一次要追溯至04至05年間，一般而言旺市時個股輪較旺場，跌市投資者才會轉而追捧指數輪。

即日炒恒指波幅獲利

牛熊證方面，繼上周五142只牛證「打靶」后，昨日再有81只牛證遭強制收回。瑞銀股票風險管理產品銷售部董事總經理于正人表示，昨日早上有投資者買入回收價在20,100點的恒指牛證，即日被宰后，有投資者追買回收價在19,700點甚至19,300點的恒指牛證，結果港股下午跌幅收窄，投資者即獲利離場。

恒指期指收市收報20,390點，低水由上星期五的逾200點收窄至100點，而期指和期權總成交更是有紀錄以來第三大最活躍，共116萬張，僅次于2008年3月26及27日。

霸菱資產管理亞太股票投資經理方偉昌表示，目前各國首要任務是穩定市場信心，事實歐洲已經開始買入意大利債，料美國遲早亦會推出QE3(第三輪量化寬松)或類似的措施。不過新的熱錢未必引起亞洲過度收緊根銀的問題，原因是歐美經濟疲弱，商品價格下調了不少，紓緩了亞洲通脹壓力。

研富資產管理高級基金經理鍾秀霞表示，一旦QE3(第三輪量化寬松措施)出臺，內地或須延長宏調的時間，以對抗通脹壓力，內地企業的毛利率和盈利亦可能受影響，對出口股壓力會大，不過她認為，內地有足夠的彈藥拉動增長來應付可能出現的全球經濟放緩。