A股弱勢或?qū)Ω酃珊笫性斐蓧毫?/h1>

由于美國7月份消費者開支數(shù)據(jù)強(qiáng)于市場預(yù)期，投資者也繼續(xù)對QE3的推出抱有期望，隔夜美股大幅攀升，道指已重上11500點關(guān)口；內(nèi)地A股則繼續(xù)受到準(zhǔn)備金繳納范圍擴(kuò)大負(fù)面因素沖擊，周二呈現(xiàn)高開低走格局。港股市場則擺脫了A股疲弱的牽制，跟隨美股持續(xù)反彈，恒指已升至20000點關(guān)口上方。

恒生指數(shù)昨日最終收報20204.17點，上漲339點，漲幅達(dá)1.71%；大市成交顯著放大至891億港元，但分析人士預(yù)計其中逾200億港元應(yīng)由建行配股交易貢獻(xiàn)。中資股領(lǐng)漲大市，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)漲幅分別高達(dá)2.24%和2.44%。

從盤面上看，中資資源股及金融股成為大市領(lǐng)漲主力。資源股方面，由于受到利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及QE3預(yù)期支撐，國際油價出現(xiàn)反彈，中石油、中海油昨日漲幅均在3%以上。

銀行H股昨日再度全線上漲，恒生中國H股金融行業(yè)指數(shù)漲幅超過2%。在準(zhǔn)備金繳存范圍擴(kuò)大的利空消息下，中資銀行股持續(xù)強(qiáng)勢主要有以下幾個因素：首先，保證金存款納入準(zhǔn)備金繳存范圍，對于大型銀行的沖擊要小于中小銀行，而對于資金面的影響也將在很大程度上得到對沖；其次，近期銀行AH比價持續(xù)攀升，相應(yīng)H股持續(xù)反彈可以看作比價的反向修復(fù)；最后，美銀減持建行的消息已塵埃落定，利空出盡后迎來反彈也在情理之中。

此外，中資水泥股表現(xiàn)極為強(qiáng)勢，中期業(yè)績好于預(yù)期的金隅股份漲幅超過7%，海螺水泥、中國建材漲幅也在5%左右。瑞信發(fā)表報告表示，金隅中期純利高于該行預(yù)期12%，水泥每單位毛利改善，EBIT按年升24%符合預(yù)期，物業(yè)發(fā)展EBIT高于該行預(yù)期40%。另外，瑞銀也發(fā)表報告指出，中資大型水泥制造商最近采取的一系列舉動表明，水泥行業(yè)的重組在加速。受貨幣緊縮政策影響，中小型水泥制造商，尤其是低利潤率地區(qū)的水泥制造商面臨的現(xiàn)金流壓力加劇，這為大型水泥制造商提供了重組的良機(jī)。

展望后市，港股近日更多地受到美股持續(xù)反彈刺激，重返20000點關(guān)口之上，但從成交量上看，投資者心態(tài)依然較為謹(jǐn)慎。若內(nèi)地A股持續(xù)弱勢，當(dāng)比價效應(yīng)得以一定程度的修正之后，難免會對港股形成壓力。而歐美方面也不可盲目樂觀，畢竟歐債問題仍未根本解決，而美國經(jīng)濟(jì)依然面臨增速放緩、通脹上行的兩難境況。