1萬科“過冬” 新盤劈價(jià)三成

內(nèi)房降價(jià)之聲不斷，繼中海外（688）及龍湖（960）在上海大幅降價(jià)促銷樓盤后，龍頭萬科亦加入行列，上周低調(diào)地推售其位于上海郊區(qū)項(xiàng)目，每方米減價(jià)逾5200元（人民幣．下同），減價(jià)幅度達(dá)到31%。

內(nèi)地傳媒報(bào)道，本月18日晚上，萬科旗下位于上海青浦區(qū)的尚源低調(diào)開盤，早前在上海網(wǎng)上房地產(chǎn)的備案最低價(jià)是每方米16400元，現(xiàn)在每方米最低價(jià)是11200元，即每方米減價(jià)達(dá)5200元，下調(diào)幅度達(dá)到31.7%。

早前，萬科總裁郁亮坦言，2012年是房地產(chǎn)的冬天，萬科的“過冬”方法則是實(shí)行積極定價(jià)策略，不囤地，不捂盤，減少買地及現(xiàn)金為王。有報(bào)道更稱，萬科未來全國所有樓盤將降價(jià)，惟集團(tuán)否認(rèn)。

評(píng)論：在國內(nèi)持續(xù)的房地產(chǎn)調(diào)控下，房?jī)r(jià)調(diào)整趨勢(shì)越來越明顯，隨著越來越多的國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)加入降價(jià)促銷，以加快銷售回款，國內(nèi)房?jī)r(jià)調(diào)整步伐或?qū)⒓铀佟ｈb于國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控中、短期內(nèi)勢(shì)必將延續(xù)，后市包括內(nèi)房股、以及房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)較大的內(nèi)銀股料將持續(xù)受壓，或?qū)⑦M(jìn)一步制約中、港股市表現(xiàn)。

2 中外政策市夾擊 考驗(yàn)港股

港股上周連跌4天，投資界仍憂外圍消息再惡化，未見入市意欲。受中國歐洲兩大“政策市”左右，處夾縫中的恒生指數(shù)難有好表現(xiàn)，加上資金水緊及沽空偏高等利淡因素，恒指今開市料低開近百點(diǎn)。

歐債問題沒完沒了困擾港股，交銀國際資產(chǎn)管理董事馮時(shí)暖就擔(dān)心，歐盟兩大經(jīng)濟(jì)體系德國及法國，就如何穩(wěn)定市場(chǎng)出現(xiàn)分歧，“未來一至兩周不利消息或再傳出，港股再跌不奇，難言短線支持。”

他續(xù)指，內(nèi)地選擇性放寬的貨幣政策“只聞樓梯響，未有動(dòng)作”，而且倫敦同業(yè)拆息高企，上周中資銀行遭大手配售，卻未見外資趁機(jī)買入，都反映本港市場(chǎng)水緊，不利港股走勢(shì)。

事實(shí)上，野村資金報(bào)告指，截至上周三止的一周，共有約1.41億美元凈資金，自投資港股基金流走，相當(dāng)于11億元。

有基金經(jīng)理形容，歐洲股市也如政策市，歐洲各國政策決定難以預(yù)測(cè)，故投資部署都以觀望審慎為先。

恒指上周收?qǐng)?bào)18491點(diǎn)，以黃金比率計(jì)的下個(gè)支持位約18221點(diǎn)。

評(píng)論：港股連續(xù)三周下挫，恒指跌穿50日均線重要支撐，技術(shù)上看，恒指走勢(shì)明顯偏弱，在短期歐債危機(jī)仍將反復(fù)，港股資金面整體偏緊，大市政策市明顯的背景下，后市仍需保持謹(jǐn)慎。不過中線而言，鑒于市場(chǎng)對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)負(fù)面消息已有所“麻木”，中國宏調(diào)放松預(yù)期、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)等利好消息亦將對(duì)股市未來走勢(shì)有所提振，投資者亦無須過度擔(dān)憂。

3 逾10新股趕年尾上市

年關(guān)逼近，多只新股趕及年底前在港上市，計(jì)及周大福珠寶（1929）及香港電訊信托（HKT，6823），預(yù)期尚余不足一個(gè)月時(shí)間，將有10只新股“排隊(duì)”掛牌，合共集資近800億元。其中，或與周大福珠寶“撞期”的新華人壽及海通證券，將分別于今天進(jìn)行上市推介及聆訊。

據(jù)市場(chǎng)消息透露，新華人壽已原則上通過上市聆訊，最快于今天展開招股前推介，其上市日期料與周大福珠寶僅相差數(shù)天。市傳新華人壽是次AH股上市，擬共集資約312億元。當(dāng)中，公司將發(fā)行的新股占總股本18%，H股集資額料較多，占約60%，即約187億元。

據(jù)了解，其H股上市安排行包括美銀美林、法巴、中金、德意志銀行、高盛、匯豐、摩根大通及瑞銀等，而A股上市安排行則為中金及瑞銀證券。另外，內(nèi)地寶馬分銷商寶信汽車，亦將于今天起進(jìn)行推介。

市傳獲PRADA（1913）認(rèn)購不多于5%股權(quán)的時(shí)代集團(tuán)，將于今天起舉行投資者推介會(huì)，本月29日定價(jià)，擬集資1.3億美元（約10.14億港元）。星展的報(bào)告預(yù)測(cè)，時(shí)代集團(tuán)估值將介乎42億至50億元，即相當(dāng)于未來12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率為10至12倍。

而海通國際（665）母公司海通證券，據(jù)市場(chǎng)消息指出，將于今天起進(jìn)行上市聆訊，若進(jìn)展順利，料可于本月23日開始招股前推介，12月初路演。該公司計(jì)劃來港發(fā)行不超過14.1億股H股，占發(fā)行后總股本約13%，集資規(guī)模約156億元。

將于今天截止認(rèn)購的香港電訊信托，消息指出，該股國際配售反應(yīng)理想，而電盈（008）及香港電訊信托主席李澤楷，日前更表示以個(gè)人名義入飛認(rèn)購7.8億至11.7億元的香港電訊信托股份。

另外，正在進(jìn)行招股前推介的周大福珠寶，將于本月28日起進(jìn)行路演，市場(chǎng)預(yù)期本周將落實(shí)基礎(chǔ)投資者。早前有消息指出，與新世界發(fā)展（017）主席鄭裕彤關(guān)系密切的平保（2318），認(rèn)購該股興趣較大，惟未決定是以基礎(chǔ)投資者或國際配售方式入股。

評(píng)論：在高盛、美銀大手減持相關(guān)內(nèi)銀股后，市場(chǎng)對(duì)于策略股東減持的擔(dān)憂已有所舒緩，不過另一個(gè)市場(chǎng)憂慮將大幅加重港股資金壓力的因素——新股上市，仍然蓄勢(shì)待發(fā)。未來近800億港元的新股集資壓力對(duì)于現(xiàn)時(shí)資金面極為緊張的港股無疑將造成極大壓力，后市港股仍需謹(jǐn)慎。

4 聯(lián)想晉升全球次大計(jì)算機(jī)商

歐美經(jīng)濟(jì)陷困境，全球計(jì)算機(jī)商叫苦連天，聯(lián)想（992）卻一枝獨(dú)秀，上半年純利大增近倍，市占率亦創(chuàng)新高，晉身僅次惠普（HP）的第二大個(gè)人計(jì)算機(jī)（PC）生產(chǎn)商。CFO黃偉明接受本報(bào)訪問時(shí)解釋，皆因聯(lián)想汲取了2008年慘蝕的教訓(xùn)，成功開拓多元化市場(chǎng)并嚴(yán)控生產(chǎn)成本。盡管全球經(jīng)濟(jì)不明朗，他預(yù)料，聯(lián)想的增長(zhǎng)前景仍然強(qiáng)勁。

“那次真的輸大錢，是有史以來第一次！”憶起聯(lián)想2009年度慘蝕2.3億美元，黃偉明猶有余悸。他出身投資銀行，戰(zhàn)績(jī)之一正是協(xié)助聯(lián)想來港上市，并于2007年出任集團(tuán)CFO，對(duì)聯(lián)想這些年來的轉(zhuǎn)變，他有深刻體會(huì)。

黃偉明指出，聯(lián)想當(dāng)年的海外業(yè)務(wù)過于偏重商務(wù)市場(chǎng)，固定生產(chǎn)成本亦過高，當(dāng)企業(yè)面對(duì)金融海嘯而減慢換機(jī)，聯(lián)想的收入劇減，成本卻未能相應(yīng)下降，導(dǎo)致慘蝕收?qǐng)觥?/P>

汲取慘痛教訓(xùn)，聯(lián)想致力開拓海外消費(fèi)者市場(chǎng)。在今年上半年度，中國占整體收入44%，歐美及日本等成熟市場(chǎng)合占39%，新興市場(chǎng)則占17%。盡管歐美深陷債務(wù)危機(jī)，但集團(tuán)在成熟市場(chǎng)的銷量仍急升32%，市占率按年增2.3個(gè)百分點(diǎn)，至7.9%新高。

評(píng)論：聯(lián)想業(yè)績(jī)逆勢(shì)大幅增長(zhǎng)，表明其內(nèi)部整合已初見成效，未來隨著公司開拓多元化市場(chǎng)及成本控制效果的進(jìn)一步顯現(xiàn)，其業(yè)績(jī)繼續(xù)改善值得期待。在大市整體偏弱的市況下，類似于聯(lián)想這種業(yè)績(jī)獲得持續(xù)改善的上市公司，投資者需給予更多關(guān)注，后市大市一旦出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，其表現(xiàn)值得期待。

5 歐平臺(tái)登港 “輪證晚市”攻散戶

正當(dāng)市場(chǎng)質(zhì)疑窩輪及牛熊證炒風(fēng)過熱之際，由德國及瑞士交易所合組的衍生產(chǎn)品交易平臺(tái)Scoach，宣布獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)在港營(yíng)運(yùn)，以提供“輪證晚市”作招徠，更打正旗號(hào)以散戶客為推銷對(duì)象。

Scoach行政總裁Christian Reuss在接受本報(bào)電話訪問時(shí)透露，近日已開始接觸散戶基礎(chǔ)龐大的經(jīng)紀(jì)行，包括中資背景經(jīng)紀(jì)，“我們有向10至15間銀行及經(jīng)紀(jì)行介紹我們的平臺(tái)，反應(yīng)良好，『晚市』服務(wù)對(duì)不少中介人和投資者來說十分有吸引力。”

Reuss解釋，Scoach的交易時(shí)段為本港時(shí)間下午4時(shí)至翌日凌晨3時(shí)，剛好緊接港交所收市，其作用等同于本港的“輪證晚市”服務(wù)。