今日香港股市重要新聞點評。

1 七大央行連手救市 金股油齊急升

全球央行再次連手救市，除了人民銀行昨注冊離岸公司天傍晚突然宣布，近三年來首次調低存款準備金率（RRR）0.5個百分點后不久，在美股開市前，美歐日等六大央行也連手向全球金融系統注入流動性，消息刺激美股、現貨金及油價齊齊急升。

內地通脹見頂回落，以及外圍環境轉差拖累中國經濟出現減速，為中央開閘「放水」創造條件。人行宣布調低RRR 0.5個百分點，釋放近4000億元（人民幣．下同）資金。在制造業數據公布前夕，人行提前出手調低RRR令市場充滿注冊香港公司疑團；分析員認為，今天公布的官方PMI數字可能比想象中差，調低RRR的舉動或陸續有來。

另外，聯儲局、歐洲、日本、英國、加拿大和瑞士央行昨天于美股開市前一個半小時宣布，六大央行將連手向全球金融系統增加流動性，以紓緩金融市場 的壓力。六大央行同意，把現有的美元流動資金掉期協議定價下調半厘，下周一起生效。另外，六大央行同意，額外增加雙邊掉期協議，以便有需要時，各央行可在自己的管轄區內提供本幣以外的貨幣。

評論：全球央行聯手聯手向金融系統注入流動性，中國預期之外的全面下調存款準備金率，近期最為困擾港股的資金面緊張問題有望迅速緩解，港股12月開門紅已成必然。短期而言，在利好救市政策的帶動下，港股近期弱勢整理格局料將有所變化，后市料將有較大幅度反彈。而中期來看，在歐債危機仍將繼續反復情況下，未來港股走勢仍存一定風險，投資者需保持適當謹慎。

2 政策未逆轉 中國減息言之尚早

人行近三年來首次下調銀行存款準備金率（RRR），令之前連續上調12次至歷史高位的RRR轉勢回落；然而，目前仍不能把此舉視為政策全面轉向、貨幣政策全盤放松的標記。有內地專家指出，未來中國的貨幣政策將由穩中從緊微調至穩中趨松的階段，明年開始會每月下調一次RRR，但減息短期內將不會出現。

面對新增貸款顯著放緩，制造業PMI數據或跌至近三年來的新低，加上外圍經濟不穩令外資撤離，中國經濟引擎面臨減速的隱憂浮現。通脹與房價雙拐點的出現，則為貨幣政策局部放松創造空間，人行于是在資金需求量大的年關前，出招緩解流動性壓力。

評論：誠然現時斷言中國宏觀政策將逆轉仍為時尚早，但國內全面下調存款準備金率，無疑已向市場釋放國內正在逐步放松宏觀調控的信息，中國宏觀政策全面轉向將較之前預期更早的到來。而隨著國內貨幣政策的放松，如何減少通脹反彈及對于目前房地產調控的負面影響是國內決策層需要重點考慮的問題。

3 標普突降匯控恒生評級 建行中行獲調升

歐美市場波動，信用評級機構標準普爾因為修訂評注冊美國公司估準則，昨天突然重新評估全球37家銀行的信貸狀況，其中15家銀行被調低信貸評級，包括匯控（005）被下調一級至「A+」，恒生（11）亦由「AA」降到「AA -」；不過，建行（939）和中行（3988）則被調升一級至「A」，與工行（1398）看齊，主因中國政府對國有銀行的支持。

標普宣布，基于今年11月9日發布的新銀行評級準則，對全球最大的37家金融機構的評級進行復評。標普將匯豐控股的長期評級及短期評級分別為「AA-」、「A-1+」調整至「A+」和「A-1」；將恒生的長期信貸評級下調一級至「AA -」，展望穩定。

匯豐和恒生兩家銀行的新聞發言人拒絕評論事件。相關人士認為，標普是因為修訂評估準則而重新調整評級，并非銀行本身的質素發生改變。

標普又對另外多家大型銀行的評級進行全面調整，多數為歐洲和美國的銀行，包括美國銀行、花旗銀行、摩根士丹利、高盛、富國銀行、摩根大通以及美國紐銀梅隆，巴克萊、德國商業銀行和瑞銀集團的信用評級亦被調降了一個等級。

標普表示，根據市場發展趨勢和政府的支持度，下調有關銀行的評級反映了新評級方法的標準。

評論：標普下調歐美銀行信用評級，及上調部分中國銀行的信用評級，主要原因是其修訂評估準則，但其選擇于當前市場對于銀行債務擔憂加劇的時點下公布調整，時機上頗令人玩味。鑒于在全球聯手救市的影響下，港股大舉反彈已成定局，此消息的負面影響料相對不大，而評級或調升的建行、中行表現值得期待。

4 海通證券入場費4274元 引入華平及三井信托為基礎投資者

海通國際（665）母公司海通證券將于今天舉行投資者推介會，據巿場消息指出，H股招股價介乎9.38元至10.58元，集資最多130億元，每手400股入場費約4274.66元。該公司已成功引入美國私募基金華平投資集團，及日本公司中央三井信托為基礎投資者，共認購2.22億美元（即約17.32億港元）。

海通證券是次擬發售12.294億股，市場消息透露，其H股招股價介乎9.38元至10.58元，集資規模約115.28億至130.03億元。每手暫定為400股，入場費約4274.66元。

消息人士續指出，海通證券已成功引入兩名基礎投資者，共認購2.22億美元（即約17.32億港元），該兩名基礎投資者分別為美國私募基金華平投資集團及日本公司中央三井信托。

根據海通證券早前的銷售文件指出，其國際配售占發行股數95%，當中5%為公開發售，并有15%超額配股權。是次集資所得約35%將用于策略性海外收購或進一步拓展海外業務、20%用于拓展孖展融資及證券借貸業務、20%用于發展新產品、15%用于資本、直接及私募投資，余下約10%用作一般營運資金。

評論：隨著港股資金面情況的改善，新股市場亦將隨大市有所回暖，鑒于在前期低迷的市況下，前期已開始招股的新股在招股價上已有較大幅度的讓步，在大市轉暖的配合下，其投資價值將有所增加，投資者或可更加積極參與。

5 內地上調電價 限制電煤升幅

為緩解今年來因煤電矛盾導致電力短缺和發電企業虧損嚴重的現狀，發改委宣布，今天起上調銷售電價和上網電價。銷售電價每千瓦時平均上調3分（人民幣．下同），居民用電暫不上調，同時對電煤實行臨時價格干預。分析人士表示，電價上調后應可彌補電企虧損問題，提高其發電意愿。

發改委除調高銷售電價外，同時調高上網電價，全國燃煤電企業上網電價每千瓦時調高2.6分，所有發電企業平均上調2.5分。將隨銷售電價征收的可再生能源電價附加標準由現行每千瓦時0.4提高至0.8分。

發改委同時將適當控制合同電煤價格的漲幅，規定2012年度合同電煤價在5%的幅度內可適當上調。而自明年1月1日起，對市場煤價進行限價，秦皇島北方港口的交易煤價，5500大卡的煤價，每噸不能超過800元。