今日香港股市重要新聞點評。

1 港匯先升后回 資金未涌入

受六國央行連手救市及內地調低存款準備金率消注冊離岸公司息刺激，港匯昨凌晨一度抽升至每美元兌7.7655港元水平，其后稍為回穩。

財資界人士指出，央行今次救市未有注資到銀行體系之內，加上金融機構對前景仍較審慎，故此資金未見大舉流入本港。

港匯昨凌晨急彈，其后徘徊于1美元兌7.77港元水平，銀行同業注冊香港公司拆息則靠穩，1個月拆息為0.24厘，3個月及半年為0.31厘及0.45厘。

評論：相對于國內下調存準率而言，歐美6大央行的聯手救市，更多的是舒緩歐洲銀行體系的融資壓力，海外整體銀根并未見放松，因而短期來看，資金并未有明顯流入香港趨勢。鑒于現時歐美未來經濟形勢仍不樂觀，昨日國內A股反應亦相對有限，表明國內投資者對后市信心仍相對不足，港股在經歷的昨日的千點反彈后，對于救市利好已有所消化，后市港股反彈能否延續，還需視未來中、美歐是否有更多利好消息出臺。

2 內地PMI跌至49% 政策趨穩增長

內地11月官方制造業采購經理指數（PMI）為49%，跌破50%盛衰分界線，創金融海嘯后新低。分析指，經濟景氣由擴張轉為收縮，未來經濟增長速度將繼續回落，亦意味政策有需要進一步放松，其中存款準備金率短期可能再下調。

財政部副部長朱光耀指，當務之急是促進增長，需要提高政策靈活性。

市場原先預料，11月官方PMI為49.8%，但結果遠差市場預期，創32個月來新低。內需和外需同時放緩，是11月PMI表現差勁主要原因，其中新出口定單指數由10月的48.6%，跌至11月45.6%；新定單指數則由50.5%，跌至47.8%。

中國物注冊美國公司流與采購聯合會分析指，PMI自09年3月以來首次回落到50%以內，顯示經濟增速延續穩中趨緩，亦反映經濟運行的主要矛盾，正由防通脹向穩增長轉變。國務院發展研究中心研究員張立群認為，PMI數據顯示經濟從擴張轉為收縮，預示未來經濟增長將繼續回落。

評論：鑒于中國政府公開承認全面放松調控，將對市場尤其是房地產調控產生較大的負面影響，對于中國是否真正的放松宏調，觀察“怎么做”的實際作用將大于“怎么說”。在當前國內通脹及房價面臨拐點，外貿及PMI數據預示中國未來經濟形勢難言樂觀的情況下，保增長將是中國未來經濟政策的重點，而國內下調存準率實質上表明中國宏觀政策已開始全面放松，中國短期內繼續出臺寬松政策的可能性較大。

3 三「百億新股」足額 6股涌出

環球「放水」令港股暴漲逾千點，為一眾靜待集資良機的新股注入強心針，加上3只重磅新股國際配售已足額，多只新股亦乘機登場吸水。除今日開始公開招股的3只新股外，本月仍有至少6只新股上場集資。

昨開始路演的內地第二大券商海通證券（新上市編號︰06837），擬籌最多123億元，市傳國際配售已足額購。該股為繼周大福珠寶（新上市編號︰01929）及新華人壽H股（新上市編號︰01336）后，本周第三只百億新股，于開售后迅速獲足額認購。

上述6只新股當中，其中兩只為卷土重來的「翻叮股」：曾于6月擬集49億元的北京京能清潔能源電力（新上市編號︰00579），擬最快于12月12日招股，23日掛牌；浩沙國際（新上市編號︰02200）計劃下周二招股，16日掛牌。

而下周一（12月5日）亦有兩只新股擬開始路演，包括為燃煤電廠提供脫硫硝服務的國電科環，擬集資約8億美元，及本地美容商必瘦站。

此外，河南最大水泥商天瑞水泥（新上市編號︰01252）亦計劃于16日開始招股。而昨天作上市研訊的中國織材，擬籌約逾1億元，初步已成功闖關，暫有意最快于12月12日招股。不過，集資約15.6億元的海潤影視（新上市編號︰01279）突取消今天的上市推介會，并押后原擬下周二招股大計。

時評論：在重磅新股在上市規模及市盈率上做出讓步，以及全球救市令市場情緒好轉的背景下，市場前期最為擔心新股融資出現戲劇性變化，三大“百億新股”皆獲足額認購。短期而言，在三支重磅新股招股后，年內港股新股融資整體資金壓力已相對較小，后市新股市場或將以中小型股票為主，新股市場表現值得期待。

4 澳門博彩收入環比跌逾一成

澳門11月份博彩收益錄得230.58億澳門元，雖然按年升32.9%，但是較10月下跌14%。花旗發表報告表示，料12月博彩收益可以按年升27%，至240億澳門元，又預料隨著路凼項目陸續開幕，再加上廣州連接澳門列車在第二季通車，料澳門明年的博彩收益可升20%，至3210億澳門元。

澳門博彩收益雖放緩，但符合市場預期，濠賭股跟隨大市回升，銀娛（027）升11%，收市報15.98元，永利（1128）及新濠（200）升近一成，分別收報22.35元及6.3元，澳博（880）及金沙（1928）升逾7%，分別收報13.44元及23.45元，美高梅（2282）則升近6%，收11.12元。 澳門博彩監察協調局公布，11月份澳門博彩收入為230.58億澳門元，按年升32.9%，但升幅為今年最低；今年首11個月，澳門博彩業累計收入達2442.58億澳門元，按年升44.1%。在市占率方面，澳博維持29%，銀娛站穩20%。

評論：由于十一黃金周因素影響，11月澳門博彩收益環比下降實屬正常預期之內，在當前國內經濟增速回落，歐美經濟仍飽受歐債困擾的情況下，澳門博彩股是未來業績增長較為確定的少數板塊之一，在港股市場信心有所回復的市況下，博彩股是不錯的攻守兼備的投資標的。

5 大戶趁高沽百麗套7.3億

中央稍松手，基金顯身手。昨天港股急升，基金趁高沽貨。根據銷售文件，藍籌股百麗國際（1880）昨天遭內地著名基金鼎輝投資配售5000萬股，每股配售價介乎14.3元至14.6元之間，較昨天收市價15.22元折讓4.1%至6%，最多套現7.3億元。

百麗股東鼎輝投資CDH透過大摩配售百麗5000萬股，若市場反應良好，可以加碼配售2000萬股舊股，即最多可套現10.22億元，禁售期90天。

今年9月，百麗主席鄧耀及管理層配售2.85億股，每股作價15.28元至15.7元，由于市況欠佳，市場反應冷淡，最終只能以下限定價，一眾人等共套現43.54億元。

評論：市況稍見好轉，百麗國際即遭基金大手減持，聯系之前內銀、中資保險股的大額減持及配股，市場對于港股后市判斷尚存較大分歧，基金大手減持股票動力仍然較大，料將對后市港股表現有所壓制。

6 德拉吉暗示歐央行再減息

歐洲央行總裁德拉吉（Mario Draghi）昨天暗示，如果歐盟各國政府下周同意對歐羅區成員國采取更嚴厲的預算監管，央行愿意采取更強力的行動，對抗債務危機，他并指出經濟風險已增。德拉吉上述在歐洲議會發表的言論亦令市場相信，德拉吉準備好下周四連續第二次會議減息。

吉拉德指出，央行購買歐羅區國家債券的計劃只是暫時性，而且有上限。不過，他亦表示，他認為歐洲經濟及貨幣聯盟所需的是新的契約，以重申基本財務守則及成員國之間對謹慎理財的承諾，認為新契約是重建信心的最重要元素。

德拉吉還說：「可能有其它元素跟著出現，但次序很重要。」這被視為德拉吉為大舉加碼買債甚至采取更激進行動，留下后路。