今日香港股市重要新聞解讀。
1 官媒放風 盼元旦后減準備金
官報昨日吹風分析稱，通脹壓力明顯減弱，加上外匯占款減少，貨幣政策有機會再放松，人民銀行（中國的央行）有望在元旦后再次下調存款準備金率。人行昨暫停發行3個月期央票，以緩和春節前資金的緊張局面。[注冊離岸公司]
官方《中國證券報》報道指，歲末年初，市場資金壓力加大。文章引述分析人士稱，在經濟增速下行明顯、通脹水平有望持續回落的背景下，有關部門仍有繼續下調存款準備金率的動力。
“綜合近期各方面因素，再次‘降準（下調存款準備金率）’有望在元旦后來臨……再次‘降準’或箭在弦上。”文章指通脹壓力減弱、外匯占款持續減少、廣義貨幣供應量（M2）余額增速降至2010年10月以來新低和實體經濟面臨的壓力，都將推動有關部門對流動性調控的進一步松動，為央行下調準備金率提供重要理由。
[注冊香港公司]評論：現時中國正面臨房地產投資繼續回落，外貿數據因歐債危機持續走弱，經濟整體增速放緩，明年保增長將成為宏觀調控的最主要任務。鑒于近期官方公布的通脹數據正呈持續下降趨勢，歲末年初資金緊張狀況亦有加劇趨勢，短期看，農歷年前中國再次下調存款準備金率可能性較高。
2 港股結算干跌 藍籌外圍穩
昨天適逢期指結算日，不過大市延續節日氣氛，成交低迷至僅290億元；即月及下月期指成交，亦僅分別錄得9,699張及3.9萬張。
恒指昨日早段跟隨外圍向下，其后在內地股市回升帶動下，跌幅收窄，收市報18397點，跌120點。
盡管下調存款準備金率（RRR）的希望在本周落空，[注冊美國公司]但美銀美林中國經濟師陸挺仍預期，內地將在未來數周調低準備金率50點子，以減輕內地銀行體系流動性不足問題及穩定貨幣市場利率。
他又估計，內地12月的通脹將維持于4.2%，壓力稍為紓緩，但至1月則可能會受農歷新年的季節性因素影響，回升至4.5%。
截至本港今晨2時，匯豐（00005）在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報58.9港元，較本港收市價58.4元高0.5元；中移動（00941）ADR折算報74.65港元，較港收市價75元低0.35元；國壽（02628）ADR折算報19.06港元，較港收市價19.12元低0.06元。
評論：港股成交低迷的市場狀況，周五料將延續。而隔夜美股的回升，則將有利與港股2011最后一個交易日的走好。恒指今日或有機會重回20日均線之上，投資者可重點關注該位置附近表現。展望明年港股走勢，鑒于明年港股面臨的外圍經濟形勢整體難言樂觀，而資金緊張狀況亦將繼續制約港股反彈動力，明年上半年港股料將維持整體偏弱走勢。
3 孔慶平沽中海外 3日套4800萬
中國海外（00688）主席孔慶平于圣誕節前連續3日減持，「明燈」效應下，該股連挫2日，昨跌4.9%至13.12元，跑輸同業。
聯交所權益披露顯示，孔慶平于12月20日至22日，分別減持105.4萬、143.6萬及101萬股，每股平均價為13.76元、13.8元及13.66元，共套現4,811.6萬元，總持股比例降至0.06%。
孔慶平近年鮮有出售自家股票，上一次密集減持，已要追溯到2007年。當年，他前后減持6次，套現1.411億元，最后一次是在2007年11月1日。當時恒指接近32000點，中海外股價正值新高，孔慶平以每股19.12元，售出21萬股（見圖）。此后，金融危機席卷而至，中海外股價亦掉頭向下，一直到2009年港股大牛市時，才重上19元。
評論：在中國政府持續的房地產調控之下，中短期看，國內房價料將進一步下降，國內房地產企業業績料將持續受壓，中國海外主席的連續減持亦從某種程度上表明業內人士對于來年中國房地產市場缺乏信心。
4 蒙牛毒奶事件無損漲價決定
蒙牛乳業（2319）「毒奶事件」的負面影響仍在蔓延，就在市場出現抵制蒙牛產品、黑客入侵蒙牛官方網站之時，蒙牛產品照樣加價。據內地媒體表示，內地三大液態奶品牌商蒙牛、伊利、三元將集體加價，相關超市已接到通知。
對此，蒙牛新聞發言人盧建軍對本報表示，部分液態奶（包括酸奶）產品的「價格微調」是在毒奶事件發生前的決定，不會因今次事件更改計劃。
新華社昨天轉述內地報章表示，蒙牛已經口頭通知大賣場，低溫奶將會加價；伊利、三元也已經向超市方面下發提價通知。
評論：蒙牛在此次毒奶事件發生后，仍然堅持繼續漲價，在市場質疑其解決毒奶問題的誠意同時，勢必將使其銷售狀況再受打壓。昨日蒙牛股價在周三重挫后再次大幅下跌，即表明市場對于蒙牛對于毒奶事件應對措施的失望。鑒于蒙牛中短期內已難于挽回消費者對于其食品安全的信心，建議投資者適當回避。
5 中建材簽GM太陽能工程
中國建材（03323）與通用汽車（GM）及SUNLOGICS公司合作，在美國建設通用汽車全球太陽能屋頂電站和太陽能汽車充電站。該項目總投資20億美元，設計總裝機容量超過500MW。
各方已就該項目在美國底特律通用汽車總部簽署合作備忘錄，由中建材旗下國際工程集團總承包。首批項目為通用汽車全美15個廠房建設共60MW太陽能屋頂電站，合同額2.1億美元，將于2013年底建成。
中建材國際工程集團多年來主攻國內外玻璃、水泥等傳統建材工程技術市場，幾年來轉型太陽能產業技術與裝備研發，目前已建成全球單體規模最大的太陽能光伏玻璃生產線。
評論：在當前最大太陽能需求市場歐洲，飽受歐債危機困擾的情況下，包括中美在內的其他市場需求，將是中國太陽能企業走出困境的關鍵。中國建材此次與GM合作假設美國太陽能工程，將大幅提升投資者對于其太陽能業務的信心。不過需要注意的是，中美就天陽能產品的貿易摩擦時有發生，而現時太陽能企業的寒冬仍將持續，投資者需更加謹慎。
6 賣70億國債遜預期意大利前景仍疲弱
意大利周四進行了2011年最后一次債券拍賣，成功賣出了總值70.2億歐羅的債券，但低于預期目標的85億歐羅，主要因為孳息率減少。
昨天出售的長期債券，其中第一批于2014年到期，共賣出了25.38億歐羅，低于預期中的30億歐羅，而孳息率從上月拍賣的7.89厘跌至5.62厘；第二批于2022年到期，共賣出了25億歐羅，孳息率從上月拍賣的7.56厘跌至6.98厘。市場認為，7厘是無法持久的水平。此外，意大利還出售了約20億歐羅于2021年到期的債券和2018年到期的浮息證券。
Spiro Sovereign Strategy執行董事斯皮羅（Nicholas Spiro）表示，這次拍賣的成績其實不錯，需求仍然堅挺，而且三年期債券孳息率下跌了很多，但市場壓力將不會消退，因歐洲央行提供的三年期貸款只暫時安撫了市場，并未能消除投資者對主權信用度的憂慮。
