1、溫總改革新思路 金融釀大變
工商銀行一項關于市場利率的典型調查，可為內地金融改革，尤其是進一步促進利率市場化改革拉開序幕。是耶！非耶？
工行溫州調查 掀利率市場化
[注冊離岸公司]上周五、周六召開的第四次全國金融工作會議，盡管未有出臺重大的金融改革舉措，但國務院總理溫家寶在會上發表的講話，貫徹了持續不斷的金融改革新思路，其中包括進一步推進利率市場化改革。
所謂輿論先行，工商銀行提供了該行一項典型調查，去年上半年，溫州市貸款的平均利率為25%。對比當時央行規范的金融機構人民幣貸款基準利率，3個月才2.85%，半年為3.05%，一年期為3.25%。由此可見，市場利率與官方利率有著巨大差距。
金融領域 溫總為民企開大門
除了利率市場化外，溫家寶關于金融改革新思路還有不少大膽創新之作，其中放寬市場準入，允許民間資金發起設立各類股份制的小型金融機構，便勢將促使民營經濟進入金融領域，令地方金融市場 百花齊放。
評論，內地金融市場確實需要有新的理念和新的思維來知指導，一成不變的發展模式最終都不會令人滿意。但是在變通的同時，能否給民眾帶來好處應當是首先考慮變與不變的關鍵，如果能令金融市場秩序更加穩定健全，支持的呼聲肯定是越來越多。否則，變還不如不變。
2、「歐經濟暫穩」 歐元重返1.28
美零售遜預期 道指午市軟
意大利及西班牙拍債結果佳，紓緩市場對歐債危機的憂慮，「歐豬債息」及主權信貸違約掉期（CDS）下滑，歐元及商品反彈，惠及歐美股市早段向好，但美國零售銷售及勞工數據遜預期，拖累美股倒跌。
道指場外曾升75點，但開市初段僅升25點，后倒跌64點，本港今晨2時（收市前3小時），跌7點，報12442點；標普500指數升不足1點，報1292點。Stoxx歐洲600指數亦轉升為跌，英法股收市分別跌0.1%及0.2%，德升0.4%。摩根士丹利資本國際（MSCI）新興市場指數升0.6%、至逾1個月高位。
歐洲央行及英倫銀行開會后同維持利率不變，符預期，但歐央行總裁德拉吉（Mario Draghi）發表歐元區經濟露出穩定信息的正面評論，令歐元受補倉支持升見1.2845美元，午市兌1.2833，升1%。英鎊受數據差打擊，跌兌1.5279美元3個月低位，午市回升0.1%，至1.5339。美滙指數繼周三升至81.49的16月高位后，午市跌0.6%、至80.76。
商品普遍上揚，[注冊香港公司]午市紐約及倫敦布蘭特期油分別升0.9%及1.1%、至101.75及113.43美元；現貨金升10美元、至1,652美元，連續兩天穩越200天平均線（1,640美元），反映金價受中印兩個全球最大黃金需求國支持，技術走勢再度轉強。銅價亦升至1個月高位，但天然氣挫近3%，連續兩天創28個月低位。
評論：歐元區的債務危機的已經持續了相當長的時間，給歐洲經濟和全球經濟帶來了相當嚴重的影響。意大利和西班牙的國債拍賣結果良好給市場帶來的極大的振奮，令市場對歐債的擔憂明顯舒緩，即使在美國經濟數據不理想的情況下，依然受振于歐債利好，可見歐債危機在投資者心中的影響力。隨著歐洲局勢的好轉，后期全球經濟的回暖或將進一步增強。
3、食品價飈 拉高通脹
去年12月CPI按年上漲4.1%，其中食品價格升9.1%，續成為帶動通脹走高的主要因素。
統計局數據顯示，食品價格在12月按年上漲9.1%，影響價格總水平上漲2.79個百分點。其中豬肉漲價21.3%，影響價格總水平上漲0.64個百分點。漲幅較多的還有鮮菜，價格上漲11.5%，影響價格總水平上漲0.3個百分點。
在去年不斷高企的CPI數據中，以豬肉、蔬菜、海產為主的食品扮演重要角色。以7月為例，食品價格上漲14.8%，其中肉禽及其制品價格上漲33.6%，從而推動當月CPI漲幅創近3年新高。
中國社科院金融所金融市場研究室主任楊濤表示，12月CPI下降，主要是非食品價格總體回落所帶動，而12月份CPI的翹尾因素也在消失。但根據商務部和農業部門監測的數據，12月份以來食用農產品價格結束了前期下降的態勢，開始出現了小幅的上漲。
評論：12月份CPI是回落了，但是居民生活物價還是在往上漲，把菜價、肉價控制好，讓這些最基本的生活需求的價格能夠出現明顯的回落或許才是真正惠民工程。而且還要謹防，一旦外圍市場大宗商品價格回升，推高通脹，物價水平或許又再一次的跟隨走高。CPI的回落對股市而言算是利好，不過在市場有了普遍的預期之后，利好也許就不能算作利好，更何況，去年全年的CPI漲幅還是超出了市場預期，還是存在一定的通脹壓力。
4、金融機構多料再降存備率
中國交通銀行、澳新銀行和摩根大通12日不約而同作出預測，隨著中國去年12月CPI的繼續走低，中國人民銀行或再度下調存款準備金率。
據中新社消息，據交通銀行金融研究中心分析，中國2012年物價漲幅將比2011年明顯回落，為促進銀行適當加快信貸投放、緩解外匯占款增長放緩對國內流動性的影響，央行可能下調2到4次準備金率，每次0.5個百分點，如資本大規模撤出，不排除準備金率進一步增加下調次數的可能。
預計上半年下調數次
澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛說，中國2012年通脹仍在相對可控范圍內，預計全年平均通脹率將保持在大約4%水平，「通脹壓力持續減輕的同時，很多中國企業開始出現較為明顯的信貸緊張，從降低經濟下行風險的角度考慮，我們認為中國央行將很有可能在春節前下調一次存款準備金率。此外，我們也預測央行將在上半年另外下調兩次存款準備金率」。
摩根大通首席中國經濟學家朱海斌同樣稱，中國今年中期整體CPI將降至3%以下。他預計，中國春節前夕央行會將存款準備金率下調50個基點，以緩和季節性(春節)因素帶來的流動性壓力。
評論：存準金率的下調無疑會增加市場上的資金流動性，對股市而言是利好，但是對通脹而言則產生了促進作用，內地市場房地產價格還在高位，居民消費物價水平又在持續上升，通脹的威脅依舊嚴峻。因此，一旦下調存準金率勢必會令通脹上升，對經濟的威脅增強。
5、奧巴馬提新稅寬 引職位回流
美國總統奧巴馬（Barack Obama）宣布，未來數周將提出新的稅務寬免措施，鼓勵大企業在國內投資及創造職位。
工序外移企業 將失去優惠
白宮指奧巴馬提出的措施，包括在今個財政年度的預算案增加1,200萬美元稅務優惠，鼓勵企業在美國投資，或將職位由海外回流；亦建議對職位移至海外的企業，取消其稅務寬減。奧巴馬下月提交預算案，會公布計劃詳情。
競逐連任 力爭四關鍵州份
奧巴馬同時呼吁企業在密歇根、俄亥俄、弗吉尼亞及北卡羅來納4州創造新職位，勿將工作移至中國或德國；事實上，上述4州均是今年總統大選的關鍵州份。二次大戰后，只有共和黨前總統列根（Ronald Reagan）能在失業率高于6%的環境下連任。雖然近期失業率持續回落，但仍高企于8.5%，故就業議題將影響奧巴馬能否連任。
評論：美國總統大選的時間越來越近，奧巴馬的活動也越來越頻密，為了能夠確保在最后時刻能夠給民眾交上一份滿意的答卷，想盡辦法搞好經濟，當然，結果或許更多的是為了能夠連任。不過這樣一來，美國經濟的可持續增長趨勢還是逐漸向好，對股市而言也是一種安慰。
6、需求激增 新興國掀發債潮
歐債危機動搖市場對歐元區的信心，巴西、印尼及菲律賓等新興國家趁投資者需求激增，紛紛涌入國債市場，以創歷史新低的利率發債。
信息公司Dealogic數據顯示，今年首兩周，新興國政府及公營機構累計發債113億美元(約877.8億港元)，但仍不足應付投資者需求，因而在波動的市場獲利甚豐。單在今年頭10個交易日，新興市場政府發債集資規模已較去年1月全月的41億美元(約318億港元)高出一倍以上。
債息創歷史新低
由于認購反應熱烈，新興市場債息跌至歷史新低。菲律賓上周發行15億美元(約116.5億港元)的25年期國債，獲逾8倍超額認購，孳息率壓至5厘的歷史低位。
一直以來，投資者也認為亞洲、拉美及非洲等新興國家，風險較西方發達國家更高，但由于爆發歐債危機，即使歐洲國家的信貸評級較高，不少投資者都寧愿把錢投資到新興國家。
