今日香港股市重要新聞解讀。

1、中證監研放寬民企發H股 強化港金融平臺

[注冊馬紹爾公司]中港股市近年關系愈趨緊密，中國證監會副主席姚剛昨在亞洲金融論壇上表示，本港資本市場對內地資本市場可發揮積極作用。

他昨提倡兩大方針，包括放寬讓民企發H股，及讓H股可藉人民幣發股債集資，以強化本港作為內地企業到境外融資的主市場。

姚剛稱，由于現行H股上市法規多年沒有調整，上市條件較高且流程較長，中證監今年將全面修訂境外上市法規，適度放寬上市條件并簡化審核過程�！高@將為中小企和民營企業到香港直接上市創造條件。

評論：放寬內地民企赴港上市集資的限制，對于香港金融市場 和內地民營企業的發展都能形成一定的正面促進作用。不過投資者也未免會擔心民營企業的質素問題，畢竟這才是真正關系到投資者切身的利益，上市條件高一點不一定是壞事，一旦過分放松，結果未必能好。

2、內地資金緊 滬隔夜息逼5.5厘

春節前內地市場資金緊張，[注冊新加坡公司]
上海銀行間同業拆借利率（SHIBOR）飈升，隔夜拆息利率升逾83個點子逼近5厘半。為了緩解春節前流動性緊張局面，人民銀行今天和周四在公開市場進行逆回購，向市場注入資金。

分析指，啟動逆回購后，人行春節前下調存款準備金率的機會降低。受資金緊張和標普下調歐元區9個國家評級拖累，滬指昨下跌逾1.7%，逼近2200點關口。

受市場流動性緊張影響，上海銀行同業拆借利率昨日全面上漲，其中，隔夜拆息利率飈升83.62個點子至5.4725%；7天的利率則上升逾74個點子至5.5850%。而1個月利率則逼近7%。

外電昨引述消息人士稱，人行公開市場已啟動逆回購需求申報，期限14天，將在今天和周四操作，但目前不清楚人行將進行利率招標還是數量招標。

人行本月初公告稱，春節之前暫停央票發行，并根據實際情況開展逆回購操作。逆回購是央行向市場上投放資金的操作。

評論：農歷新年即將到來前，市場流動性有所下降也是正常。因內地的通脹狀況以及經濟放緩雙重壓力下，投資者的觀望情緒上升，等待內地政府的緊縮措施能在春節前后放松。另一方面，銀行信貸的滿足不了當前市場的需求，在缺乏資金的情況下，市場流動性無法充裕。

3、美咄咄逼人 京拓油源爭分秒

總理溫家寶中東之旅，被稱為中國兩年來最高規格的海灣地區外交訪問；但今次行程安排事先并無征兆，讓外界有突然之感，背后折射著中美兩國在伊朗核問題上的博弈。

伊朗被揭發提煉濃縮鈾后，美國不斷將針對伊朗的行動升級，希望制止其發展核技術，包括游說各國聯手制裁伊朗石油出口。

中國是伊朗石油的最大買家，美國當然希望中國參與制裁。美財政部部長蓋特納本月10日以「美國總統特別代表」身份，旋風式訪問北京，他此行就是要向中方施壓，試圖促使中方接受制裁方案。

評論：美國方面向來如此，總是希望扮演大家長的角色，稍不順心便開始拳腳相加。中國在國際上的地位與日俱增，但是整體水平與發達國家還是有一定的差距。在石油問題上的爭端日益明顯，各國對能源的需求也在不斷旺盛。一旦風波再起，國際原油的價格或許又要飆升。

4、唐英年與梁振英交鋒 辯論延交易時段

參選香港特首的唐英年與梁振英，昨先后出席金融服務界論壇，比拼金融政綱。

對于有業界不滿延長交易時段，唐指，由于港交所董事局已作決定，應先推行政策再檢討；梁則指，港交所的所有決定，都應重視中小型證券商的經營方式，強調立場與業界一致。

唐英年昨被多次追問，如何看港交所，未有檢討現時延長交易時間安排下，決定在3月7日再推出第二輪延長交易時間。他表示，由于特首選舉3月25日才舉行，而實施第二輪延長交易時間，比特首選舉早，因此應先推行政策，幾個月后再作檢討，才是較務實的做法。

現時港交所有13名董事，當中6人由財政司司長委任，6人由股東選出，1人為港交所行政總裁。問到會否檢討有關委任制，唐英年表明，贊成維持現有委任制，認為可平衡中小型券商參與，并指可考慮委任更多中小型券商，進入董事局。

對于有業界以超低傭金吸客，唐英年指，不認同割喉式競爭，擔心證券商會用其他方法圖利，影響金融市場穩定。至于當選后會否采用最低傭金制或傭金兩級制？他指可以再研究。

評論：交易時間延長對市場而言有利也有弊，一方面，可增強中港兩地股市AH股的聯動性，以及進一步加強中港兩地的緊密合作關系，同時也可以增加市場成交量，以及向國際市場進一步靠攏。不過從另一方面看，時間的延長增強市場的疲勞性，很有可能會降低投資者的積極性。

5、歐銀融資壓力大 減派息自保

為迎接6月底的增資死線，歐洲銀行的派息比率，料會跌回雷曼兄弟破產后的超低水平，尤以法國、意大利和西班牙業界削幅最大，甚至取消發放股息。

歐銀6月前須額外集資合共1,150億歐元，以符合新資本規定，惟現時歐債危機水深火熱，加上全球經濟放緩，令歐銀融資壓力極大，難以達成增資目標。Alphavalue分析師Christophe Nijdam指，經濟放緩愈嚴峻，風險成本便愈高，從而令銀行業愈難派發股息，以保留盈利，作為最直接的增資方式。

評論：在歐債危機前景不明的前提下，歐洲經濟的增長也成為市場所擔心的，而歐洲銀行體系，以及民間資本或許在這個階段都力求能夠自保，歐銀的融資問題，自然成為難題。只有想辦法全面提升市場對未來發展的信心，充分的激發市場潛力，那樣對解決歐債危機以及促進歐洲經濟增長都會有明顯的幫助。

6、李克強撐港金融地位

香港與上海在作為「國際金融中心」方面，一直有瑜亮情結，但自國務院副總理李克強去年8月訪港，公布36項挺港措施，香港已逐步確立人民幣離岸中心地位。上海市政府金融服務辦主任方星海去年曾在香港表示，人民幣要國際化，香港跟上海發展人民幣中心要同步。香港要成為離岸人民幣中心，需要讓上海先成為在岸的人民幣中心。不過，李克強去年訪港公布多項政策，包括容許香港的人民幣以FDI(外商直接投資)形式回流內地，」以及透過RQFII(人民幣境外合格機構投資者)投資A股，[注冊新西蘭公司]堪稱給予香港「獨市生意」，解除人民幣「滯港」沒出路的問題，確立人民幣離岸中心地位。

評論：香港作為內地面向國際市場的窗口，更具有其優勢，人民幣要國際化，內地企業要境外融資，內地A股市場要走向國際，香港是一條必經之路，而且還可以通過借鑒香港的經驗，充分的發揮內地市場的優勢，吸引境外資金流向內地市場，達到中港兩地共贏。當然也不能忽視上海在國際金融市場上的重要地位。