1、德法最后通牒 促希承諾改革

希臘政府周日與國(guó)內(nèi)政黨開(kāi)會(huì)后，雖達(dá)成部分共識(shí)，但勞工改革及銀行重組方面仍有分歧，原定周一晚的續(xù)會(huì)更押后至今天。德法兩國(guó)昨晚開(kāi)會(huì)后，同對(duì)希臘表示不滿(mǎn)，要希臘盡快接納三巨頭改革建議，才可獲發(fā)次輪金援。

德法兩國(guó)昨晚舉行了雙邊會(huì)議，會(huì)后，德國(guó)總理默克爾（Angela Merkel）明確表示現(xiàn)已時(shí)日無(wú)多。她說(shuō)：「我想重申一次，若三巨頭的改革建議未能落實(shí)，希臘將不獲援助。建議已放在談判桌，希臘要珍惜時(shí)間，須盡快辦事。」

[注冊(cè)離岸公司]法國(guó)總統(tǒng)薩爾科齊（Nicolas Sarkozy）已表達(dá)了不滿(mǎn)，投訴希臘為何還要多談判數(shù)天。他更直言：「希臘朋友須現(xiàn)在決定是否接納三巨頭的改革建議，否則不獲發(fā)援金。」

評(píng)論：希臘的問(wèn)題目前仍是歐債危機(jī)解決的關(guān)鍵一步，倘若希臘政府與債權(quán)人的談判不能達(dá)到最終的共識(shí)，接下來(lái)希臘所面對(duì)的可能就是債務(wù)到期之后的無(wú)力償還的尷尬境地，如此一來(lái)，歐債對(duì)全球市場(chǎng)的影響也將會(huì)再次升級(jí)。希臘的問(wèn)題難以解決有很多其內(nèi)部的矛盾成為阻礙，如果不能妥善解決，或?qū)⒊蔀闅W債二次爆發(fā)的導(dǎo)火索。

2、歐銀增資大計(jì)「近半不可信」

傳歐洲銀行管理局（EBA）質(zhì)疑大部分歐銀上月提交的資本重組計(jì)劃，指近半缺乏可信性，其中德國(guó)商業(yè)銀行（Commerzbank）及意大利錫耶納銀行（Monte dei Paschi de Siena）或需政府支援才能達(dá)標(biāo)。

不過(guò)，EBA發(fā)表聲明，指《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道資料不準(zhǔn)確，現(xiàn)在評(píng)論資本重組計(jì)劃的可行性言之尚早。

EBA去年的壓力測(cè)試，最終得出31間歐銀需在今年6月底前增資共1,150億歐元，以達(dá)致9%的核心一級(jí)資本比率要求的結(jié)論。相關(guān)銀行上月前須提交增資計(jì)劃，交由EBA下周討論，但報(bào)道引述知情人士透露，計(jì)劃列出的增資措施，多達(dá)一半缺乏可信性。

其中兩項(xiàng)具爭(zhēng)議的策略，是銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的評(píng)估，[注冊(cè)香港公司]以及承諾出售的資產(chǎn)難以吸引買(mǎi)家，且基于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景看淡，令銀行截至今年6月的盈利預(yù)測(cè)看來(lái)過(guò)分樂(lè)觀。

評(píng)論：我們暫且可先不管增資計(jì)劃的真假，歐盟以及歐洲央行在市場(chǎng)上的公信力度早已經(jīng)喪失大半了，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期磨合至今仍然無(wú)果，而歐盟以及歐洲央行表面上看起來(lái)忙忙碌碌，但實(shí)際上真正解決的問(wèn)題卻少之又少。這不得不令市場(chǎng)感到憤懣，同時(shí)也令市場(chǎng)感到擔(dān)憂(yōu)，一旦歐債危機(jī)出現(xiàn)二次深化，歐盟和歐洲央行到底還能不能支撐下去。

3、A股打黑 郭樹(shù)清誓除「老鼠倉(cāng)」

監(jiān)管制度存缺陷 內(nèi)幕交易困擾股市

前中證監(jiān)副主席、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)王益案牽出連串中國(guó)股市黑幕。長(zhǎng)期以來(lái)，內(nèi)幕交易、資金操縱市場(chǎng)、「老鼠倉(cāng)」等問(wèn)題阻礙內(nèi)地股市健康發(fā)展。

去年底中證監(jiān)主席郭樹(shù)清上任后，便首先向股市黑幕核心的內(nèi)幕交易和「老鼠倉(cāng)」開(kāi)刀。

2008年6月，內(nèi)地發(fā)生一宗震動(dòng)中國(guó)股市的驚天大案。曾任中證監(jiān)副主席的國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)王益被「雙規(guī)」（在規(guī)定時(shí)間、地點(diǎn)交代問(wèn)題），原因是其多年來(lái)在證券市場(chǎng)進(jìn)行違規(guī)、違法活動(dòng)，包括國(guó)金證券借殼上市、廣發(fā)證券內(nèi)幕交易等，背后牽涉到銀行、證券公司、上市公司等多個(gè)層面。該案引發(fā)多名金融業(yè)高層落馬，并導(dǎo)致股市動(dòng)蕩。

評(píng)論：內(nèi)地A股市場(chǎng)中的混亂狀態(tài)已經(jīng)不是一天兩天了，肅清市場(chǎng)，增強(qiáng)透明度以及公平、公正、公開(kāi)的市場(chǎng)機(jī)制的措施也是一個(gè)老話(huà)題了。但是，市場(chǎng)所存在的弊端依然肆虐，給股民帶來(lái)的危害仍然較重。目前的A股市場(chǎng)需要的不是表面上的整治，而是深入的徹底的洗刷，只有這樣才能從根本上改變目前市場(chǎng)的不良發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

4、春節(jié)后冷風(fēng)續(xù)吹 內(nèi)房「偏癱」

內(nèi)地樓市寒冬持續(xù)，春節(jié)后首周北京新房均價(jià)跌25%，網(wǎng)簽量按年大跌近5成；深圳1月份新房成交創(chuàng)20個(gè)月新低。業(yè)界稱(chēng)，目前整體樓市處于「偏癱」?fàn)顟B(tài)。調(diào)查指，7成經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)將下跌。

內(nèi)地樓市持續(xù)冰封，各主要城市的樓市在今年第1個(gè)月都創(chuàng)下近年成交新低。中國(guó)指數(shù)研究院春節(jié)期間監(jiān)測(cè)的重點(diǎn)城市中，北京、天津、上海、南京等地創(chuàng)下2008年以來(lái)的最低周成交量。

評(píng)論：對(duì)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控從目前來(lái)看已經(jīng)形成一定的效果，但是也就是因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向低迷，不少地方上對(duì)國(guó)家政策的執(zhí)行力開(kāi)始大打折扣，這或許就給房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控繼續(xù)深化增加了難度。成交量下跌明顯，但是房?jī)r(jià)卻并未跟上，房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀是不夠合理的。后期，內(nèi)房市場(chǎng)的調(diào)控或許將轉(zhuǎn)向?qū)�剛性需求的支持，同時(shí)打擊投機(jī)行為。房地產(chǎn)市場(chǎng)的急劇降溫給A股帶來(lái)壓力，如何繼續(xù)提振股市，或許也是政策取向的關(guān)鍵。

5、人民日?qǐng)?bào)：養(yǎng)老金必入市

內(nèi)地《人民日?qǐng)?bào)》昨日刊登文章，指養(yǎng)老金入市是必然趨勢(shì)，在股市各項(xiàng)制度完善、長(zhǎng)期價(jià)值投資顯現(xiàn)之時(shí)，即是養(yǎng)老金進(jìn)入股市的關(guān)鍵。消息刺激內(nèi)地A股高開(kāi)，其后一度倒跌，但最后仍以升市作結(jié)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清、全國(guó)社保基金會(huì)理事會(huì)會(huì)長(zhǎng)戴相龍自去年底以來(lái)，已在不同場(chǎng)合公開(kāi)表示將積極推動(dòng)養(yǎng)老金投資股市。《人民日?qǐng)?bào)》昨日的文章說(shuō)，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言養(yǎng)老金進(jìn)入股市是必然趨勢(shì)，值得探討是入市時(shí)機(jī)。

文章續(xù)指出，有人認(rèn)為，股市經(jīng)過(guò)兩年下跌，目前正在低位，乃入市好時(shí)機(jī)。但養(yǎng)老金入市應(yīng)粞鄢ぴ棟才牛重要的是股市長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)能力，而不是為了低位介入，賺一把就走。相反，最重要的考慮因素是股市能否提供足夠長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。因此，加快改善股市各項(xiàng)制度，讓長(zhǎng)期價(jià)值投資能夠在A股市場(chǎng)上真正有用武之地，才是養(yǎng)老金入市前提。

評(píng)論：市場(chǎng)預(yù)期養(yǎng)老金入市的消息經(jīng)過(guò)之前的起伏之后，對(duì)市場(chǎng)的影響逐漸減弱，而政府也表示，入市是肯定的，只是需要等待合適的機(jī)會(huì)，這是敷衍還是給市場(chǎng)信心？暫時(shí)還不得而知。之前在憧憬養(yǎng)老金入市的推動(dòng)力支持下，A股出現(xiàn)了連續(xù)的反彈走勢(shì)，后期，在市場(chǎng)上各種因素都欠缺明朗化的時(shí)候，A股的走勢(shì)或許難以持續(xù)攀升。

6、人幣來(lái)年可升2.8% 市場(chǎng)新共識(shí)

未來(lái)一年，人民幣兌美元升值幅度僅有2.8%，這樣的市場(chǎng)共識(shí)可信嗎？

路透社發(fā)布的最新調(diào)查顯示，綜合37位接受訪問(wèn)的分析師預(yù)測(cè)，人民幣兌美元3個(gè)月后將升值至6.28、6個(gè)月后再升至6.23、12個(gè)月后則升至6.13，升幅分別是0.4%、1.3%和2.8%。即是說(shuō)，市場(chǎng)預(yù)期人民幣兌美元的升值步伐將進(jìn)入放緩階段。

快速升值期 似是一去不復(fù)返

人民幣快速升值的大潮是否一去不復(fù)返呢？自2005年7月中國(guó)推行滙率改革以來(lái)，人民幣兌美元累積升值高逾3成，人民幣名義有效滙率和實(shí)際有效滙率亦分別升值超過(guò)一成半和接近兩成半。

盡管以美國(guó)為首的西方國(guó)家還是高喊人民幣兌美元滙價(jià)仍被低估兩成半至3成，并藉此不斷施加升值壓力，但人民幣滙率要長(zhǎng)期保持快速升值態(tài)勢(shì)是不科學(xué)的，更是中國(guó)經(jīng)濟(jì)所不能承擔(dān)的。因此，人民幣升值步伐轉(zhuǎn)向放緩，看來(lái)是不可避免。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）昨天公布的「中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望」亦有相類(lèi)似看法，報(bào)告指出，受中國(guó)貿(mào)易順差收窄和全球避險(xiǎn)情緒升溫影響，近期人民幣升值壓力減少，中國(guó)外滙儲(chǔ)備的增速亦告放緩。

事實(shí)上，雖然2011年全年人民幣兌美元累積升值5.1%，但進(jìn)入2012年后，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在上月初全國(guó)金融工作會(huì)議提出的「增強(qiáng)人民幣滙率雙向浮動(dòng)彈性」充分發(fā)揮威力，人民幣兌美元滙價(jià)不升反跌，今年迄今大約貶值了0.2%。