今日香港股市重要新聞解讀。
1、匯豐多賺27%符預期 全年增派息14%
歐洲主權債務危機令信貸息差擴闊，[注冊香港公司]反而促使匯豐控股（00005）在2011年度錄得39億美元的本身債務公允值入帳，推動盈利上升，錄得股東應占溢利162億美元，較2010年升27%，符合市場預期上限。
雖然匯豐業績表面理想，亦增加派息，然而股價在倫敦則持續下跌，收市折算報67.95港元，較港收市價69.6元低1.65元；截至本港時間今晨2時，其在美國掛牌的預托證券（ADR）折算報67.95港元，較港低1.65元。
匯豐2011年股息總額達73億美元，或每股普通股0.41美元，增幅是14%，其中2011年第四次股息為每股0.14美元，全年每股派息0.41美元，涉及73億美元。至于2012年首三個季度的派息，則與2011年一致，為每股0.09美元。
匯豐行政總裁歐智華（Stuart Gulliver）在出席電話會議時指出，若撇除本身債務公允值收益的影響，匯豐的股東權益回報率（ROE）將由10.9%，降至8.8%；而且在成本收入比率之上，目前列帳基準之成本效益比率由55.2%惡化至57.5%；若按實際基準計算，則由55.6%變為61%。
評論：匯豐的業績早已經成為市場關注的焦點，原本當前恒指的位置就比較尷尬，而多頭或者空頭似乎都早已經把匯豐的業績好壞看成了市場的風向標，更會借助匯豐的業績向市場施壓，歐債危機令匯豐2011年下半年的盈利大幅下跌，不過公司業務的重心向亞洲地區轉移還是會令其避免不少的損失，從長遠來看，歐洲和美股經濟的好轉對匯豐今后的盈利增長還是有幫助的。
2、涉建倉成本 兩RQFII基金“破發”
受計入基本費用影響，個別完成募集資金的RQFII（人民幣合格境外機構投資者）基金，最新報價率先“破發”，跌破資產凈值。業界認為，基金仍處建倉期，或涉交易成本而令報價有變。
本報綜合8只已開始買賣的RQFII基金，當中華夏精選人民幣債券基金，截至上周四（23日）的資產凈值報9.99元（人民幣，下同），較發行價10元微跌。
同樣，[香港公司注冊]嘉實人民幣收益基金于上周四的報價為99.995元，亦比資產值100元低。
華夏接受查詢時強調，“破發”只因扣除日常運作的基本費用，而非反映投資虧損或出現大量贖回，以致基金凈值“縮水”。至于嘉實則回覆指，基金正處于建倉投資期，或涉交易成本而令報價有變。
有代銷RQFII基金的東驥基金管理董事總經理龐寶林(微博)昨指，受內地下調存款準備金率及市傳個別地區的房地產限制或松綁等消息刺激，上周內地股債造好；而華夏及嘉實兩產品并非全債型基金，反而至少8成涉足內銀債，余下比重擬投資A股，按理在運作初期并未正式大舉入市，要扣除大筆交易費用。
不過，龐寶林認為，認購RQFII的投資者普遍抱長線心態，而非短炒，因此即使個別產品呈賬面損失，也不至累及基金持有人實時蝕入肉，亦絕非凸顯這類產品高風險。
評論：投資RQFII還是要有一個良好的長投資的心態。因此眼前的頹勢只是暫時，而目前國內的與國際上的局勢變化正處于相對敏感的時期，真正的走上正軌需要有一個過渡期。另外，在兩會之前，市場維持著相對謹慎的狀態，投資需求以及方向都在接受考驗。
3、松綁不用想 還可炒甚么？
全國人大、政協「兩會」周六（3月3日）揭幕，對金融市場 而言，兩會期間會有甚么炒作話題就是焦點所在。不過從目前的形勢看來，中央來個大放水、大松綁的可能性極低，不過在政策“微調”之中，可能仍會見到一些投資機會。
全國政協會議將在本周末召開，而全國人大會議則在下周一（3月5日）揭幕，當日溫總將會宣讀最新一份政府工作報告，講述今年的政策大計。
但官方輿論在事前已對外放風，[注冊香港公司程序]今年的政策仍會是“穩”字當頭，“四萬億”式的政策大放水、大松綁，基本上是想都不用想了。尤其是最近地方政府紛紛私下松綁樓市調控，大有向中央叫囂的意味。按照往年兩會慣例，溫總會在會議召開前和網民交流，中央勢將會再度宣示樓市調控不會放松。熱炒“松綁”概念的內房股，可能會受到沖擊。
雖然兩會期間調控松綁的可能性低，不過從投資角度，兩會仍有一些看點。今年兩會的其中一個焦點話題，就是收入分配問題，簡單來說就是如何增加老百姓收入，并透過增加老百姓收入刺激內需。預計溫總將在兩會公布其結構性減稅藍圖，老百姓的荷包厚了，對內需自然有幫助，減稅亦可能特別惠及中小企、民企，對股市來說也是一大利好。
此外，兩會亦可能會公布一些基建投資計劃，雖然投資規模不會如“四萬億”時期般，但去年被叫停的一些鐵路、核能項目可能會重新上馬。中央亦可能會在兩會期間敲定擴大地方政府的發債規模，對降低內銀的地方債風險可能也有幫助。
評論：兩會即將召開，投資者大多期待能在兩會上看到有關房地產市場松綁的消息。當前的中國經濟形勢比較嚴峻，如果繼續實施緊縮，必然將會繼續拖累經濟的增長，對股市而言，緊縮預期亦會令市場低迷，投資熱情降低。只有投資環境寬松了，投資者能夠對前景才會有一個良好的預期，而對于促進內需保經濟穩定更有利。
4、郭樹清任國際證監執委副主席
中國證券監督管理委員會宣布，證監會主席郭樹清當選國際證券監察會組織執委會副主席。
國際證監會組織是證券監管領域最重要的國際組織，負責制定全球證券期貨監管的國際標準和指引，與20國集團（G20）、金融穩定理事會（FSB）等國際組織協調互動，共同應對危機。其中執委會是國際證監會組織的最高決策機構。
評論：郭主席當選之后對于中國A股市場的國際化進程或許將有極大的幫助，也希望郭主席能多借鑒國際市場的先進管理經驗，不斷的改善A股市場目前的窘境，也好把整個市場的投資積極性調動起來，增強投資者的信心。
5、世銀行長預測︰中國很快軟著陸
世界銀行長行長佐利克（Robert Zoellick）稱，中國經濟將很快實現軟著陸，但今年經濟增長不會放緩。他又指中國經濟增長模式難以持續，必須繼續調整轉型邁向市場經濟。
正在北京訪問的佐利克昨日出席一個題為《建言中國2030年》的報告推介會，該報告由世界銀行和中國國務院發展研究中心共同撰寫。他表示，中國作為全球第二大經濟體可能在“近期內”出現“軟著陸”，但今年中國經濟增長幾乎不會放緩，盡管當局需要進行全面經濟改革，以應對未來20年的經濟擴張。
評論：中國經濟近些年來的發展迅猛令世界驚嘆，而在美國次貸危機、歐元區債務危機的反復的侵擾之下，中國的經濟亦出現放緩的跡象。促進內需與投資的增長，保證經濟的穩定是當前國內的政策方向，努力營造一個寬松的投資環境，吸引外資，不斷的向國際市場靠攏，是中國市場的發展方向。經濟如此，A股市場亦會如此。
6、G20逼德加碼救歐債 歐央行明再“放水”
G20財長會議周日結束，會后的聯合公報稱，歐元區若希望IMF加大力度救歐債， 就應先擴充歐洲穩定基金(ESM)規模「自救」，希望迫使德國改變反對給ESM加碼的立場。目前市場都關注歐央行本周三將推出第二輪的「長期再融資操作」(LTRO)，向銀行提供為期達3年的廉價貸款，估計總規模達5000億至1萬億歐元，據報匯控等4大英國銀行亦有意入標借錢。
受G20財長會議未能就救歐債達成共識的消息拖累，以及擔心高油價損害經濟，歐美股市昨下跌，法德股市跌逾1%，美股道指初段跌近百點。歐元兌美元匯價跌逾0.6%，低見1.3368；倫敦布蘭特期油則回吐1%，跌穿每桶125美元水平。
美國財長蓋特納說，“G20之間有廣泛共識，認為IMF不能取代歐元區的防火墻，在歐洲缺乏更清晰的自救計劃下，IMF不能作出更多的行動”。部分歐盟官員一直希望，歐元區可以把ESM的借貸規模，由目前的5000億，增加至7500億歐元，然后再透過IMF額外增撥資源，令拯救歐債危機的彈藥增至1萬億，但在德國荷蘭等3A評級國反對下，遲遲未能為此達成共識。
