1、賬目不一致拒詳細交代 創益或再掀民企爆煲潮
上市不足兩年的半新股創益太陽能（2468），上周五「自爆」財務紀錄中可能存在不一致的地方，公司發言人向本報稱，[注冊英國公司]「董事局已知悉問題嚴重性」，并已展開調查。民企壞消息不絕于耳，難免令人擔心會否引發新一輪民企「爆煲」潮。
本報就創益「自爆」財務問題一事向該公司查詢，創益發言人回應稱，「董事局發現（問題）嚴重性，已在內地及香港各自聘任一家獨立律師行調查」，并強調「公司業務一直正常運作， Office（辦公室）、廠房正常」。被問及財務紀錄中哪方面不一致，他指事件已「牽涉到呢個程度」，「暫時未有呢方面訊息」。
「與港交所保持溝通」
對于公司何時復牌，他稱，「目前正征詢法律顧問意見，并與港交所保持溝通」，又指事件發生后，公司只是停牌，沒有與任何機構投資者洽談，因「停牌對各方都是最公平」。
創益于2010年10月上市，當時新股熾熱，以超購493倍的「佳績」上市，惟首日掛牌虎頭蛇尾，僅升12.67%。自此創益便如「熄燈」般，業績跟從太陽能行業經營環境每況愈下，截至去年12月底止中期蝕5.97億元人民幣，上月再預警今年首六個月再「見紅」；股價亦由高峯時5.96元滑落至停牌前0.63元，上市迄今潛水86%。[注冊BVI公司]
除業績欠佳，創益董事及高層不繼更迭，先有獨立非執行董事卓家福去年10月辭任，及后首席財務官朱賀華請辭，并由陳永忠補上；今年3月上任僅四個月的聯席執行總裁李黑虎又「跳船」，實在耐人尋味。
評論：國內太陽能行業的發展本就不太樂觀，因各種不利因素的制約，太陽能企業的發展陷入困境。這也是太陽能行業發展的一個必經階段，優勝略汰之后能夠屹立不倒的必然也是佼佼者。當然，如果是企業內部管理上出現了問題那就應另當別論。投資者或許應該保持謹慎。創益的薄膜太陽能本來是因為多晶硅價格暴漲興起，因此在多晶硅價格不到高峰期十分之一的情況下，薄膜的生存空間究竟有多大是可想而知，同時這也是近兩年上市的民企的最大特點，隱患隨之顯現，創益的問題所引發的很有可能會是太陽能企業的再一次洗禮。
2、證監方正：爭取放寬RQFII限制
國家主席胡錦濤將于6月29日至7月1日來港，出席慶祝香港回歸15周年大會暨第四屆特區政府就職典禮。市場期待，胡總此行將為人民幣業務帶來多項好消息，包括批出A股交易所買賣基金（ETF）、放寬人民幣合格境外機構投資者（RQFII）投資限制，以及放寬每人每天2萬元人民幣兌換上限等。
總結回歸后本港金融市場 的表現，第七年擔任證監會主席的方正用「風云涌現、風高浪急、峰回路轉」形容。在與國際監管機構聯系愈來愈重要的環境下，加上離岸人民幣中心為監管機構帶來的挑戰，這些形容詞也可能是未來金融發展的提示。
允國有銀行子公司參與
他接受本報訪問時說：「RQFII應該多元化，假如未能一次過用畢500億元（人民幣．下同）的額度，可否作為其他用途？我們會向內地當局反映，可以考慮放寬RQFII的限制，例如四大國有銀行旗下在港的證券子公司，規模也不少、知名度甚至高于部分RQFII。」
去年12月中央批出21家RQFII，均為內地資產管理公司和券商在港的子公司，瓜分200億元的額度，產品必須符合80%債券和20%股票的投資限制；四個月后，當局再批出500億元額度，并批準母公司為資產管理公司的RQFII，申請發行A股ETF，變相放寬投資股票上限至100%，證監會隨即在發行產品的守則加入相關資料。
[注冊開曼公司]方正表示，RQFII要先取得發行額度，再向證監會申請，當局會視乎發行商的經驗、產品運作程序及莊家等安排。他透露，中港跨境ETF有不少技術性問題，例如A股是即日交收（T+0）、本地市場則采用T+2，故需要解決在港掛牌的A股ETF能夠在短時間內完成交收和結算，現在難以估計推出的時間表，只希望盡快出臺。
本港市場更期待醞釀七年、在內地掛牌的港股ETF出現，刺激交投淡靜的港股。不過，中國證監會主席郭樹清去年10月上臺后，出奇制勝提振A股市場，包括擴大QFII額度和降低準入門檻，故市場預期，A股ETF、針對個人的專項QFII將會被優先放行。
評論：拓寬中港兩地的投資渠道，加大兩地金融市場的密切合作，對中港兩地金融市場的和諧與穩定必然也會有極大的促進作用。臨近香港回歸十五周年，內地政府所出臺的惠港政策或許將再一次的給香港金融市場帶來提振。
3、首5月斥22億吸5地 龍湖擬進軍福建
去年放緩買地步伐的龍湖地產（960），今年則趁土地市場淡靜，密密以低價吸納土儲，迄今共斥資22億元（人民幣．下同）購入五幅地皮，平均樓面價僅1800元。首席執行官邵明曉更透露，現正部署進軍福建省，冀在下半年能覓得良地；他預期，今年內地樓市表現不比去年差，惟不會期望市況有大幅的反彈，主要是開發商對中央調控仍是步步為營。
料今年樓市不比去年差
一直謹守于環渤海、長三角及西部地區發展的龍湖，今年計劃進入海峽西岸經濟區。「廈門及泉州等地土地成本較低，且剛性需求龐大，集團期望能進入該些地區，料每個發展項目不會低于20萬方米。」邵明曉在重慶接受訪問時說。
被問到為何遲遲不進入廣東省地區，他笑言：「太有挑戰性了，大部分大型房企都林立于廣州市很長時間，且他們可以把成本壓得很低，這對于擅長發展高端項目的龍湖來說，需要慎重的想清楚。」不過，他透露，集團已派送員工到珠海等地區視察，惟需要長時間進行研究。
今年上半年，內房銷售不盡理想，惟龍湖仍能保持約70%的去化率（銷售率）。邵明曉認為，去年第四季樓市已有深度調整，相信今年大市表現不比去年差，預期未來二至三個月會處于平穩，但不期望會有大幅反彈的情況出現。
評論：香港的房地產市場也同樣面臨著上下兩難的境地，對于不少的本地房企而言，發展速度也明顯受到了制約，目光移向內地市場，從長遠來看可期待，但是鑒于目前內地樓市調控措施嚴厲，或許發展起來也是有些困難。
4、五窮六未絕 港股冀七翻身
憧憬歐救市 結算在即添波動
在經過中美數據欠佳后，本周再重新注視歐債發展，德國及法國將于周三即歐盟峰會前一天開會，而港股6月期指將于周四結算，市場憧憬救市有新發展或偷步炒升；國家主席胡錦濤周五訪港，亦利好大市氣氛。
市場諺語「五窮六絕七翻身」，港股雖經歷14年來最差的5月，但6月暫時仍升2%而未到絕地，根據最近10年恒指表現，6月僅3次下跌，7月更只跌兩次，其中有6個月升逾4%，五窮六絕七翻不到身亦只在2002年出現過一次，顯示7月多數向好。
交投續淡靜 易舞高弄低
期指本周結算，6月因憂慮環球經濟前景轉淡，日均成交僅509億元，其中有3天成交3百多億元，交投疏落料股市更易被舞高弄低。除關注環球經濟前景轉淡外，美資行BGC證券衍生產品交易部主管李敦成相信，歐盟領袖不可能任由希臘退出歐元區，引起歐元解體危機，上周五跌市成交降至不足400億元，反映投資者情緒非常審慎。恒指回落至約19000點已屬偏低水平，他相信在期指結算前后有機會反彈，并在未來數星期挾上20000點以上水平。
評論：七一前后，為慶祝回歸以及成功換屆，內地政府料將出臺一系列有利于香港經濟發展及金融市場穩定的政策，對港股市場形成振奮。五窮六絕七翻身的說法只是一個概率，中港兩地股市最終的表現還是要看兩地政府能不能把投資者的信心抬起來。
5、中石化：收購中燃 未定提價否
中石化（00386）和新奧能源（02688）聯手收購中國燃氣（00384）遭遇重大阻力，市場觀望兩公司是否知難而退，中石化董事長傅成玉透露最新進展，仍在評估中燃的市場價值，未決定是否提高收購價。
仍評估中燃市場價值
彭博通訊社上周六引述身在巴西里約熱內盧的傅成玉透露，有就收購價展開討論。「你也需要想想甚幺是其市場價值所在，這是我們正在考慮的東西。」他說。
中燃3股東 掃貨抗收購
中石化聯同新奧能源去年12月提出全面收購中燃，但遭到中燃三大股東中燃前董事總經理代表的富地石油集團、韓國SK E&S集團及北京控股集團的強烈反對，三股東最多以高出中石化財團收購價3.5元17%的價格，在市場增持中燃股份，令中石化財團的收購難度大增。
另評級機構穆迪竟又將新奧列入可能下調評級的檢討名單，指收購將令新奧的債務負擔增加；穆迪此舉亦令新奧面對融資成本上升的風險。
評論：中石化的收購意向刺激了中燃股東的反抗情緒，同樣也會刺激中燃氣股價短期的上漲。中國天燃氣市場的發展迅速，中燃的內在價值也必然會越來越有吸引力。
6、3G上客加快 固網成新戰場
上周內地電訊商逐一公布5月3G上客數據，中電信（00728）上客突然大幅加快，至260萬戶，較4月大增近60萬戶或29%，雖然上客量仍不及聯通（00762）的272.6萬戶，但一升一跌，兩者的差距已大幅收窄。
三大電訊商上周公布的上客數據，投資者較關注的為3G上客數據，在4G未普及前，3G仍將是電訊商增長的亮點。3G服務的數據傳輸速度更快，而且單位用戶收入也高于較普及的2G。
5月份，中移動（00941）、聯通及中電信的3G客戶凈增239.2萬戶、272.6萬戶及260萬戶，分別達6,426.2萬戶、5,450.4萬戶及4,816萬戶，市占率分別為38%、33%和29%。
中電信3G上客量急劇反彈，相信是受惠于其自3月開售iPhone，而失卻iPhone獨家地位的聯通上客持續放緩，5月3G用戶凈增長為今年最少，雖然仍霸占頭位，但較4月減少19萬戶或7%，成為唯一一間3G上客按月減少的公司。
另外，目前市場關注中移動欲打入固網市場，瞄準固網寬帶這塊大餅。據報有接近工信部人士近日透露，中移動拿到固網牌照已基本無懸念。中電信及聯通，中長線有受累固網開放的隱憂。
評論：3G的發展趨向穩健，國內的電訊行業三巨頭的紛爭又將逐漸向固網轉移，但是，從市場需求來看，似乎固網的發展很難再像移動網絡如此發展迅速。固網這塊蛋糕或許并不太好吃。
7、小南國創辦人 欲大拓「南國疆土」
新股上海小南國（03666）對港人而言應該不陌生，是三五知己閑來聚腳、細味上海菜的好地方。集團去年9月欲來港上市，卻因市況不佳緊急叫停，今次卷土重來，在蕓蕓新股中頗受矚目。
上月在內地熱播的央視紀錄片《舌尖上的中國》，將中國源遠流長的飲食文化傳承娓娓道來，無獨有偶，「上海小南國」董事長兼創辦人王慧敏接受本刊專訪時也談到：「民以食為天，人每隔6小時就要吃東西，這是一個對生活質素影響多幺大的行業，希望小南國最終能達到『為國爭光』的高度。」
行業分散 連鎖潛力大
談起人才，王慧敏在2008年成功招攬康捷入閣擔任執行董事兼總裁，后者原是在貝爾斯登中國區擔任董事總經理。康捷在進入小南國管理團隊頭兩年，先著手整頓集團的管理模式，而后再積極落實擴張計劃。「我們網羅的人才都是曾在連鎖企業有管理經驗，清楚明白標準化和品質一致性對連鎖企業擴張的重要。中餐正餐這個行業太分散了，正餐的市場規模在2011年達2萬億，預計到2016年將達到3.3萬億元，其中中餐正餐約占90%，但50億（人民幣．下同）市值以上的公司基本沒有，20億以上的也很少，市場潛力很大。」
