1、中興否認(rèn)裁萬人反駁傾銷指控

內(nèi)地電子股龍頭中興（763）今年涌現(xiàn)的大小風(fēng)波不絕，繼被歐盟實(shí)施反傾銷訴訟以及意外發(fā)出上半年盈警后，近日有消息指，由于海外工程放緩，中興今年可能要裁員高達(dá)1萬人，涉及集團(tuán)五分之一人手。但中興作出否認(rèn)，[瑞豐注冊香港公司]強(qiáng)調(diào)無計(jì)劃裁員，今年更擬增聘數(shù)千人。

內(nèi)地《南方都市報(bào)》昨天引述中興內(nèi)部員工透露，由于海外市場拓展不利，今年春節(jié)以來，先后有數(shù)批海外派駐員工被召回，他們被告知回國后需要自找門路，如找不到將列為閑置人員，只能獲得基本工資。消息指出，中興今年最多要裁減1萬名員工。

消息傳出后，拖累中興股價昨日進(jìn)一步急挫，最多跌近5％。但中興下午發(fā)明聲明否認(rèn)裁員，刺激尾市回升，收報(bào)10.3元，全日跌1.5％。中興周一發(fā)盈警，預(yù)告上半年純利大跌六成至八成，拖累當(dāng)日股價跌16.3％。

中興發(fā)表聲明，強(qiáng)調(diào)今年無裁員計(jì)劃，反而會有數(shù)千名大學(xué)畢業(yè)生加入，出任研發(fā)等各種職位。

對于海外員工回國，中興表示，今年將有計(jì)劃地推動公司人力資源本地化，讓有經(jīng)驗(yàn)的海外本地員工逐步走上管理崗位，同時會根據(jù)業(yè)務(wù)安排進(jìn)行內(nèi)部人員調(diào)動。

歐盟早前揚(yáng)言向中興實(shí)施反傾銷訴訟，中興相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中國商務(wù)部已駁斥歐盟的指責(zé)，強(qiáng)調(diào)中興完全是在自由競爭的市場環(huán)境下運(yùn)作。負(fù)責(zé)人表示，目前還沒有看到歐盟有進(jìn)一步舉動。

評論：有關(guān)中興的負(fù)面消息或許并不是真的，但是它反映出來的正是中國目前企業(yè)所面臨的普遍問題。全球經(jīng)濟(jì)增長狀態(tài)不理想，中國企業(yè)的發(fā)展面臨艱難處境，但是利用大量裁員來緩解企業(yè)的營運(yùn)壓力畢竟不是好辦法，而要想穩(wěn)定就業(yè)，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，目前階段還是需要依靠國家政策扶持。

2、中江事件余波掀內(nèi)銀催貸潮 杭州600企業(yè)上書省府促停討債

建設(shè)銀行(0939)貸款予浙江民企中江控股的30億元(人民幣．下同)成壞帳一事，令當(dāng)?shù)劂y行憂慮壞帳風(fēng)險(xiǎn)增加，于是加緊催收欠貸，但催貸風(fēng)暴下卻掀起民企新一波資金危機(jī)，杭州市600間企業(yè)便因銀行頻頻追數(shù)而聯(lián)合上書浙江省政府，希望省政府出面叫銀行暫停討債。同省另一民企集中的溫州市，亦有老板說近期收到多間銀行催還款通知，直言當(dāng)?shù)仄髽I(yè)正面對“去年被民間貸款逼死，今年被銀行貸款弄死”的苦惱。

內(nèi)地《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》指，浙江省杭州市有600間知名民企近日聯(lián)名上書，向浙江省政府緊急求助，懇請政府幫助他們渡過因銀行催還債而面臨的難關(guān)，而浙江省金融辦公室的工作人員亦證實(shí)已收到這些企業(yè)的聯(lián)名報(bào)告。

報(bào)道稱，[杭州瑞豐注冊香港公司]促使這些企業(yè)聯(lián)名上書求助的原因，是近期當(dāng)?shù)劂y行加緊向他們催收貸款所致。因?yàn)殂y行頻頻追數(shù)，令民企的資金壓力大增，加上不少民企過去是以互相擔(dān)保方式去獲得銀行貸款，萬一其中一間出事，作為擔(dān)保人的其他企業(yè)便要代為承擔(dān)債項(xiàng)，而當(dāng)擔(dān)保人的企業(yè)本身又有其他企業(yè)作擔(dān)保借貸，層層相扣下形成了牽一發(fā)動全身的三角債問題。聯(lián)名書上便指出，因一間叫天煜建設(shè)的企業(yè)所引發(fā)的互保危機(jī)，便涉及到中行、建行等23間金融機(jī)構(gòu)，關(guān)聯(lián)債務(wù)超過100億元人民幣，牽涉企業(yè)近100間。

有指，這600間企業(yè)有兩大訴求，一是希望省政府聯(lián)合省銀監(jiān)局等相關(guān)部門成立協(xié)調(diào)小組，對這次因銀行催還款所引發(fā)的民企資金鏈斷裂危機(jī)盡快進(jìn)行處理；其二是希望省政府出面，向銀行提出暫停收貸，并盡快將近期所收貸款暫時發(fā)還給企業(yè)，讓他們有處理危機(jī)的時間，且希望政府爭向銀行爭取今后3年內(nèi)不要削減相關(guān)企業(yè)的貸款額度。

評論：中小企業(yè)貸款難問題一直是得不到良好解決的，是目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一塊詬病，而面對經(jīng)濟(jì)的放緩，以及市場激烈的競爭，中、小型企業(yè)的發(fā)展亦成問題，形成惡性循環(huán)之后，不但企業(yè)頻頻陷入困境，更對銀行形成沖擊。中江事件只是一個導(dǎo)火線，接下來的信貸風(fēng)波將會接連不斷的出現(xiàn)，尤其在涉及到民間資本之后，市場顯得更加復(fù)雜，內(nèi)地的銀行體系再一次面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

3、保費(fèi)增長勁內(nèi)險(xiǎn)彈 國壽升逾3%

國壽（02628）、平保（02318）6月分別錄得過去15個月和13個月第2強(qiáng)勁每月保費(fèi)增長，內(nèi)險(xiǎn)板塊受鼓舞，國壽、平保及太保（02601）均升逾3.5%。

國壽6月錄得15個月第2強(qiáng)勁的8.3%保費(fèi)增長，加上完成發(fā)行280億元次級債，可謂喜上加喜。瑞信分析保費(fèi)強(qiáng)勁反彈，可能與一年前的比較基礎(chǔ)低有關(guān)，新推出的危疾產(chǎn)品取得成功，相信6月令人鼓舞的趨勢可于下半年持續(xù)。

縱然國壽上半年總保費(fèi)收入仍按年下跌5%，但摩根士丹利從本身渠道獲知，國壽5、6月營銷代理的首年保費(fèi)回升10%至20%，扭轉(zhuǎn)多月以來的負(fù)增長趨勢；產(chǎn)品組合優(yōu)化已使國壽的利潤率改善，從而抵銷保費(fèi)增長疲弱。

至于完成發(fā)行280億元人民幣次級債，大摩和瑞信分別估計(jì)，可將國壽的償付能力充足率由去年底的170%，提高至約194%和200%以上。發(fā)行次級債令資本成本有所下降，大摩相信其有助一次過提升新業(yè)務(wù)價值增長。[北京瑞豐注冊香港公司]兩行目前認(rèn)為，國壽現(xiàn)價也不嫌貴，予以“中性”評級。

過去年多兩次更換董事長的國壽，其策略的連貫性和執(zhí)行力受市場質(zhì)疑。上任4個月的國壽董事長楊明生，日前在國壽集團(tuán)上半年經(jīng)營形勢分析會上，闡釋集團(tuán)運(yùn)作策略，表明整個國壽集團(tuán)的目標(biāo)，是確保壽險(xiǎn)主業(yè)“三分天下有其一”的市場地位。

評論：內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長無力，央行降息，就業(yè)狀況趨向困境，促進(jìn)了市場對保險(xiǎn)的需求，而內(nèi)地在保險(xiǎn)行業(yè)相關(guān)投資方面的利好政策有連續(xù)出臺，更加會對保險(xiǎn)股的吸引力有一個明顯的提升動力。短期內(nèi)，保險(xiǎn)股的上漲預(yù)計(jì)還是會持續(xù)。

4、瑞銀料美下半年推QE3救經(jīng)濟(jì)

盡管環(huán)球央行近日聯(lián)手“放水”，但是環(huán)球股市仍然表現(xiàn)不振。瑞銀財(cái)富管理投資主管Mark Haefele指出，下半年市場尚有多項(xiàng)不明朗因素，現(xiàn)時投資者應(yīng)該尋求收益率，而非資本升值，因此，以6個月投資期來看，他建議投資者不妨購入高息股票及高息企業(yè)債，并避開已發(fā)展國家的國債。

Mark Haefele指出，環(huán)球央行早前聯(lián)手減息反映它們已看到經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)時已發(fā)展國家的去杠桿化可以維持5至10年，在該環(huán)境下，他認(rèn)為投資環(huán)境將持續(xù)波動，股市會繼續(xù)呈“上落市”，因此僅給予股票中性評級，在股票資產(chǎn)中，給予新興市場及美國股市增持。

Mark Haefele認(rèn)為，美國大有可能在下半年推出市場期待已久的量化寬松（QE3）。他指出，美聯(lián)儲7月開會將談及QE3，但相信部分官員希望夏季數(shù)據(jù)出爐后再做決定。他認(rèn)為，貝南奇是研究大蕭條的學(xué)者，不會因?yàn)榭偨y(tǒng)選舉就舉棋不定，只要通脹下跌、通縮風(fēng)險(xiǎn)上升，失業(yè)率沒有改善，而汽油價格仍然下跌，將為聯(lián)儲局推出QE3提供條件。他相信聯(lián)儲局已“接近有所動作”（Close to do something），很可能年內(nèi)推出。

Mark Haefele表示，不建議投資者持有已發(fā)展國家國債，過去這些資產(chǎn)被視為安全資產(chǎn)，但是獲得的回報(bào)將會很少，因此某些國債已達(dá)到負(fù)利率水平，投資者等于在資助發(fā)債國。

評論：從美國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀看，聯(lián)儲局有理由也有空間繼續(xù)推行QE3措施。不過除了歐洲局勢的影響之外，美聯(lián)儲內(nèi)部的政策方向分歧還是構(gòu)成寬松措施遲遲難見的關(guān)鍵，這一點(diǎn)如果能夠改善，寬松措施將會很快推行。如此一來，對港股市場也會形成有利的提振。

5、證監(jiān)譴責(zé)法興私銀食價賠8580萬 雷曼事件后最大投資產(chǎn)品賠償

法國興業(yè)銀行利用場外交易產(chǎn)品欠透明度的特點(diǎn)，大幅“食價”，昨天遭證監(jiān)會譴責(zé)，并須向受影響客戶賠償總值1100萬元（美元．下同，約8580萬港元）多收的費(fèi)用和累計(jì)利息，這是除雷曼相關(guān)投資產(chǎn)品獲賠償以外，最大規(guī)模的投資產(chǎn)品賠償個案。

證監(jiān)會批評，法興香港分行的財(cái)富管理活動出現(xiàn)內(nèi)部監(jiān)控缺失，未有披露在二手市場進(jìn)行場外債券、期權(quán)及結(jié)構(gòu)性票據(jù)交易，所涉及的費(fèi)用和收費(fèi)。

根據(jù)證監(jiān)會的調(diào)查，法興于2003年4月至2006年1月期間，其中的3000多宗交易，該行財(cái)富管理活動的相關(guān)客戶，就場外產(chǎn)品交易所支付或獲取的價格，與該行為客戶進(jìn)行交易的價格有所不同，差額以費(fèi)用形式被法興扣起，俗稱“食價”。

據(jù)了解，該行利用場外市場低透明度的特色，客戶查詢買入、沽售價格都依賴銀行，假如銀行在客戶沽貨時，報(bào)價遠(yuǎn)低于市價（“報(bào)細(xì)數(shù)”），或當(dāng)客戶買入時，報(bào)價遠(yuǎn)高于市價（“報(bào)大數(shù)”），銀行便可以額外收取客戶支付／收取與市價之間的差價。

有關(guān)費(fèi)用并無定額，在某些情況下甚至過高（excessive）。一般私人銀行收取客戶交易金額約2％至3％為傭金，據(jù)悉，以法興多收的金額計(jì)算，傭金百分比高達(dá)雙位數(shù)字，也曾出現(xiàn)費(fèi)用竟高于投資產(chǎn)品價值的情況。

評論：從法興被處罰可以看出，當(dāng)前香港市場上的監(jiān)管力度在不斷的增強(qiáng)，同時也需要不斷增強(qiáng)。能夠接受監(jiān)管，并且及時的改正錯誤，對于香港金融市場 制度的完善更加有益。

6、關(guān)永盛：恒生指數(shù)加入H股與賭股非讓步

恒生指數(shù)自1969年11月面世以來，市場視為香港經(jīng)濟(jì)的寒暑表。然而，恒指于2006年首次加入H股，以及今年5月加入首只博彩股成為恒指成分股，市場認(rèn)為這反映恒指公司向資本市場妥協(xié)，恒生指數(shù)董事總經(jīng)理關(guān)永盛卻不敢茍同。

首只H股青島啤酒（168）于1993年上市以來，至2005年多家大型國企如中石油（857）、中國鋁業(yè)（2600）及中國電信（728）等相繼落戶，但由于這些企業(yè)不是全流通，在港交易的H股只占整家公司的小部分，恒指公司一直拒絕把H股染藍(lán)。

當(dāng)H股的成交量和市值都接近港股的一半，市場批評，基準(zhǔn)指數(shù)沒有H股，無法全面反映市場表現(xiàn)。終于在2006年，恒指宣布把上市不足一年的建設(shè)銀行（939）加入恒指成分股，至今49只成分股當(dāng)中，H股占11只，占總權(quán)重24.48%。

評論：在中港兩地經(jīng)濟(jì)的合作日益緊密下，兩地的市場更具有明顯的聯(lián)動性，而內(nèi)地企業(yè)的發(fā)展亦將成為未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主推力量，吸納H股的目的也正是為了能夠促進(jìn)兩地市場早日實(shí)現(xiàn)共贏。而納入博彩股，無非是可以令其可參考價值更大，畢竟當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的組成原本就是多樣化的。

7、中糧3.6億入主僑福似“借殼”

大潭陽明山莊的發(fā)展商僑福建設(shè)（207）控股權(quán)將易手。僑福昨晚發(fā)出通告指出，中糧集團(tuán)旗下的中糧香港將以每股0.92元作價，向公司主席黃健華及兄弟收購合共3.937億股股份，涉及金額3.622億元。中糧香港表示，除了現(xiàn)在的物業(yè)及投資業(yè)務(wù)外，將研究是否適宜進(jìn)行任何資產(chǎn)或業(yè)務(wù)收購。

中糧香港的收購作價，較僑福停牌前1.47元大幅折讓37.4%，完成交易后中糧香港將持有僑福已發(fā)行股本約73.5%；中糧香港將維持僑福的上市地位，公司今天復(fù)牌。

僑福為本港其中家小型地產(chǎn)發(fā)展商，由臺灣的黃健華、黃又華、黃幼華及黃德華4兄弟持有，代表作是港島大潭的陽明山莊。中糧香港未在透露是次收購僑福是否有意變相把中糧地產(chǎn)“借殼”上市。

早于2010年10月中，市傳中糧集團(tuán)有意把地產(chǎn)、商業(yè)、旅游、酒店等板塊整合到香港上市，并涉集團(tuán)旗下的中糧置業(yè)與中糧地產(chǎn)整合。

中央自2010開始便暫停審批房企進(jìn)行首次公開募集（IPO），不過，去年中開始，多家未有在港上市的房企，接連透過收購本港上市公司，變相“借殼”在港上市。

瀕臨“爆煲”的泰山石化(1192)終獲“白武士”拯救。直屬國家國資委的央企珠海振戎旗下企業(yè)，將斥資最多2億元入主泰山石化，成為持股超過51%的最大單一股東。振戎主營業(yè)務(wù)為石油及資源貿(mào)易，年初時曾因與伊朗貿(mào)易而遭美國制裁。

根據(jù)泰山石化昨日的公告，珠海振戎旗下的廣東振戎能源，于上周四向泰山石化提交一份不具約束力的條款信件。當(dāng)中振戎建議以認(rèn)購新股方式入主泰山石化。在獲監(jiān)管當(dāng)局批準(zhǔn)后，振戎將斥資1.5億至2億元認(rèn)購泰山石化新股，持股量將不低于擴(kuò)大后股份的51%。

同時，振戎還通過提供過渡性融資方式投資泰山石化。振戎會租用及管理廣州南沙、福建泰山以及泉州泰山之石油倉儲罐箱，預(yù)付6個月的費(fèi)用向泰山石化旗下最重要的資產(chǎn)“倉儲公司集團(tuán)”提供金額不超過3.2億的過渡性融資。

此外，對于泰山石化第三大股東、美國私募基金華平投資正在申請將泰山石化清盤，振戎建議動用11.31億收購華平旗下泰山石化的持股及所有應(yīng)付票據(jù)，以換取華平撤回清盤申請。