1、傳四大行上月底 突放貸千億

機構預期，10月金融機構新增貸款規模約6,000億元（人民幣，下同），低于9月。內地媒體昨引述權威人士稱，10月末最后3天，四大銀行突擊放貸近1,000億元，使四大行10月新增貸款規模達2,200億元。[瑞豐注冊香港公司]

四大銀行是指工商銀行、建設銀行、中國銀行和農業銀行。

內地《21世紀經濟報道》昨引述權威人士，透露四大銀行突擊放貸。此外，國家開發銀行10月底也加大信貸投放力度，最后3天新增貸款占全月三分一，使10月新增貸款達560億元。

評論：為促經濟穩健增長，政府出臺多項經濟刺激措施，亦通過其他手段向市場注入資金，而這些方法最終目的還是將企業、消費者和投資者的信心提升起來，銀行信貸量的增長，或可說明市場的回暖在加速。

2、摩根倡轉守為攻 薦周期股

近期中港股市表現強勁，熱錢不斷涌入，摩根資產管理環球多元資產組別投資總監Neill Nuttal接受本報專訪時坦言，市場的避險情緒逐步降溫，投資者應重返股市懷抱，并由防守性股份轉為周期性股份，毋須持有現金。

新興市場股市在過去18個月表現未如理想，大幅跑輸美國及德國股市，令市場投資新興市場的意欲急降，但Nuttal認為，這種情況將于第四季扭轉，由于新興市場股市大幅折讓，故今季資金會不斷涌入，當中又以與經濟周期敏感度較高且較落后的股票市場將較為吸引。

中國政府即將換屆，他表示，雖然中國應不會推出如08年般的大型救市措施，因其他措施引發大量后遺癥，導致通脹及樓市升溫，但市場對新政府仍有憧憬，相信明年3月會推出積極的救市措施，而股市往往較經濟走前，現時恒指反彈便是最佳例證，[杭州瑞豐注冊香港公司]故預計中資股第四季表現理想。

他指出，中資股目前估值幾乎重返08年的低位，但經濟現況沒有當年差，所以股市現值實際上偏低，建議選擇與經濟數據關聯較高的行業，因未來3至6個月就業、樓市及出口數據料較市場預期理想，可留意工業及基建等落后股。

盡管近日股市反彈，但他認為，市場的投資取向仍審慎，惟相信基金經理會陸續減少「股票減持」評級，惟市場要重新建立風險胃納尚要時間，就如該行目前仍給予新興市場「減持」評級，惟短期會上調至中性甚至增持的機會很大。

評論：大行看市的態度已經發生轉變，從之前的悲觀謹慎逐漸偏向積極進取型，市場的回暖以及政策面的支持令市場信心回升，加上熱錢不斷涌入，更加是一個乘浪前行的好機會。

3、合和公路人幣股 反應急降溫

合和公路基建（00737）上月率先配售人民幣股份集資，成為首只「雙幣雙股」。不過，投資者連日將人民幣計價的部分，轉至港元柜臺，經過短短6個交易日的時間，人民幣柜臺的股份，已經較最初配售時少近25%。

財經網站編輯David Webb認為，這顯示在香港這樣的國際市場，買賣非自由兌換貨幣的股份，毫無意義。

合和公路上月尾配售1.2億股人民幣股份，并在上月29日以合和公路基建-R（80737）名義掛牌。

港交所現行「雙幣雙股」的安排容許兩種貨幣的證券可以互相轉換，中央證券董事總經理鍾絳虹亦指，非實物股東透過經紀，即日內應可完成轉換。

根據中央結算系統持股紀錄，合和公路基建-R的流通量首日（10月29日）已跌至1.08億股，翌日再跌逾500萬股，隨后數日亦不斷流失，到本周一已減少至約9,200萬股份，占發行股本比例由最初約3.89%跌至2.99%。相反，港元柜臺股份就按比例上升。

評論：雙幣股的上市為人民幣的國際化進程加快開創新的機遇，但是從市場的反應不難看出，由于市場上的操作習慣，以及人幣和港幣的匯差等等一些原因導致的人幣股遇冷，這些問題還是有待解決，但是整體趨勢依然還是良好。

4、恒大10月銷售 創單月新高

多間內房股公布10月銷售數字，恒大地產（03333）10月實現合約銷售額142.6億元（人民幣，下同），合約銷售面積255萬平方米，是公司單月銷售額及銷售面積最高紀錄。

恒大10月合約銷售均價每平方米5,590元。10月份集團新開盤項目4個，在售項目累計達到168個。今年首10個月，累計實現合約銷售額728.3億元，完成全年合約銷售計劃91%；累計合約銷售面積1,228萬平方米，累[北京瑞豐注冊香港公司]計合約銷售均價每平方米5,930元。

評論：地產股的銷售狀況逐漸回暖，給開發商帶來安慰。但是從目前內地的經濟形勢來看，房地產市場的回暖似乎有些過早，國家的調控目標或許還未到位，此時的反彈只能令到緊縮真個又再加劇的可能。因此對于地產股而言，投資者還是需要多多謹慎一些。

5、傳中石化集團 187億洽非油田

面對內地油田日漸老化，內地油企積極向外尋覓新資源。外電報道，中石化（00386）母公司中石化集團繼被指擬以20億美元收購法國油企Maurel & Prom后，昨再傳出有意收購Total旗下尼日利亞陸上油田，涉資24億美元（約187.2億港元）。

彭博指，中石化集團已與Total簽訂初步協議，據悉Total亦計劃透過出售資產籌集15億至20億美元，發展其油氣項目。

評論：內地油企的海外擴張似乎并不是那么容易，之前的中海油的并購也是困難重重，現在中石化的并購計劃最終能否得以實現還需觀察，不過消息對于中石化的股價還是會有一定的提振。成品油價格隨國際原油價格波動起伏，定價機制的市場化進程還在繼續，對內需的增長亦會有利。

6、中投出口術：內銀股價被低估

內銀股價反彈乏力，中投董事長兼中央匯金董事長樓繼偉出言力挺內銀，指四大行股價沒有真實反映其實際經營業績，消息刺激建行（00939）、農行（01288）、中行（03988）股價略為造好。

樓繼偉高調開腔撐內銀并非首次，他曾于09年1月在北京出席農行新聞發布會時表示，中投將會一直不計價地買進三大行股票（當時農行尚未掛牌），當時立即扭轉內銀弱勢，增持言論足以提振三大行股價。

評論：經濟持續回暖，內地銀行業首先獲益，銀行股的后市表現值得期待，而從目前狀況看，市場信心未完全恢復，雖然對內銀股有信心，但是鑒于其他眾多因素，投資者還是有些擔心存在。

7、加國第3大退休基金 擬闖港

北美長線投資者開拓亞洲戰場，加拿大第三大退休基金安大略教師養老基金計劃明年來港開設辦公室，其資產管理規模超過1,000億加元（約7,500億港元）。

據彭博報道，安大略教師養老基金來港主要為投資多元化及補充退休金缺口（pension shortfall）。該基金發言人昨向本報表示，于明年來港設亞太區首個辦公室。

評論：對中國市場的青睞是眾多境外投資機構的共同表現，中國的經濟增長迅猛，金融市場 制度不斷完善，而已經國際化的香港市場更是資金進出內地市場的重要窗口，隨著市場流動性的豐腴，中港兩地的金融市場未來發展將更加值得期待。

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