上周五（11月16日）內地正式宣布上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策，持股愈長、股息率率稅愈低，不少本港散戶以為可以受惠，并寄望特區政府向內地當局厘清政策的涵蓋面。不足一周，香港政府澄清，新政策只適用于A股，令散戶的期望落空。[注冊離岸公司]

內地監管機構為了鼓勵長期投資、抑制短期炒作，由明年元旦起，持股一年或以上，股息稅稅率可以由目前10%減至5%，但持股少于一個月，稅率則提高至20%。

“九折”派息時代猶在

根據中國證監會上周五發布的《關于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》（下稱《通知》），訂明針對的是在上海證券交易所和深圳證券交易所交易的上市公司，只字不提H股。財經事務及庫務局發言人當時回應說︰“我們會與內地有關當局聯絡，了解有關變動對香港個人居民的影響。”

因此，市場期望，A股和H股股東在新政策下獲得相同待遇，尤其是旨在長期持有H股的散戶，可望結束“九折”派息的時代。不少市場人士甚至已討論，一旦H股股東能夠受惠，如何處理流程上的技術問題。

發言人昨天表示︰“《通知》只適用于得自在上海和深圳證券交易所掛牌交易的上市公司股票的股息。根據內地和香港的避免雙重征稅安排，H股個人股東的預扣稅（withholding tax）稅率為10%。”[注冊香港公司]

被指未能管理市場期望

內地在發布政策公布當天，已訂明只涵蓋A股，特區政府沒有實時澄清，被批評未能管理市場期望。

市場傳出，當局去年就H股個人股東“八折”派息的事件中，成功獲內地當局厘清規則，本港股民最終避免多繳股息稅，令當局獲得不少掌聲，于是這次計劃再接再厲，怎料遭遇滑鐵盧。

業內人士認為，去年內地調整有關稅例，旨在增加稅收；這次內地當局的政策目標很清晰，旨在幫助內地股市健康發展，兩地股市還未能套戥，新政策伸延至H股股東，無助達到目標，并與避免雙重征稅安排無關。

香港投資者學會主席譚紹興指出，[注冊美國公司]不能說新政策對H股股東不公平，其它市場對于境內、外股東，征收不同稅率的股息稅，以美國為例，非居民一律收取約20%的股息稅，而向居民收取的股息稅稅率，與收入水平掛鉤。