港股受A股拖累

28日，港股再次隨A股震蕩下挫，截至收盤，恒生指數跌135.05點，報21708.98點，跌幅為0.62%；國企指數跌128.68點，報10399.16點，跌幅為1.22%，當天大市成交467.40億港元。[注冊馬紹爾公司]

不過盡管如此，仍有近30只個股股價刷出近一年來的新高，以內房股為代表的地產股更是逆勢走強，其中寶龍地產漲幅最大，其上漲10.07%，富力地產、佳兆業、越秀地產漲幅也不俗，均再度刷新一年內最高股價水平。過往的一個月，內房股成為了領漲港股的強勢板塊。

內銀股則繼續走弱，28日建設銀行H股和交通銀行H股均有不同程度的下跌，這主要受銀行刷卡收費下調的影響。不過這種情緒并不會持續多久，因多家外資行表示會看好內銀股，如高盛維持內銀股具“建設性”的看法，主要是內地宏觀經濟有望復蘇，該行維持農行、工行、建行、招商銀行、民生銀行及重慶農商行H股的“買入”評級。

雖然市場對港股挑戰22000點充滿樂觀，但是A股近日持續創新低，顯示市場信心嚴重不足，總結最近幾個交易日的行情，港股由升轉跌主要是受到內地股市走勢的影響。

不過，高盛證券指出，[注冊新加坡公司]恒指未能企穩，但A股的弱勢對港股并未構成太大的負面影響。總結內地A股和港股近日走勢，除非A股再度急跌，拖累港股作較深調整，否則港股沒有明顯轉淡趨勢和利淡因素，相信目前焦灼局面僅是因為22000點心理關口阻力較大，難以一下子升破，后市估計仍可挑戰22255點。

內地經濟企穩支撐港股

11月港股的反彈主要受內地經濟企穩的支撐，特別是多項數據均超出市場預期。11月份匯豐中國制造業PMI初值13個月以來首次站上50%的擴張收縮分水嶺之上，報50.4%。相比中國統計局公布的PMI，匯豐編制的PMI主要反映中小企業經營狀況。

安信國際研究部主管韓致立指出，香港港股市場主要受內地經濟數據理想所帶動，多項數據也顯示內地中小企業營運環境改善。

偏樂觀的情緒充斥多個外資行的報告之中，巴克萊近日的報告表示，中國工業生產有可能進一步上升，第四季度的國內生產總值（GDP）同比增長率可能從第三季度的7.4%升至7.8%左右。

蘇格蘭皇家銀行最新研究報告稱，今年第四季度中國GDP同比增長率或在7.4％，全年增速約7﹒6％。該行預計，明年的通脹不會大幅上升，因為持續低迷的世界經濟前景以及全球及中國許多制造行業的產能閑置將會抑制價格壓力。未來6個月中國GDP增長有望持續改善，但不會大幅反彈，預計2013年中國GDP增速將溫和復蘇至8％。

德盛安聯亞太首席投資總監陳致強表示，歐洲經濟將持續衰退，而亞洲將會為全球增長提供溫和動力，但推動力不及往年。內地數據顯示經濟已經觸底回升，盈利預測向上調整，但目前仍維持負面。不過，中國股市的市盈率仍然很低，若市場情緒轉好，股價將回升。

新華社記者 陳曉偉 攝 合成/蘇振

香港投資者更樂觀

值得注意的是，自11月初以來，南方富時中國A50指數開始跑贏上證綜指和深證成指。此前的8月、9月、10月該指數波動大體介于上證綜指和深證成指之間。這表明相對于A股投資者，香港的投資者情緒要明顯樂觀。

對此，德盛安聯亞太首席投資總監陳致強表示，本周內地A股跌至2000點下方，主要是因為受到內地投資者悲觀情緒所致，加上內地投資者轉向投資回報較高的信貸產品，減少購買股票的意欲。而H股受外資推動，預計將會繼續跑贏A股，他較為看好工業、保險及內房板塊。

27日下午，美元對港元匯率一度走高至7.7495港元水平，香港金管局隨即表示，已在外匯市場賣出31億港元，這也意味著經過短時間調整后，海外資金再度加速流入香港。有市場消息也指出，本周有專做信托的歐美銀行出售數億美元買入港元，這大幅觸發港匯走強，從交易情況看，海外機構的目的應該是買入港股或者進行其他資產配置。

元大證券判斷，只要熱錢不退，具備中國概念的人民幣資產仍將會上漲，H股及A股ETF仍將強勢領先大盤，近期AH溢價指數跌破百點，仍有部分個股的H股溢價較低，具備補漲空間。

對于資金流入香港的趨勢，安信國際研究部主管韓致立判斷，相對于歐美，中國經濟復蘇更加強勁，預計資金流入香港及內地的趨勢會繼續。[注冊新西蘭公司]韓致立分析稱，美國的經濟復蘇主要靠寬松貨幣政策帶動，但受制于高企的財政赤字，美國未來將要實施緊縮的財政政策，這將阻礙復蘇步伐，且歐洲的情況更甚。相比歐美，中國緊貨幣但寬財政的措施更有利長期經濟發展，中國經濟與歐美經濟的走勢差異將繼續吸引資金流入，因此看好未來中國相關資產市場尤其是港股的表現。

不過短期內港股仍會受A股拖累，國信證券（香港）指出，雖然資金面較為充裕，但外圍及內地股市表現不佳，預計恒指短期內將小幅震蕩。