1、IMF警告樓價經(jīng)濟逆行 香港最大風(fēng)險

本港樓價由2008年至今大升1倍，由此導(dǎo)致的潛在經(jīng)濟風(fēng)險受到業(yè)界關(guān)注。國際貨幣基金組織（IMF）昨日發(fā)表報告警告稱，本港物業(yè)價格在去年底短暫緩和后，今年又重拾升軌，目前與整體經(jīng)濟活動放緩「逆向而行」，已經(jīng)成為本港的「最大內(nèi)部風(fēng)險」。[香港注冊公司]IMF認(rèn)為，港府有需要多管齊下，除壓抑樓市需求外還應(yīng)進一步增加土地供應(yīng)，以減低樓市對宏觀經(jīng)濟及金融體系造成的風(fēng)險。IMF贊同本港就樓宇按揭貸款所推行的逆周期審慎監(jiān)管措施，認(rèn)為有助加強銀行的風(fēng)險管理及承受樓市一旦大幅調(diào)整所帶來的沖擊的能力。

報告指出，今年初至今本港住屋價格已上升兩成，與2008年谷底水平相比更升達(dá)一倍。近期中小型住宅物業(yè)的升幅尤其顯著。究其原因，報告認(rèn)為是「新落成房屋供應(yīng)有限、本地及境外買家強大需求，以及美國輸入低息率等多項因素」，導(dǎo)致本地樓價不斷上升。

評論：熱錢流入令樓市高企及帶來通脹壓力，加重市民生活成本，謹(jǐn)慎情緒的存在是正常，不過歷來表現(xiàn)看香港有能力抵御熱錢沖擊，熱錢持續(xù)流入亦有利好市場氣氛。

2、IMF認(rèn)為，凈出口下降，將令港今年的經(jīng)濟增長減少1.75個百分點。

IMF將本港2012年的經(jīng)濟增幅，由此前的1.8%調(diào)低至1.25%；明年增幅亦由3.5%調(diào)低至3%。報告認(rèn)為，本港經(jīng)濟增長減慢主要是由貿(mào)易方面所拖累，其中凈出口的下降，預(yù)計將令今年的經(jīng)濟增長減少1.75個百分點。

IMF亞太區(qū)主管Steven Barnett指出，作為小型開放經(jīng)濟體系，本港除面臨樓市的內(nèi)部風(fēng)險外，難免受可能發(fā)生的全球沖擊影響，面臨多個外部風(fēng)險，其中最大的不確定因素是美國的「財政懸崖」是否會「墮崖」，以及歐洲的債務(wù)危機是否會再次惡化。此外，若中國內(nèi)地經(jīng)濟出現(xiàn)「硬著陸」將對香港的經(jīng)濟造成重大影響。不過他隨后補充稱，內(nèi)地經(jīng)濟硬著陸的機會不大，預(yù)計明年可增長8.25%，令香港從中受益。

同時[注冊美國公司]，內(nèi)地持續(xù)開放資本帳以及人民幣更多在國際交易中使用，為本港提供更多機遇，當(dāng)局應(yīng)繼續(xù)著力發(fā)展人民幣金融基建，鞏固本港作為先行者的優(yōu)勢。

另一方面，令本港銀行所持有內(nèi)地相關(guān)的債權(quán)在六月底時已占整體債權(quán)28%，金管局應(yīng)繼續(xù)通過壓力測試，密切注視銀行風(fēng)險承擔(dān)。

評論：球經(jīng)濟疲弱，歐美需求減少，而香港作為國內(nèi)出口窗口，貿(mào)易額下降拖累香港經(jīng)濟在所難免，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級亦為香港帶來新的增長機遇，背靠國內(nèi)將是香港持續(xù)增長的硬道理。

3、中電配股最多籌77億

踏入年尾，不少新舊股份紛紛向市場「抽水」。市場消息指中電(0002)擬以每股配售價62.9元至63.9元，配售1.203億股新股，較昨日收市價折讓4.91%至6.4%，集資75.67億元至76.87億元。中電上次配股為1997年1月。該股昨收報67.2元，跌0.3%。

而統(tǒng)一中國(0220)大股東臺灣統(tǒng)一企業(yè)正尋求出售統(tǒng)一中國股份。銷售文件顯示，統(tǒng)一企業(yè)以每股9至9.25元配售1.08億股舊股，套現(xiàn)9.72億至9.99億元，相當(dāng)于已發(fā)行股本3%。配售價較昨日收市價9.51元折讓2.7%至5.4%。配股后，統(tǒng)一企業(yè)持有的統(tǒng)一中國股量比例會由73.49%降至70.49%。

新股方面，惠生工程(2236)今起至下周二(18日)招股，全球發(fā)售6億股，其中1.2億股為舊股。招股價2.79至3.53元，每手1,000股，入場費約3,565.6元。若以招股價中位數(shù)3.16元計算，集資凈額13.6億元。保薦人為花旗、德銀和交銀國際。該股引入3名基礎(chǔ)投資者，鄭裕彤通過旗下私人投資企業(yè)周大福代理人亦認(rèn)購1.55億元，持股1.23%。

評論：熱錢涌入推高股市，上市企業(yè)趁機籌錢，表明在環(huán)球經(jīng)濟下滑憂慮下，企業(yè)運營前景艱難，湊錢過冬是最直接辦法，不過企業(yè)應(yīng)提高自身競爭力，積極開拓市場，才是企業(yè)持續(xù)生存發(fā)展根本之道。

4、人幣窩輪 法巴飲頭啖湯

A股輪熱炒，成交比恒指輪還要高，有見及此法巴率先推出人民幣結(jié)算的A股輪，是本港第一只人民幣窩輪。法巴表示，有關(guān)窩輪是華夏滬深300人民幣柜(83188)的衍生產(chǎn)品，交易以人民幣結(jié)算，方便手持人民幣的內(nèi)地投資者直接買賣。法巴發(fā)言人表示，有關(guān)窩輪將于下周三掛牌買賣。

事實上，近日A股輪有關(guān)產(chǎn)品極受投資者歡迎，從交投上可見。昨日窩輪占大市成交有8.7%，當(dāng)中恒指輪的成交額僅占整體窩輪不足20%，成交額緊隨其后的華夏滬深300(3188)和南方A50(2822)相關(guān)窩輪，共占窩輪市場占27%，若再加上安碩A50(2823)相關(guān)窩輪的4%成交，A股輪成交共占窩輪市場約三成。

在十大成交窩輪中，首位是恒指窩輪，另有7只是華夏滬深300的窩輪。此外，值得留意是內(nèi)銀股昨日表現(xiàn)突出，如建行(0939)、工行(1398)和中行(3988)皆升約2%，但內(nèi)銀股相關(guān)窩輪的成交未見突出，從即市觀察，窩輪資金從內(nèi)銀股認(rèn)購證中流出，反映投資者把握升市沽出持有的認(rèn)購證。

評論：今年港股大市成交萎靡，市場信心不足，衍生產(chǎn)品交易更是稀少，而現(xiàn)推出人民幣窩輪，表明市場氣氛逐步回升，另外國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展，及股市喘定回暖，對投資者有很大吸引力。

5、證監(jiān)會訂明保薦人負(fù)刑責(zé)

證監(jiān)會昨日公布公開招股保薦人的咨詢總結(jié)，建議保薦人須就有問題的招股章程需負(fù)上民事及刑事責(zé)任，刑責(zé)要視乎保薦人是否明知情況，也批準(zhǔn)發(fā)出失實陳述的招股章程。證監(jiān)會行政總裁歐達(dá)禮(見圖)表示，雖未有計劃修訂刑責(zé)條例下的罰則，但隨后會檢討招股章程來厘定罰則，務(wù)求令罰則與《證券及期貨條例》類似罪行的罰則一致[注冊英國公司]。他希望相關(guān)法例可于明年10月1日獲通過。

歐達(dá)禮指，有關(guān)改革可提升保薦人水平，從而減低各種風(fēng)險，證監(jiān)會將與聯(lián)交所商討精簡上市程序，以加快申請上市的步伐。港交所(0388)昨表示，歡迎證監(jiān)會有關(guān)監(jiān)管保薦人的咨詢總結(jié)，并全面支持證監(jiān)會提升首次公開招股保薦人的監(jiān)管架構(gòu)，鞏固香港作為國際金融中心的地位。

評論：加大監(jiān)控力度及完善市場制度，有利塑造良好的交易環(huán)境，有利提高上市公司的質(zhì)素，保障股民權(quán)益將促投資氣氛良性循環(huán)。

6、中石油擬126億元購必和必拓澳洲 LNG項目

澳洲礦務(wù)集團必和必拓(BHP Billiton)公布，中石油(0857)同意以16.3億美元(約126億港元)收購必和必拓在Browse液化天然氣項目的少數(shù)股權(quán)。

必和必拓公告顯示，中石油會取得East Browse合營項目的8.33%及West Browse合營項目的20%股份。必和必拓認(rèn)定該項目為「非戰(zhàn)略性資產(chǎn)」后，將股份出售給中石油，而該項目預(yù)計造價為300億美元。德銀證券則估計該項目總開發(fā)成本440億澳元(約464億美元)。

今年年初，日本三井及三菱亦購入Browse項目14.7%權(quán)益，涉資約20億美元，皇家蜆殼及英國石油也是項目的合資伙伴。必和必拓預(yù)計，該交易在明年上半年結(jié)束，但還待監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)。

中國國內(nèi)企業(yè)頻頻并購海外油氣項目，顯示能源需求持續(xù)增長。而Browse液化天然氣項目是中石油今年在海外的首次重大收購，已經(jīng)撥出160億美元用于海外投資，并計劃在8年內(nèi)將海外能源產(chǎn)量比重提高到50%。