1、思捷盈警半年虧損 全年恐見紅

思捷（330）昨天發出盈利預警，預告本財年上半年（7月至12月）業績可能錄得虧損，主要是第二季（今年10月至今）的經營業績較預期差，為上市來首次上半年錄得虧損。思捷表示，10和11月亞太區及歐洲銷售表現差勁，而歐洲市場的銷售及毛利率較預期遜色。分析員相信，思捷基本因素未見底，本財年全年業績將見紅。[注冊英國公司]

思捷于昨天收市后發出盈警，傍晚舉行分析員電話會議，由財務總裁鄧永鏞及行政總裁馬浩思解畫。

市場關注通告中所述，第二季度經營業績較預期相差多少，鄧永鏞表示，今年財年的首季（7月至9月）營業額下跌22%，歐洲同店銷售錄得1.1%的增長，歐洲同店銷售已有改善，只重申首季營業額出現倒退。對于第二季營運的指引則不作評論。

今年9月上任行政總裁的馬浩思，上任不久就要為公司發出盈警作解釋，他表示，由于歐洲經濟環境差，公司歐洲銷售及批發亦受到影響，毛利較預期差。

另外，市場憂慮思捷今明兩年將繼續投資為品牌轉型，營運成本會增加，馬浩思表示，品牌轉型計劃仍在進行，或會作出微調，而公司會減省成本，又會加強新產品的宣傳，在價格政策將更進取。

評論：思捷環球連續經歷大的變動，對公司的管理以及未來企業的經營雖然或許能夠帶來新的刺激元素，但是對于投資者的信心而言必然會造成一定的傷害，股價亦難有樂觀的表現。發出盈警之后短時間內股價必然會再次受沽壓作用，投資者或需謹慎些。

2、中興內地設備銷售中移占三分一

被美國及歐盟指控從事間諜活動及反競爭的中興通訊（763），目前正積極擴展國內電訊設備及手機業務。

副總裁張建國表示，中興會繼續在歐美等地推出新手機業務，公司近年亦不斷增加國內電訊商的電訊設備的銷售規模，其中中國移動（941）已占公司國內約三分一的收入。

張建國指歐美對中興的指控是政治事件，雖然暫時無法進入歐美國家電訊設備市場，但公司仍會繼續發展未受禁制的手機業務，近日更在美國投資3000萬美元研發資金，增強公司在美國的競爭力。

他表示，中興向中移動銷售電訊設備的規模逐步上升，目前已占公司國內約三分一的收入，是中興較為重要的客戶之一。他又表示，公司目前占國內3G網絡市場最大的份額，并已成為中移動及中國電信（728）的最大電訊設備供應商，而中國聯通（762）的電訊設備供應規模，則排名第三。

評論：中興能在全球經濟放緩的逆境中尋求更多的突破口，為企業未來的發展創造更好條件，公司在境外的業務拓張受到阻力，但擴大內需將成為國內經濟增長的主要動力來源，相信中興亦能抓住機會。不過短期因市場觀望情緒相對較重，中興的發展能否穩健還需觀察，股價表現上也將會有一定的被制約性。

3、新股明年回暖 集資額料達1300億

受歐債危機影響，2012年全球新股市場的上市數目及集資額，均按年減少逾三成。2011年作為全球新股集資王的香港今年更慘淡，全年新股集資額按年下跌66%至880億元。不過安永及畢馬威均認為已丕極泰來，預期明年香港新股市場的集資額將會有所回升，兩間會計師行分別預計明年香港集資額為1300億元及1250億元。[注冊BVI公司]

安永預測，明年新股集資額較為樂觀。安永亞太區上市服務主管合伙人蔡偉榮解釋，主因是隨著H股限制逐步開放，將令更多內地民營企業以H股形式來港上市，加上首只B轉H股上次個案，也將于今天正式上市，料此后也會令更多合資格的B股公司，尋求來港上市。

安永相信，隨著房地產行業有強烈的融資需求，料只要市場允許，將有更多內房股在本港上市。安永預測2013年下半年新股市場會再度活躍，全年來港掛牌的上市宗數將逾80宗，而集資額也會重上1300億元。

評論：新股市場的回暖漸行漸近，對未來經濟形勢的信心提升，給新股市場帶來支撐，但外圍環境依舊不穩定，經濟前景預期樂觀，但實際上能否符合市場預期還很難說，對新股市場的憧憬也大多都是基于樂觀基礎，提升投資者信心才是關鍵。

4、銀娛加快建銀河3期明年動工 涉資500億

澳門路為6個賭牌持有人最大「戰場」，面對博彩業貴賓廳增長放緩，銀河娛樂(0027)仍選擇加快發展路項目，副主席呂耀東透露，計劃明年向當地政府遞交澳門銀河第3期的圖則，冀明年底前動工，最快2016年中落成，投資額400億至500億元，硬撼同期落成的永利澳門(1168)及新濠博亞(6883)項目。

澳門銀河第1期去年5月開幕后，帶動銀娛收入及股價攀升，該公司今年中公布澳門銀河第2期將于2015年中落成，耗資160億元，約有1350間客房，連同第1期，合共提供3600間客房。

呂耀東昨日在澳門表示，澳門銀河第3期占地相當于第1及2期的總和，客房數目亦有約4000間，公司計劃明年向當地政府遞交第3期的圖則，冀明年底前動工，建筑期約2年半至3年。銀娛財務總監戴力弘則重申，無意就二三期投資作股本融資，指公司現金流強勁，銀行貸款融資成本亦低。

評論：博彩類公司近兩年的發展速度很快，個股的表現亦較為靚麗，一旦經濟回歸正軌，或對博彩事業的發展還有支持。銀河娛樂繼續擴大規模，對公司未來的發展或有利，長遠來看，股價仍有一定的上升空間。

5、中信泰富沽中信電訊 套7.7億

近年積極剝離非核心業務的中信泰富（00267），昨終落實向母公司中信集團出售中信國際電訊（01883）股權，惟今次僅減持4.445億股，占后者股本18.63%，總代價約7.73億元，并非如市場預期般賣斷。

中信泰富估計，總代價扣除中信電訊的股份帳面值后，將產生3億元溢利，預期用作營運資金。是次交易代價折算每股1.74元，較中信電訊昨收市價1.8元折讓3.3%。

中信泰富表示，引入中信集團參與中信電訊的直接管理將對后者有利，讓公司把重點放在核心業務，基于公司對中信電訊前景依然充滿信心，故出售股權后仍維持中信電訊的重大權益，將使公司繼續受惠于中信電訊的未來增長。

評論：中信泰富近期也是麻煩不斷，此次出售股權套現或會引發市場負面猜想，但如果在引入中信集團之后，公司的管理和運作上能有新的突破，[注冊開曼公司]或許對公司未來的發展有正面幫助。

6、匯豐續賣產傳快售越保險商 涉18%股權作價近28億

繼出售平保（02318）的股權投資后，有報道指，匯豐控股（00005）敲定悉數出售越南保險公司Bao Viet（下稱保越）18%股權，交易額約為300億日圓（約27.7億港元），接近平手離場。

買家為日本四大保險商之一住友生命保險（Sumitomo Life Insurance），交易最快本周公布。不過分析相信，由于出售規模遠遜平保，對匯豐資本充足率提升力度有限。

評論：匯豐連續出手瘦身，雖然能夠令市場感覺到集團對未來的信心，但同時也難免會令投資者心里有些緊張，不過總的來說，負擔減輕之后，匯豐未來的業務發展和轉變或將更加輕松，在市場上所形成的競爭力也會更強。

7、中移動港推TD 4G服務

中國移動香港昨宣布，于香港推出內地制式TD-LTE的4G網絡，結合其原有FDD的4G網絡，讓用戶于中港兩地皆可使用4G網絡，本港客戶亦可間接試用中移動內地4G服務。

中移動香港董事長林振輝稱，市場對數據需求增，推出TD-LTE的4G網絡，可應付上升的需求，又表示有興趣未來于香港競投其他3G及4G的頻譜。中移動香港行政總裁李帆風稱，明年底TD制式的4G網絡可覆蓋大部分本港戶外地區。

評論：4G網絡的推出速度加快，會吸引大量消費者的關注，但是更為關鍵的還是產品的質量，能否在市場上占據一席之地，電訊企業還是要靠網絡和服務。中移動的實力相對雄厚，在未來的發展值得期待。

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