1月20日消息，據香港東方日報報道，港交所（00388）正研究引入停板機制。消息稱，港交所冀今年進行公眾咨詢，最快明年推行。不過，港交所發言人就強調，目前就停板機制未有定論，亦無任何推出時間表。不過，業界普遍持正面態度。

消息指出，近年電子交易大行其道，加上近年發生多宗大型錯盤事件（如光大烏龍盤、Facebook上市混亂、以致美國2010年5月的閃崩及納斯達克“宕機”等），引起對市場效率及交易秩序的關注，全球監管機構向交易所提出探討加入停板機制可行性。香港一直都沒有停板機制。

香港證監會不評論停板制對于[海外公司注冊,注冊海外商標服務]有否要求港交所檢討停板機制，香港證監會發言人不作評論。

擬加強抵御干擾能力

據了解，1997年聯交所曾就停板機制征求會員意見，但大部分經紀都不贊成實施。證監會2001年發表的研究報告也指，如香港實施停板制度，可能會減低對海外投資者的吸引力。

不過，鑒于時代改變，電子交易愈來愈盛行，監管機構取態有變，港交所今次再研究停板機制的主要目的是，防止市場受到非市場因素造成的劇烈波動干擾，加強港交所抵御能力，停板機制會在緊急情況下才采用，但具體采用何模式，暫未有定案。

所謂停板機制，是指由價格急劇波動觸發的暫停交易措施。現時各個市場有不同做法，如美國，除有適用于整體市場的停板機制外，同時，個股股份也設有漲跌幅暫停交易措施；如新加坡，當個別股票上下波幅達10%，暫停交易5分鐘。另一種常見做法，則是“價格漲跌限制”，如內地，限制股票的價格升跌百分比在10%，但這并非一項暫停交易措施，投資者可以在限定波幅內繼續買賣。

業界：可打擊舞高弄低

香港證券及期貨專業總會永遠名譽會長王國安表示，“給市場冷靜期，了解下發生了什么事，未必不好，而且香港市場多舞高弄低，尤其是借貨沽空特多，停一停，等班沽空大軍不要太離譜，也是好事”。

香港投資者學會主席譚紹興表示，[香港德永注冊美國公司、方便投資移服務]“如果遇上突發事件，有大波動市，停一停都是好事，況且香港是自由市場，資金出出入入，較易波動，香港應該一早有停板機制，只是一直未做！”

香港證券商協會前主席蔡思聰不反對港交所咨詢，但有兩個條件，“第一是真咨詢，不是知會；第二是實施后，若市場不接受可回撥。不能像港股加時般，明明成效不大也一意孤行！”

大行推動 以防閃崩

除了監管機構之外，今次港交所（00388）研究停板機制，大行也有份推動。25家大型投行及團體2012年10月就監管電子交易向證監會提交意見，建議引入自動的停板機制，以防止出現類似美國股市“閃崩”的情況，證監會應與港交所及中介人討論研究有關可行措施。

該25家大型投行及團體稱，應考慮加入交易限制，這不只在中介人層面，在交易所的層面也應引入其它額外限制，因為中介人只能掌握其客戶的交易活動，但客戶可能會利用不同的執行渠道。如交易所能引入額外的限制，對市場有效性及公平有全面保障。

香港證監會今年一月實施新的電子交易監管制度，要求中介人應確保其電子交易系統，在可靠性、監控等方面符合標準，中介人也應就監察指示和交易設立風險管理和監督管制措施，包括自動化交易前的監控措施和定期的交易后監察。

市場人士指，加強電子交易監管，證監會要求經紀進行大量工作，確保客戶的電子盤合規，以及主動防止錯盤或可疑交易，但不應將所有責任放在經紀上，港交所也應加強把關，“一道門是不夠，加多一道門穩陣些！”