11月17日即下周一，[注冊意大利公司]滬港通股票交易正式啟動。近期在AH兩地市場上市的個股頻頻異動，而AH溢價指數由10月底的95點左右攀升至101.38點，滬港通對兩地市場估值趨同確實有著非同尋常的推動作用。

      作為AH股溢價的風向標，A/H溢價指數曾在7月下旬一度跌破90點，此后逐漸震蕩走高， 10月初沖破100點。但因滬港通開啟時間推遲，該指數在10月中下旬階段下跌，最低觸及 95.11點。此后再度回升，11月11日盤中創出年內高點103.15點。之后兩日出現小幅整理， 截至昨天收盤，A/H溢價指數跌0.65%，報101.38點。

      個股方面，昨天依然有21只AH股的A股較H股出現折價。不過，經過A股快速上漲后，AH 整體折價區間縮窄。折價率在10%以上的僅有4只，排名前三的分別是萬科、濰柴動力、海螺水泥，其A股較H股分別折價13%、10.14%、10.11%。

      從行業分布上看，金融板塊依然處于核心地位，有9股入選，包括銀行股中的工商銀行、農業銀行、建設銀行、招商銀行、交通銀行與三大保險股以及中信證券，曾經長期較H股折價的中國銀行A股11月11日在獲得滬股通結算銀行資格刺激下強勢漲停，當天H股漲幅不足3%，由此退出折價陣營，最新A/H溢價率達1.69%。此外，醫藥生物、電力行業分別有兩股入選，其他個股則散亂分布在地產、鋼鐵、煤炭、食品飲料等行業。

      值得一提的是，前兩年大基建板塊是A股較H股折價幅度最大的群體，中國交建2012年曾是折價率最高AH股，A股較H股折價約三成。海螺水泥和中國鐵建的A股相對H股折價率也在20%之上徘徊。不過，隨著今年四季度中國交建、中國中鐵等A股短期飆升，較H股也開始出現不同程度的溢價。當前，僅有海螺水泥、鞍鋼股份以及停牌的中國南車的A股較H股尚在折價范圍內。

      滬港通對于AH股估值的推動是雙向的，在使較H股折價的A股估值修復的同時，另一方面也在一定程度上推動了較A股折價的H股價格回升。

      在AH股中，浙江世寶的A股較H溢價率長期排名居前。不過，受滬港通預期推動，該股H股今年大漲3倍多，而A股上漲不足三成，導致其A股較H股溢價幅度由最初的近7倍回歸到當前的1.5倍。洛陽玻璃、山東墨龍、東北電氣等H股年內漲幅也相當可觀。

      10月以來，隨著滬港通實施時間臨近，較A股折價的H股上漲跡象更加明顯。據統計，在A股較H折溢價率最大的前20只AH股中，除停牌的洛陽玻璃外，其他個股的H股10月至今均告上漲，而A股則有8只下跌，其中山東墨龍階段跌幅高達15%。

      目前來看，在滬港通實施初期，[法國公司注冊]A/H折溢價指數維持在100點左右震蕩的概率較大，而個股的折溢價情況則需要結合滬港通實施后交易情況而定。無論如何，滬港通進一步打破了A股相對封閉的格局，未來A股還將繼續與國際市場接軌，這對于當前估值不便宜的許多A股來說，或許面臨的挑戰要大于機會。