港股昨天下跌，恒生指數和國企股指數下跌158 點或者0.6%。國企股指數下跌0.4%或者50 點，收報11647 點。

外圍方面，美國股市昨晚下跌，[注冊意大利公司]三大指數分別下跌0.4%~0.5%。希臘總理齊普拉斯(Alexis Tsipras)周日回絕了歐盟與國際貨幣基金組織(IMF)的救援，稱他不會請求歐盟領袖延期。

國內近期又17 個新股申購，預計短期A 股市場資金面比較緊張。但是其中4 只將于未來2 日發行，新股抽資的影響將逐漸淡化，預計年前投資氣氛將逐漸好轉。

國內今早發布的1 月CPI 同比增長0.8%，低于市場預期的1%。PPI 則下跌4.3%，跌幅超過市場預期的3.8%，我們認為通脹數據的下行將給寬松政策留出余地。

昨天公布的進出口數據雙雙大幅下降，貿易順差創歷史新高。歷史上，1、2 月進出口數據受到春節因素的影響經常出現異常波動，單月增速大幅下滑蘊含的經濟意義有限。近期多國央行的寬松貨幣政策至少將在短期內對海外經濟起到支撐作用，歐元區、日本等國家PMI 顯示經濟有一定恢復跡象。在春節擾動影響消退后，國內出口增速可能結束過去幾個月的下行趨勢，出現一定恢復。

另外，參考2008 年底和2012 年上半年經驗，央行降準改善流動性有助于房地產銷售和投資的周期性恢復，并對實體經濟產生積極影響。

個股方面，[法國公司注冊]我們建議繼續關注早前推薦的高陽科技0818，我們認為仍有較大上漲空間。