昨日港股再度回調(diào)，此前兩個交易日港股一度走出反彈行情。對于港股的未來趨勢，分析人士指出，H股估值較低，中長期已具備投資價值，而未來內(nèi)地經(jīng)濟向好，這會抑制H股下跌空間。

港股估值具吸引力

昨日港股回調(diào)，華泰金控指出，[代注冊香港公司服務]港股周內(nèi)跟隨內(nèi)地市場連續(xù)急抽兩日，恒指現(xiàn)貨再次上揚八百余點，創(chuàng)近四年最大日升幅，且成交突破千億，是多個星期以來的高點；技術走勢上，港股表現(xiàn)基本符合預期，恒指先扭轉持續(xù)下跌的弱盤格局，然后突破十天線阻力展開反彈，月線所在的首個反彈目標位也已經(jīng)達到，早前10日均線由阻力位變支撐位，上方22000點為目前阻力位。不過，短期指數(shù)升幅逾1500點，過激的表現(xiàn)將市場亢奮情緒迅速釋放，后續(xù)多方動能會否持續(xù)，仍是限制上升空間的主因。

有機構從估值上認為，港股中長期已具備投資價值。德意志銀行近日報告指出，H股估值急跌34%，市盈率約8.2倍；非金融股市盈率11.5倍，除去重磅股騰訊外，估值更低至10.3倍。目前估值是重要支持點。H股風險溢價升至8.7%，而沽空比例占總成交達13.4%，相信市場悲觀情緒及預期較差的宏觀市況都已反映在目前價值上。看好今年下半年的市場前景，預期H股中期上升機會大于下跌機會，國企指數(shù)今年底可上漲至13000點水平，較目前水平上漲三成左右。

經(jīng)濟向好趨勢確立

分析人士指出，以目前H股的估值水平，若要再有較大幅度的向下調(diào)整，須在內(nèi)地經(jīng)濟繼續(xù)下滑的前提下。德意志銀行報告指出，要比目前估值更低，相信要內(nèi)地增長再放緩并出現(xiàn)“硬著陸”，人民幣再明顯貶值及全球重大沖擊，而內(nèi)地及海外央行會在之前加大政策措施，包括加大市場流動性，上述情況發(fā)生機會概率較低。未來內(nèi)地經(jīng)濟基本面將會改善，加大財政支出將可擴大基建固定投資，[辦理注冊香港公司服務]而房地產(chǎn)銷售復蘇或帶動新一輪地產(chǎn)投資，同時7月的貸款增長在各領域上都有所回升。

匯豐證券近日研究報告指出，如果中國經(jīng)濟大幅放緩，政府有足夠招數(shù)作出反應。比如將會下調(diào)存款準備金率，推動水及空氣污染處理、城市地下基建及其他交通基建工程。

里昂證券指出，“一帶一路”戰(zhàn)略可為中國經(jīng)濟注入新增長動力，幫助解決產(chǎn)能過剩問題，紓緩經(jīng)濟下行壓力，加強能源網(wǎng)絡安全，以及鞏固與周邊國家的外交關系。“一帶一路”的基建計劃可加快貿(mào)易及城鎮(zhèn)化發(fā)展，目前大量獲發(fā)改委認可的基建項目仍未落實，相信今年第四季度開始，中央財政開支會逐步增加。

評級機構惠譽則認為，中國下半年經(jīng)濟增速加快的態(tài)勢已確立，短期悲觀看法過度。在經(jīng)濟新常態(tài)下，無論是經(jīng)濟活動還是金融市場波動將有所加大。