香港恒生指數(shù)8月5日收跌2.85%報26151.32點，創(chuàng)1月以來新低，國企指數(shù)跌2.58%，紅籌指數(shù)跌2.46%。全日大市成交994.78億港元。地產(chǎn)股、消費股、科技股跌幅居前，黃金股逆勢上漲。昨日美股創(chuàng)多月以來最大日跌幅納指跌超3%，這對全球來說都是及其不利的影響。聯(lián)儲降息后，市場整體解讀為利空，一是考慮聯(lián)儲并沒有釋放降息周期信號，二是上一輪降息周期在2008年開啟隨后美股下跌超過30%，投資者對這段歷史依然記憶猶新。同時香港連日發(fā)生地緣政治問題，且有愈演愈烈的情形，資本天生厭惡風(fēng)險，香港市場的流動性也將要受到嚴(yán)重打擊。本輪下跌屬于消息面基本面驅(qū)動的事件性下跌，所有技術(shù)分析暫時無效，不要輕易言底、抄底。做好減倉對沖、耐心等待一個月甚至一個季度比較明智。技術(shù)上指數(shù)已經(jīng)嚴(yán)重超賣、今天日盤美指依然在跌、日經(jīng)也大幅度低開，恒指料繼續(xù)跳空低開，在25200-25500一帶尋找支撐。料日內(nèi)跌幅會收窄，但是收紅幾率較小。

個股點評：福耀玻璃(600660)03606.HK

市場拋售中的優(yōu)良標(biāo)的，收藏關(guān)注

收入穩(wěn)健增長，匯兌收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓致凈利潤增厚明顯。公司2018年年報，全年實現(xiàn)營業(yè)收入202.25億元，同比增長8.08%；歸母凈利潤41.20億元，同比增長30.86%；毛利率42.63%，同比下降0.13個百分點；凈利率20.31%，同比提升3.49個百分點。2018年公司收入增長穩(wěn)健，同時匯兌收益及股權(quán)轉(zhuǎn)讓致凈利潤增速加快：（1）受益于2018年人民幣兌美元的持續(xù)貶值，全年匯兌收益2.59億元，而上年同期匯兌損失3.88億元；（2）通過出售子公司北京福通75%股權(quán)及福州浮法100%股權(quán)等資產(chǎn)，獲得約7億元的投資收益。若扣除以上兩個因素的影響，公司2018年全年歸母凈利潤與上年基本持平。

國內(nèi)收入增長放緩，但仍優(yōu)于行業(yè)平均水平。受國內(nèi)車市低迷表現(xiàn)的拖累（2018年國內(nèi)汽車產(chǎn)量下降4.16%），公司2018年汽車玻璃業(yè)務(wù)國內(nèi)收入同比減少0.64%。目前公司汽玻產(chǎn)品在國內(nèi)的市占率已較高（約66%），國內(nèi)市場份額提升空間已相對有限，但受益于單車玻璃用量與ASP（產(chǎn)品單價）提升，未來國內(nèi)收入增長仍有望保持高于下游汽車產(chǎn)銷量的增長速度：（1）單車玻璃用量提升：根據(jù)蓋世汽車研究院統(tǒng)計，單車玻璃用量在過去10年平均每年增長1.4%，目前已突破5平方米。隨著斜擋風(fēng)玻璃（前擋風(fēng)玻璃傾斜角度變大造成玻璃面積增大）以及全景天窗（面積約為1平方米）的加速滲透，單車汽車玻璃使用量有望進一步提升。

福耀是具有較高護城河的優(yōu)質(zhì)長期白馬股，前期遭到外資拋售，股價已經(jīng)嚴(yán)重低估，可以收藏關(guān)注等待時機。

公司簡訊：

1、時代中國控股(01233.HK)公告，截至2019年6月30日止6個月的中期業(yè)績，期間合同銷售為人民幣312.3億元，相比2018年同期增幅為20.1%；營業(yè)額為人民幣159.42億元，相比2018年同期增幅為52.2%；期間利潤為人民幣17億元，相比2018年同期增幅為49.7%；期間公司擁有人應(yīng)占利潤為人民幣15.94億元，相比2018年同期增幅為34.6%；公司擁有人應(yīng)占核心凈利潤為人民幣17.01億元，相比2018年同期增幅為43.8%；

2、南岸集團(00577.HK)公布截至2019年3月31日止年度業(yè)績，實現(xiàn)收入93.82億港元，同比增長38%；公司擁有人應(yīng)占虧損58.48億港元，同比擴大272%，每股虧損577.3港仙，不派息。公告稱，虧損增加主要由于酒店資產(chǎn)的減值虧損、酒店分部的折舊及攤銷費用以及酒店營運成本增加所致。

3、中國地?zé)崮?08128.HK)發(fā)布公告，該集團預(yù)期截至2019年6月30日止6個月對比2018年同期的盈利，該期間將取得顯著虧損。公告稱，有關(guān)虧損主要由于該期間收入減少及毛利下降。

4、IMAXCHINA(01970.HK)發(fā)布公告，于2019年8月5日該公司斥資539.13萬港元回購29.01萬股，回購價格為每股18.00-18.70港元。

5、新世紀(jì)(002280,股吧)醫(yī)療(01518.HK)發(fā)布公告，該集團預(yù)期截至2019年6月30日止6個月的整體業(yè)務(wù)收入，較上年同期取得至少25%的增長。然而，綜合所得稅前利潤較上年同期的約6440萬元人民幣預(yù)計將減少65%-75%。

重要資訊：

◆央行行長易綱就人民幣匯率發(fā)表談話稱，人民幣匯率波動是市場驅(qū)動和決定的。中國會堅持市場決定的匯率制度，不搞競爭性貶值，不將匯率用于競爭性目的，也不會將匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部擾動。雖然近期受到外部不確定性因素影響，人民幣匯率有所波動，但我對人民幣繼續(xù)作為強勢貨幣充滿信心。

◆商務(wù)部：上半年，我國服務(wù)貿(mào)易總額達到26124.6億元，知識密集型服務(wù)表現(xiàn)搶眼；高附加值、高技術(shù)含量的知識密集型服務(wù)進出口快速發(fā)展，進出口額達8923.9億元，增長9.4%，高于服務(wù)進出口整體增速6.8個百分點。

◆恒生指數(shù)公司8月5日發(fā)布公告，推出恒生中國國有企業(yè)指數(shù)及擴展恒生貨幣對沖指數(shù)系列。其中，恒生中國國有企業(yè)指數(shù)旨在反映最大股東為內(nèi)地政府機構(gòu)的香港上市企業(yè)之表現(xiàn)。

◆美國7月ISM非制造業(yè)PMI為53.7，刷新2016年8月以來最低水平，預(yù)期為55.5，前值為55.1。美國7月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為53，預(yù)期為52.2，初值為52.2。

作者：艾德證券期貨研究部