央行公布的5月份金融統計數據顯示，廣義貨幣(M 2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%；截至5月末，人民幣貸款余額76.55萬億元，[新西蘭注冊公司]同比增長13.9%，5月內新增人民幣貸款為8708億元。此外，央行初步統計，5月中國社會融資規模為1.40萬億元，比上月少1454億元，但比去年同期多增2174億元。

      接受《經濟參考報(微博)》記者采訪的業內分析師認為，M 2增長超預期和近期一系列微刺激政策有關，信貸投放規模回升將有助于穩定各類穩增長項目的資金來源。從資金面來看目前仍比較充裕，短期內貨幣政策全面寬松的可能性非常小，由總量調控向結構性調控的政策轉變會越來越明顯，強刺激政策逐步退出，下半年仍有必要繼續推出新的結構性放松與刺激政策，以拉動經濟增長。

      央行12日公布的數據顯示，5月末，廣義貨幣(M 2)余額118.23萬億元，同比增長13.4%，比上月末高0.2個百分點，比去年同期低2.4個百分點。M 2增速高于此前市場的普遍預期。

      華夏銀行發展研究部研究員楊馳在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，M 2增速的高點出現在去年4月，達到16.1%，此后M 2增速一直下滑，今年3月份達到最低點12.1%。4月份和5月份又在回升，5月增速表明M 2仍處于企穩回升的階段“下一步隨著定向降準等微刺激政策的出臺，M 2增速還有進一步回升的趨勢。”他說。

      在M 2好于預期的同時，[注冊塞舌爾公司]5月新增人民幣貸款規模也顯著好于市場預期。民生證券研究院副院長、首席宏觀研究員管清友(微博)表示，新增人民幣貸款8708億，其中居民中長期貸款較4月有所上升，顯示政策支持和資金面寬松使金融機構配置按揭貸款動力略增；存貸比考核和信貸額度管控下，金融機構壓低短貸，中長期貸款占比繼續上升，反映非標回表、定向寬松對特定領域支持增強以及債務置換壓力。

      不過，社會融資規模較上月少增還是引發了一些機構的擔憂。招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，在經濟下行周期，社融縮量顯然不利于經濟企穩，經濟下行壓力較大的局面尚未有根本變化，其中信托及票據融資明顯縮量，除了與整頓同業業務、銀行主動縮減規模有關外，房地產業風聲鶴唳，各資金出借方對地產類融資風險偏好下降，地產融資難度加大也有重要關系。不過，他也認為，居民戶中長期貸款不降反升，與近期地產業下行趨勢相悖，這表明居民對房產的需求仍在，地產行業的惡化程度可能低于之前的預期。

      “總的來看，定向放松的貨幣政策已經逐步起效，信貸投放規模回升有助于穩定各類穩增長項目的資金來源。債券市場流動性寬裕，債券融資規模穩定增長。本月數據顯示金融支持實體經濟力度增大，有利經濟企穩。”招商證券研發中心宏觀研究主管謝亞軒表示。

      不過，數據顯示，“寬資金、緊存款”的現象目前仍存在。中金報告認為，存款的增長仍低于季節性，月度增加1.37萬億，較去年同期少增1100億，存款增速仍慣性下滑到10.6%，低于4月份的10.9%，再創歷史新低。[注冊薩摩亞公司]受到半年末沖存款的影響，最近銀行理財產品收益率有所回升，對存款仍會形成一定分流。不過，監管機構可能加快推出針對企業和居民的大額存單，從而一定程度上增加存款的吸引力，避免存款持續受到貨基和銀行理財的分流；此外今年外幣存款增速較高，顯示企業將外幣結匯的意愿不強，也一定程度上影響了人民幣存款的增速。