“超人”李嘉誠，“四叔”李兆基，“鯊膽彤”鄭裕彤和“洋雜大王”郭得勝，從每一個別具特色的外號中，可以看出在香港人的心目中，四大家族分別有著各自的商業(yè)風格和社會地位。

上述四大財富家族控制著香港的相當一部分經(jīng)濟根基，曾有人笑言，每一個香港人從早上睜開眼那一刻就在為四大家族掙錢，水費、氣費、電費、物業(yè)費、交通費、購物費、餐費、電訊費、教育費等統(tǒng)統(tǒng)都得交錢給他們。

在很長的一段時間內(nèi)，四大家族既是競爭對手，[中國企業(yè)在開曼注冊公司]又是商業(yè)伙伴。綜觀港資活躍的各個節(jié)點，四大家族往往同進同退，目標趨同。但現(xiàn)在，作為首富的李嘉誠家族卻似乎面臨與三大家族分道揚鑣的境地。

近年來，李嘉誠加大了內(nèi)地物業(yè)資產(chǎn)的拋售力度，但事實上其余三大家族并未緊跟，在內(nèi)地市場，三大家族早已開始將資本的觸角延伸至其他領(lǐng)域，包括基建、生物制藥、公共服務(wù)以及能源等。在他們的商業(yè)帝國中，地產(chǎn)業(yè)務(wù)只不過是其中一根支柱，內(nèi)地市場上已有更多的項目打上了香港資本的烙印。

李嘉誠遷冊

根據(jù)胡潤發(fā)布的2015年全球華人富豪榜，87歲的李嘉誠以2000億元財富位列全球華人富豪第二位，與李嘉誠同齡的李兆基以1600億元位居第四，94歲的鄭裕彤以1000億元身家位列第八，郭得勝家族的鄺肖卿也有86歲，目前以640億元成為港澳臺及海外華人女首富。

李嘉誠膝下有兩個兒子，李澤鉅和李澤楷目前分別擔任長江實業(yè)副主席和電訊盈科主席，前者在近年因大規(guī)模買進歐洲資產(chǎn)頻繁見諸報端，是李氏家族資本運作的幕后操作者；后者則在通訊業(yè)務(wù)上搞得風生水起。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2010年起，李氏家族收購的全部資產(chǎn)均在歐洲，而被拋售的資產(chǎn)均在內(nèi)地和香港。在5年時間內(nèi)，李嘉誠家族在歐洲購入資產(chǎn)15件，耗費資金共5054億港元；而被拋售的香港和內(nèi)地資產(chǎn)分別為9件和13件，總額分別為786億港元和731億港元。

相比之下，香港其余三大家族卻未見任何動靜。以郭得勝家族的新鴻基地產(chǎn)為例，據(jù)其2014-2015年度業(yè)績報告，截至今年6月底，新鴻基在內(nèi)地的土地儲備依然呈增長趨勢，其中超過六成為高級住宅或服務(wù)式公寓，其余則是優(yōu)質(zhì)寫字樓、商場和酒店，加碼內(nèi)地市場的勢頭明顯。

而李兆基家族的內(nèi)地業(yè)務(wù)表現(xiàn)異常突出。截至6月30日，恒基兆業(yè)的內(nèi)地物業(yè)發(fā)展銷售收入為28.04億港元，同比暴增190%。

唯獨鄭裕彤家族表現(xiàn)一般，新世紀集團在內(nèi)地的物業(yè)旗艦新世紀中國業(yè)績下滑較為明顯，2015財年核心盈利按年跌41%至26億元，主要是由于其營收下跌20%至175億元，加上項目組合轉(zhuǎn)變導(dǎo)致物業(yè)銷售毛利率下跌至41.6%。不過在近年年報中，新世紀集團并未出現(xiàn)大規(guī)模拋售物業(yè)的跡象，新世紀中國執(zhí)行董事顏文英則表示未來將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上繼續(xù)拿地。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為，李嘉誠的做法應(yīng)該理解為企業(yè)個體行為，不能等同于對國內(nèi)市場不看好，這恰是讓房地產(chǎn)市場，尤其是商業(yè)地產(chǎn)市場成熟的關(guān)鍵。他向時代周報記者指出，李嘉誠家族之所以和其他港資企業(yè)有區(qū)別，在于其內(nèi)部的改革力度較大，而且多元化業(yè)務(wù)的范圍也比較廣。

改革開放初期港資逆勢而上

如果將時針撥回至上世紀90年代初，以李嘉誠為首的四大家族正式開始涉足內(nèi)地業(yè)務(wù)。彼時正值外資企業(yè)大舉撤資，李嘉誠卻反而逆向進軍內(nèi)地市場，一舉成為香港在中國內(nèi)地的最大投資者。

郭得勝生前也是堅定看好內(nèi)地的投資前景，[開曼公司法規(guī)]強調(diào)“除了在內(nèi)地投資之外，新鴻基不會考慮將資金調(diào)往海外”。

內(nèi)地市場20年來的高速增長，成就了這些勇于逆勢而上的企業(yè)家。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從1996-2014年期間，長江實業(yè)的凈資產(chǎn)從709億港元增長到了4060億港元，增長多達5.72倍，而香港的GDP僅從1.2萬億增長到了2.3萬億，增長倍數(shù)不到2倍——李氏家族的財富增長速度遠遠快于香港地區(qū)的GDP增長速度。

新鴻基、新世界和恒基兆業(yè)的凈資產(chǎn)同樣是爆發(fā)式增長，同一時期內(nèi)增長速度分別為4.95倍、5.72倍和5.82倍。

不過2010年后，李嘉誠開始逐步拋售內(nèi)地和香港資產(chǎn)，尤其是商業(yè)地產(chǎn)項目。2013年9月，李嘉誠先后出售廣州西都薈廣場和上海東方匯經(jīng)中心，以及百佳超市，后者稱得上是香港人的“集體回憶”。雖然后來取消出售百佳，但李嘉誠顯然對規(guī)模大、利潤低的項目已無太多興趣。

嚴躍進向時代周報記者表示，李嘉誠集中拋售商業(yè)地產(chǎn)的做法，和目前內(nèi)地商業(yè)市場的變化、消費需求的轉(zhuǎn)型有密切關(guān)聯(lián)。“從這個角度看，此類拋售做法體現(xiàn)了現(xiàn)金為王以及不斷轉(zhuǎn)化投資區(qū)域和投資業(yè)態(tài)的思路，可以認為是一種不看好商業(yè)地產(chǎn)的信號。”

內(nèi)地業(yè)務(wù)多元化發(fā)展

長期以來，四大家族在內(nèi)地的投資項目多為地產(chǎn)業(yè)務(wù)，不過查閱近年財報不難發(fā)現(xiàn)，事實上他們的業(yè)務(wù)早已有多元化趨勢，特別是在房地產(chǎn)受到宏觀調(diào)控的影響下，這種趨勢變得更加明顯。

在長和實業(yè)的利潤構(gòu)成中，基建產(chǎn)業(yè)是其最主要的利潤來源，其次是電訊和零售。而作為長和實業(yè)中最重要的一枚棋子，長江基建則一直扮演著早期李嘉誠進軍內(nèi)地市場的“急先鋒”。財報顯示，僅1996年，長江基建在內(nèi)地己簽訂的投資項目多達32項，投資總額為66億港元；截至1997年3月底，長江基建投資及承諾投資的基建項目增至37項。

據(jù)時代周報記者的不完全統(tǒng)計，長江基建在內(nèi)地涉及的基建項目范圍廣闊，包括運輸?shù)缆贰�發(fā)電廠、水泥廠等。按照李嘉誠的說法，地產(chǎn)是核心業(yè)務(wù)之一，但并不是全部。

此外，李氏家族還涉足生物制藥領(lǐng)域。2005年，李嘉誠聯(lián)手廣藥白云山成立合資公司白云山和記黃埔，雙方各占50%的股權(quán)，主營業(yè)務(wù)為中藥研發(fā)和制造。去年李嘉誠還增資10億元，幫助白云山和記黃埔有限公司擴建主要產(chǎn)品原材料的GAP種植基地和GMP生產(chǎn)車間。

除了李嘉誠家族外，李兆基家族在內(nèi)地業(yè)務(wù)同樣有其他領(lǐng)域的突破。恒基兆業(yè)旗下的港華燃氣是香港家用和供暖天然氣的唯一供應(yīng)商，該公司在內(nèi)地同樣擁有大量業(yè)務(wù)，目前在山東、安徽、河北、江蘇、廣東、河南、江蘇和吉林等25省份已經(jīng)取得212個項目。

財報還顯示，港華燃氣通過全資子公司易高環(huán)保投資有限公司及其屬下企業(yè)開拓新興環(huán)保能源業(yè)務(wù)，目前已在江蘇、陜西、山東、山西、河南和遼寧擁有液化氣項目。根據(jù)港華燃氣最新的半年報顯示，截至今年6月30日，公司營業(yè)額為39.31億港元，較同期增長2.57億港元，公司股東應(yīng)占稅后溢利為6.39億港元，同比增長37%。