繼周末中國央行降息之后，本周金融市場 將迎來“超級周”。本周有包括歐洲央行、英國央行、加拿大央行和澳洲聯儲在內的多家央行召開貨幣政策會議，預計有多家央行會采取降息舉措，可能會引發市場動蕩。周五投資者則將迎接非農就業報告的考驗，該數據對于美聯儲加息前景至關重要，并對美元走勢構成重要指引。

　　歐銀會議三大看點

　　本周歐元交易的焦點是歐洲央行(ECB)周四(3月5日)的會議。投資者在等待有關該行1萬億歐元國債購買計劃的進一步細節；該購債計劃本月啟動。央行可能還將決定是否接受希臘公債作為直接融資的抵押品。

　　希臘的救助計劃上周可能已經得以延長，[如何注冊香港公司]但該國仍然依賴緊急融資。歐洲央行(ECB)管理委員會周四將在塞浦路斯開會，并可能就是否在其直接融資操作中接受希臘國債作為抵押品。2月初歐洲央行在融資操作中暫停接受希臘國債。

　　分析師指出，如果歐洲央行拒不接受希臘國債—這種可能性最高，則恐不得不延長對希臘央行的緊急流動性援助(ELA)。

　　荷蘭國際集團(ING)首席歐元區經濟分析師Peter Vanden Houte表示：“希臘問題將是熱門議題，希臘財長瓦魯法克斯(Yanis Varoufakis)一直期待歐洲央行能夠在未來幾個月為希臘融資。”

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)上周三表示，如果希臘繼續改革，歐洲央行愿意重新接受希臘債券作為抵押品，以此捍衛歐元區各央行對待希臘問題的立場。

　　由于與歐盟議會鷹派代表時有激烈爭論，德拉基認為歐洲央行可能推翻之前的對希臘的決定，該決定使希臘處境更為艱難，且銀行更難獲得融資。

　　德拉基在出席歐盟議會會議時，為捍衛央行對希臘問題的處理方式據理力爭，他對鷹派代表說：“央行除了取消豁免債務以外，別無選擇。正如我們之前所說，一旦央行管理委員會認為決定該方案成功因素萬事俱備，我們就會恢復豁免。”

　　但從德拉基的言辭中似乎顯示，短期內歐洲央行融資操作不會重新接受希臘債券作為抵押品。歐洲央行于2月4日取消希臘債務豁免。

　　德拉基本周也可能會提供央行1萬億歐元國債購買計劃的進一步細節。這項計劃將于3月開始。

　　他可能面臨的問題在于該計劃能否達到目的，比如歐洲央行打算如何說服歐元區內銀行出售所持有的國債，因為今后存放在歐洲央行的資金將為負利率。

　　歐洲央行也將公布新的經濟預測。歐洲央行首席經濟學家普雷特特(Peter Praet)上周三對比利時的Trends雜志表示，受惠于低油價和歐元貶值，且一些國家從結構性改革中受益，歐洲央行可能上修歐元區的經濟增長預測。

　　根據Trends雜志網站上周三刊登的采訪節錄，普雷特稱結構性改革開始在一些國家取得成果。普雷特指出，歐洲央行正在確定最終的經濟增長預測，上修的機率很大。

　　投資者也將關注央行對于通脹的預期，若透露對于通脹回升的樂觀情緒，則投資者會憧憬央行會更早結束量化寬松(QE)，這將對歐元構成支撐。

　　澳洲聯儲恐再度降息？

　　除歐洲央行外，還有許多央行將召開會議。澳洲聯儲(RBA)周二將開會，上個月其意外降息至2.25%。

　　分析師對澳洲聯儲是否將跟進降息看法分歧。交易商稱若澳洲聯儲維持利率不變，澳元可能將上漲；若降息，澳元可能下跌。

　　路透調查中，略占多數的經濟分析師認為澳洲聯儲會進一步降息至2%，以刺激被原材料出口價格下滑所累的經濟，并繼續對澳元保持下行壓力。

　　麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在致客戶的報告中說：“鑒于本月對澳洲聯儲可能降息的預期較高，因此澳元的下行反應可能將更為有限，不過位于0.7740和0.7770之間的首道支撐位可能面臨風險，技術上講，更為重要的支撐位、以及需要打破該支撐位才能確認繼續下行趨勢的水準是0.7620/0.7640。”

　　因大宗商品價格下滑令礦商緊縮開支，澳洲去年第四季企業投資降至三年低點。該數據增加了澳洲聯儲將來進一步降息的幾率。

　　澳洲統計局上周四公布的數據顯示，第四季度經季調后新資本支出較前季減少2.2%至374.7億澳元，為2011年末以來最低。市場預期為下滑1.9%。市場走勢顯示澳洲聯儲降息25個基點的機率為53%，資本支出數據公布前為43%。

　　AMP Capital Investors首席分析師Shane Oliver表示：“這與澳洲聯儲進一步降息的論調一致，當你把工資成長創紀錄新低、低通脹，以及澳元匯率仍舊過高等因素也一起綜合考量，種種數據只會強化聯儲再度降息的可能性。”

　　分析師指出，澳元價位較高，及美聯儲(FED)立場似乎轉向溫和，都增添澳洲聯儲的降息理由。

　　根據澳洲聯儲近期公布的會議紀要，委員會辯論了應在本月還是下月降息，但判定2月采取行動更有利于帶動經濟擺脫低迷局面。

　　2月3日會議紀要顯示，委員們被告知若利率維持不變，澳洲經濟增長有可能在2015年低于趨勢水準；澳洲聯儲于當次會議決定調降指標利率25基點至2.25%。

　　加拿大央行也恐帶來意外

　　一天之后將輪到加拿大央行(BOC)公布利率決定。該央行在1月的上一次會議上也出人意料地宣布降息0.25個百分點至0.75%，指油價疲弱對該國經濟前景構成風險。

　　分析師預期中值顯示，[注冊香港公司條件]本周加拿大央行會按兵不動，第二季度降息的可能性更大。但仍有少數分析師預測央行本周會降息，若如此可能會對加元造成重大打擊。

　　加拿大央行1月21日將商業銀行間隔夜貸款利率下調0.25個百分點至0.75%，此前接受彭博新聞調查的22位經濟學家無一預測到這一決策。加拿大利率自2010年9月來一直維持在1%；前一次降息是在2009年4月份。

　　加拿大央行當時將2015上半年實際GDP增長預測從2.4%下調至1.5%。央行聲明稱：“油價沖擊加大了通脹和金融穩定面臨的下行風險，降息是為了提供抵御這些風險的保障并為讓經濟恢復全產所需的調整提供支持。”

　　彭博策略師Marta在上次降息后發表評論稱，加拿大央行意外降息之后或將再降息。渣打銀行(Standard Chartered)經濟學家Thomas Costerg和策略師Eimear Daly則認為，加拿大央行將在3月份和4月份分別降息25個基點。

　　其它央行方面，東歐最大的經濟體波蘭可能在周三宣布降息，以應對消費者物價下滑的局面。相反巴西央行料連續第三次加息，因通脹率高于政府設定的目標4.5%。英國央行(BOE)預計在周四會議上維持利率不變。

　　非農報告萬眾矚目

　　未來一周經濟事件頻繁，美國周五將要公布的2月就業市場數據可能最引人注目，這是美聯儲3月17-18日利率決策委員會會議之前的重量級數據。

　　接受路透調查的分析師的預期中值顯示，上月非農就業崗位增長較為穩健，達到24萬個。若果真如此，將是就業崗位增長連續第12個月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時間最長的一次，當時為連續13個月。

　　這應該足以令美聯儲相信，經濟或許能夠適應加息，并促使聯儲調整前瞻性指引的措辭，特別是放棄在貨幣政策正常化的過程中將保持“耐心”的看法。

　　分析師指出，如果2月非農繼續顯示出就業市場延續良好勢頭，或將為美聯儲6月加息加碼，美元指數將從中獲得支撐。

　　不過，促使美聯儲采取行動的因素中還缺了一塊，那就是通脹。美國1月消費者物價指數(CPI)較上年同期下降，為2009年以來首見，支持了有關美聯儲將等到9月再開始加息的看法，即便核心通脹率微升。

　　德國商業銀行(Commerzbank)分析師Bernd Weidensteiner表示：“具體的時間選擇很可能是基于通脹形勢來確定。我們認為是在9月，而6月升息的可能性微乎其微。”

　　如果通脹的確是關鍵所在，那么周五的關注重點可能更偏向平均時薪而非就業崗位數字。

　　1月平均時薪絕對值增幅為2007年中期以來最大，2月增幅料將回落至0.2%，SmartEstimate預估值為0.3%。

　　Northern Trust資產管理公司的首席投資策略師Jim McDonald指出：“經濟數據在未來一個月將是市場的最大推動因素，其中的關鍵數據是就業報告，眼下投資者對市場前景的懷疑程度，還是比較合理的。”

　　近期數據表明經濟狀況轉弱。第四季經濟增速降幅大于最初估計，2月美國供應管理協會(ISM)芝加哥采購經理人指數(PMI)也降至2009年7月以來最低。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對2月非農就業做出展望。瑞士信貸表示：“我們預計美國就業市場在經過了連續的強勁增長之后會有所降溫。”

　　該行預計，2月非農就業人數將增加22萬人，這遠低于最近3個月平均值33.6萬人，也低于市場預期中值24.3萬人。

　　不過，該行強調：“非農就業位于20萬左右仍已經足夠讓美聯儲滿意，他們將延續在2015年初加息的政策軌跡，當然前提是通脹預期不會進一步惡化。”

　　與此同時，瑞士信貸預計美國2月失業率將會下滑至5.6%，而薪資將增長0.2%，延續之前的良好勢頭。

　　聚焦中國經濟數據和“兩會”

　　中國央行(PBOC)在上周六宣布降息，第二天公布的2月官方制造業PMI顯示制造行業連續第二個月萎縮。

　　匯豐于周一和周三分別公布中國制造業與服務業PMI終值后，該國經濟復蘇的前景應會更加清晰。

　　上周出爐的匯豐/Markit PMI初值顯示，中國2月制造業活動升至四個月高位，不過出口訂單出現20個月以來最大萎縮幅度。

　　中國人民銀行上周六實施僅僅三個多月以來的第二次降息，以支持本國經濟并應對巨大的通縮風險，但人民幣后市恐面臨較大下行壓力。相關文章請參看

　　FX168圖解：“央媽”又放水了 揭秘降息背后真相

　　中國第十二屆全國人民代表大會第三次會議和全國政協第十二屆全國委員會第三次會議將分別于3月5日和3月3日在北京開幕。

　　本次兩會的主要看點包括經濟增長目標是否下調，國企改革能否突破，貨幣和財稅政策力度，深化改革的具體舉措及環保、反腐等熱門議題。

　　國內多數機構均預計，[注冊美國公司好處]國務院總理李克強將于3月5日作《政府工作報告》時披露，2015年GDP增長目標從2014年的7.5%左右下調至7%左右，CPI目標從3.5%左右下調至3%左右，M2增速目標從13%左右下調至12%左右。