家族辦公室對監管機構的啟示

“有恒產者有恒心”，財富是長腳的，尤其是在金融越來越趨于全球化縱深發展的今天。如果監管機構引導得力，家族辦公室的存在和參與，將對中國經濟的持續發展發揮更加積極的作用。

就資本市場而言，與大多數其它投資者相比，家族辦公室通常有著較長的投資期限，即“長錢”，其追求的并不是短期的財富倍增，而是長期的財富保值，正如太古集團的施懷雅家族第五代繼承人所說：“考慮一個項目的時候，我們要看50年”。FO的積極參與，將成為穩定發展資本市場的重要基石。

就實體經濟而言，由于服務對象主體都是企業家，FO由于其管理的財富本身被深深地打上了創業烙印和產業情節，而與對沖基金等追求絕對收益的金融資本有所不同。FO的積極參與，將成為實業企業發展的有力推手。

對于監管機構而言，第一步是確保中國家族的財富主體配置在國內，固然可以采取“堵”的辦法，通過外匯管制降低跨境流動，但更重要的是采用“疏”的手段，研究促進FO發展的政策環境，例如稅收優惠等，使家族財富進入各級各類資本市場，促進中國實體經濟的發展。第二步是有效監管，盡管帶著鐐銬跳舞在某種程度上是對自由的限制，但是一定程度的監管有利于凈化FO的整體環境，促進家族與FO管理團隊的互信，從而最終保護投資者。但是，監管中要注意控制權力的邊界，避免過度監管，以免抑制FO的創新發展。

中國家族辦公室的大時代已經來臨，財富家族、學術機構、金融機構和監管機構應當攜起手來緊密合作，研究、實踐、創新，共同開創中國家族辦公室的未來。