所謂剛性兌付，是指信托產品到期之后，信托公司必須向投資者分配投資本金和預期收益；如果項目出現風險，導致沒有足夠資金進行兌付，那么信托公司需要利用各種方式實現對投資者的本金和收益分配，想盡一切辦法進行“兜底”。
剛性兌付實際上是信托行業的“潛規則”，[如何在天津注冊香港公司服務]因為并沒有相關文件規定，信托公司一定要遵循剛性兌付原則。另一方面，剛性兌付很大程度上成就了中國信托業的“非理性繁榮”。截止到今年上半年，中國信托資產超過5.5萬億元，業內預計信托業資產規模不久將超過保險，成為僅次于銀行的第二大金融子行業。從投資者的角度來看，信托產品保底的同時又有著高收益，這無異于低風險的高息存款。
這一行業“潛規則”屢受詬病。因為剛性兌付是“父愛主義”式的監管，盡管暫時不會出現風險，但隨著潛在風險的不斷積累，“泡沫”終究會破裂。因此，對市場的保護不但沒有促進其發展和成熟，反而降低了市場識別風險的能力，適度暴露風險對中國信托行業畸形的現狀來講，不失為一種循序漸進的推動和變革。
剛性兌付的現象由來已久，以產品到期日為終點倒計時進行保兌付，似乎已經成為了信托公司的日常工作。剛性兌付的產生，有中國理財市場的歷史原因以及相關規則不夠完備等因素。
從投資者角度來看，理財畢竟是最近十年才出現在中國，原來國內擁有富余資金的機構和個人主要是進行儲蓄，從保底儲蓄到理財，在思維上有一個自然接受過程。這種保底觀念最先被活躍在資本市場上的證券投資基金所打破，銀行理財和信托也是對企業的直接融資，投資者卻認為和資本市場有區別，無論是金融脫媒還是理財意識的建立，都要有一個變化的過程。
此外，相關的法律法規需要進一步完善。打破剛性兌付的必要條件應是買者自負、賣者有責、信息披露充分等，但這些方面究竟做到什么程度才算盡職盡責存在著爭議。如果沒有相應的規則和監督機制，就可能存在金融機構不盡職管理，卻和融資方串謀，從而損害投資者權益。
另外還涉及到司法問題，應具備司法能夠公正判斷的機制，未來打破剛性兌付應由法院的案例判例來實現。有些問題必須是各方產生很大的分歧之后，產生碰撞，最后由司法部門審理，才能促進問題的解決，形成歷史性、標志性的案件才會起到示范作用。
資產管理涉及很多環節，監管部門對如何盡職管理和盡職調查有著相應的要求，但每家信托公司都有著一套內部標準。如果出臺行業性的標準，一旦過于嚴格可能會使信托公司難以做到，出現矯枉過正的情況。我希望，解決剛性兌付問題能早日走入正軌。
剛性兌付主要面臨兩種情況，一種是非價值貶損，由于生產周期造成上述僅存在流動性風險的情況，這種情況在金融倫理上講是可以接盤的。
另一種是價值貶損，企業在與金融機構合作之前就已面臨虧損，或者不具備經營能力，甚至面臨破產，如果信托公司判斷失誤，與這樣的企業進行合作，只能說明信托公司資產管理能力有限，或者沒有做到盡職盡責。融資主要看企業的未來，金融機構介入之后與企業一起創造新的價值，實現利益共享。
目前來看，業內非價值貶損的情況多一些，[如何在成都注冊香港公司服務]受宏觀經濟環境影響，企業可能出現資金問題，信托公司和其他金融機構一樣，受到宏觀形勢和環境的影響。
中信信托副總經理：王道遠
