保羅·沃爾克曾說：“誰能給我一絲客觀證據，證明金融創(chuàng)新帶來了經濟增長，只要一絲就行。”沃爾克上世紀80年代擔任美聯儲主席，遏制并扭轉飛漲的通貨膨脹率。就是因為他反對搞金融創(chuàng)新、號召警惕華爾街，備受排擠，被美國政界和金融界冷藏二十多年，直到金融危機之后才重新出山。
筆者認為，金融創(chuàng)新大致有三種。[注冊美國公司常見問題]第一種是規(guī)避法律的金融創(chuàng)新。比如，從美國引進的資產證券化便是此類金融創(chuàng)新。資產證券化的要害是債務表外化，有很大的欺騙性和很大的風險。就其法律屬性而言，信托公司發(fā)行信托產品，商業(yè)銀行發(fā)行的理財產品都是資產證券化產品，地方交易平臺也是在做資產證券化的營生，卻長期不受《證券法》的制約，在證券監(jiān)管部門的監(jiān)管范圍之外。中國《證券法》規(guī)定，“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行分業(yè)經營……國家另有規(guī)定的除外。”這就很清楚，既然是“國家另有規(guī)定的除外”，那么分業(yè)應是常態(tài)，而混業(yè)則是例外。可銀行借助理財產品又暗渡陳倉，大舉入侵證券業(yè)，金融業(yè)的混業(yè)成了常態(tài)。
第二種金融創(chuàng)新是“朝三暮四”的創(chuàng)新。這種創(chuàng)新大多是出于營銷目的，實質是換湯不換藥。信托公司就是這樣的金融創(chuàng)新。上世紀80年代信托公司在我國遍地開花，1992年為其鼎盛時期，全國不下1000家的信托公司。但信托公司弄得金融業(yè)雞飛狗跳，弄得很多人心驚肉跳。1998年，浦東銀行上市前，當時的人民銀行行長戴相龍專門指示，浦東銀行的“銀行業(yè)務范圍內不得有信托業(yè)務……”上世紀90代末，信托公司得到成功遏制。但股市低迷數年之后，信托公司重新粉墨登場，成為監(jiān)管的灰色地帶，是商業(yè)銀行和影子銀行交匯之處。
第三種金融創(chuàng)新是有意于真正經濟增長的創(chuàng)新，是有意于人民的創(chuàng)新，有如紙張和電燈的發(fā)明。貨幣、銀行就是這樣的創(chuàng)新。但這種金融創(chuàng)新少而又少。顧名思義，創(chuàng)新就是有別于他人，有別于常規(guī)。從概率上說，從邏輯上說，創(chuàng)新不可能層出不窮，否則就不是創(chuàng)新了。如果創(chuàng)新是可以一蹴而就的話，那就成了金融魔術了，而金融魔術遲早是要穿幫的。迄今為止，我們的金融創(chuàng)新大多是模仿和照搬華爾街的做法，其中大多是金融魔術。
還有第四個問題，既然有真正造福于人類的金融創(chuàng)新，那么如果我們不高舉金融創(chuàng)新這面大旗，是不是就會坐失良機？無緣走在世界各國的前列？不會的！如果別人真有成功的金融創(chuàng)新做法，我們完全可以很快吸取。我們完全可以少安勿躁，后發(fā)制人。我們沒有必要搶先，沒有必要匆匆似喪家之犬，慌慌如漏網之魚。爭當第一是有風險的，金融騙局經常以金融創(chuàng)新的面目出現。
銀行的本職工作不是創(chuàng)新，是社會的后臺。銀行家需要的是保守而不是創(chuàng)新。銀行家接待客戶時著裝都比較保守，政治上也比較保守，其金融產品為什么要創(chuàng)新？金融創(chuàng)新主要是為銀行家賺錢。
金融創(chuàng)新的一個主要結果是，[如何注冊英國公司]銀行的自有資產和銀行所管理的資產急劇升值，所產生的利潤也迅速上升，至少是短時期內如此。銀行從業(yè)人員的收入也隨之大幅提高。按照業(yè)內做法，從業(yè)人員收入與其業(yè)績掛鉤，其創(chuàng)造的利潤多，收入自然也就多。至于泡沫破裂，資產價格狂跌，那就由政府援手，借助通貨膨脹沖洗債務，同時再次洗劫中產階級的財富。美國的金融模式大致如此，美國式的金融創(chuàng)新大抵如此。 
