前4個月共成立270款房地產信托產品，募集資金682.57億元。上周共有99只集合信托產品發行，環比出現較大反彈。不排除個別項目出現違約狀況，但是不存在發生系統性風險的可能
經歷過一段低潮后，房地產信托再度潮涌，無論是發行量還是收益率都相當惹眼。然而，2013年是房地產信托的兌付高峰期，榮景背后的風險如何化解呢？
鑒于房地產市場向好趨勢，[注冊開曼公司常見問題]地產商資金鏈緊張狀況得以緩解，房地產信托最困難的日子已經過去了，因此兌付系統性風險爆發的可能性不高。按照目前這種發展態勢，房地產信托的‘高燒’很可能仍將持續。”
根據信托業協會最新數據顯示，今年第一季度房地產信托新增1532億元，同比增長247%，超過去年和前年一季度的總和。進入第二季度，房地產信托發行熱度不減，4月份50款房地產信托產品成立，占4月信托產品接近三成。5月份，房地產信托發行規模依然是行業融資大頭。據用益信托網統計，前4個月共成立270款房地產信托產品，募集資金682.57億元，占信托總成立規模的28.68%，較去年全年21.83%的占比有較大提升。房地產信托取代去年的基礎產業信托重登融資榜首。
除了發行量爆炸式增長，房地產信托的收益率也高高在上。上周共有99只集合信托產品發行，規模達到315.98億元，環比出現較大反彈。盡管平均預期收益率整體下行至7.21%，但是房地產信托、基礎設施信托、工商企業信托仍維持相對高位，分別為9.1%、8.82%、8.75%。
對于房地產信托的反彈，主要得益于從年初開始國內房地產市場的逐步回暖。盡管中央政府在今年出臺新調控政策，但一方面政策沒有太多新舉措，一方面地方政府落實不力，因此政策效力越來越小。整個房地產市場目前是走好的趨勢，市場也處在一個謹慎樂觀的情緒中。因此，地產商有融資的需求，而投資者則有投資的熱情。
不過，在信托公司積極發行新的房地產信托產品的同時，也面臨房地產信托產品到期兌付壓力。據中金公司預計，2013年房地產信托到期規模為2816億元，本息合計約為3100億元，2013年無疑是房地產信托的兌付高峰期，其中壓力最大期是在第二季度。
不排除個別項目出現違約狀況，但是不存在發生系統性風險的可能。一方面，房價處于持續上漲的態勢，對地產開發商而言，只要樓盤能銷售出去，資金得以回籠，資金鏈就不會過緊，那么就會緩解信托公司的兌付壓力。另一方面，從去年下半年開始，房地產開發商就似乎已經嗅到房地產市場即將回暖的氣味，因此積極融資。
不少房地產公司通過發債形式融資，而幾家大型房地產公司更是從境外融資。因此目前房地產開發商的資金面狀況應該不錯，從近期房地產公司積極拿地，尤其北京、上海等地又頻頻出現‘地王’的情況就可見一斑。
隨著房地產信托的重新升溫，信托公司投資房地產項目也是多面開花。除了發行房地產信托產品，信托公司也積極參與銀團貸款，為房地產開發商提供融資。前不久，上市公司金科地產控股子公司北京金科納帕置業有限公司與中信銀行、昆侖信托公司共同簽訂《銀團貸款合同》，貸款16億元，綜合融資成本為9.7%/年。
另外，也有信托公司布局股權投資平臺，6月3日，興業信托旗下股權投資平臺興業國信資產管理公司正式掛牌成立。據了解，興業國信為興業信托全資控股，注冊資本1億元，定位為興業信托的股權投資平臺，今年3月獲銀監會批文。而信托公司股權投資平臺的建立，顯然為信托公司以股權投資的方式提供融資提供了更多便利。
對此，以股權投資房地產公司的信托還比較少，[BVI公司年審]一方面是信托公司沒有那么多的精力去管理所投資的房地產項目，而且專業度也不是很夠。另一方面則是這種股權投資的方式在很大程度上也并不受房地產公司的歡迎。因此，信托公司采用股權投資房地產項目已經越來越少。 
