近日，四川信托、新華信托等相關產品被報道陷入違約事件。這些與房地產有關的信托產品瀕臨違約邊緣，不僅凸顯出了房地產市場的資金鏈風險，它也是近年來信托業野蠻成長下的一種結果。
其實，市場對房地產信托風險早有警示。
年初，瑞銀就表示，[在南京注冊香港公司服務]今年中小房企將面臨資金鏈斷裂風險，而國泰君安則測算出今年房企將面臨高達1.35萬億元的資金缺口，同時新時代證券預測2013年房地產信托兌付規模將達2847.9億元。
當前，地價節節攀升，房地產信托集中到期償付，房貸趨緊等，使信托式“發新還舊”和房企探尋加入進入也的可行性，成為了房企緩解資金缺口的重要渠道。
如中國信托業協會的最新數據顯示，今年三季度末，房地產信托融資規模高達8942億元，占整個信托業融資規模的9.33%，環比增加了0.21個百分點。又如消息說萬科入股徽商銀行，以及部分房企和金融機構開始謀劃布局房地產基金，甚至呼吁開閘可上市交易的房地產信托基金等。
不過，這些都將是一種以遮蔽風險為主的游戲。部分房地產信托的可能違約，無疑將增加房企融資難度。由于房地產信托是一種金融脫媒式直接融資，其本身并不內生信用創造，這預示著要維系信托融資的規模擴張，需要外源性資金的不斷補入，而房產信托等在剛性兌付下的信用違約風險，將降低信托對外影響資金的吸引力，進而更容易演變成規模魔咒。
相比去年前三季度房地產信托占信托融資規模的11.3%，今年同期已降了近兩個百分點。對于房企入股金融機構，盡管給市場以可影響金融機構的融資水龍頭之鏡像，但鑒于房企更多涉獵的是區域性中小金融機構，其吸儲壓力有限，進而很難有效打通房企融資渠道。
進而言之，房地產信托的剛性兌付風險，僅體現出信托業野蠻成長的冰山一角。當前規模已達10萬億元左右的信托業，其不斷發展一則得益于房地產信托，一則就是地方政府和國企主導的基建等資產信托業務。后者的兌付風險同樣不容低估，其到期能否順利兌付和順利發新換舊地展期，無疑也是一大考驗。
事實上，當前各類信托產品融資成本和預期收益率的動態不穩定性，已隱現出不斷升水的信托風險，因為在不發生斷點均衡事件影響市場自然利率等背景下，信托收益率一般應相對穩定，不斷的斷點跳高很可能就是兌付風險升水。
同樣，當前銀行間市場流動性外松內緊，銀行存款流失，攬儲壓力高企，以及各類金融脫媒等，是金融服務多元化對長期以來金融壓抑的矯枉，但是仍然需要注意其信用風險，即各環節都以高回報率為誘餌，行經營遮蓋風險的擊鼓傳花生意。
由此可見，[在青島注冊香港公司服務]當前房地產信托零星散發的違約兌付風險，說明了2010年以來信托業不斷成長下的某些失序風險，以及長期以來的一些金融壓抑對整個經濟金融市場的資源配置扭曲。
需要明確的是，經濟金融體系的風險可控，不僅僅是指遏制風險失控，還要提升對風險的管理和具體應對。
