得益于過去幾十年中國經濟高速的增長，實體創富及房地產暴漲帶來的財富效應，中國出現了一批以商貿企業家和房產投資者為代表的超高凈值人群。隨著第一代企業家逐漸退居幕后，及房地產市場“新常態”，財富傳承已成為這類高凈值人群近來最為關心的主題之一。

2013年，北京銀行與北京信托合作推出了家族信托服務并落地其首單私人銀行家族信托業務，信托財產的起步門檻為3000萬元。之后，雙方又為高凈值人群設立了以國內房產管理為主題的家族信托，成為這一領域的嘗鮮者之一。

接受21世紀經濟報道專訪時，北京銀行私人銀行部總經理聶俊峰說，北京銀行私人銀行客戶對家族信托的需求正在上升，未來潛力巨大。

而具體到房產主題的家族信托，聶俊峰表示，[上海注冊香港公司服務]除了企業家等超高凈值人群，“還有一批因房地產市場爆發性增長而積累了大量房產的高凈值人士，同樣面臨財富傳承時的子女姻緣風險。”盡管在目前的制度下，將房地產過戶至信托產生的稅費無法避免，且未來信托持有房產需要繼續繳納一定稅費，但“以不動產作為委托財產的家族信托在人情多變、利益訴求多元化，姻緣與血緣風險顯性化的當今社會依然具有很現實的需求基礎。”

單一信托持有房產的路徑

《21世紀》：北京銀行何時啟動私人銀行業務？你們是如何定位的？

聶俊峰：2011年北京銀行正式啟動私人銀行業務之前，曾與戰略合作伙伴荷蘭ING共同聘請了波士頓咨詢公司（BCG）對私人銀行業務的定位進行了系統的調研論證——最終選擇了一個比較符合自身中小銀行客群定位的模式——“大零售模式、大財富管理”。

目前我們的私人銀行業務是三級財富管理服務體系——大眾理財、貴賓理財、私人銀行的有機組成部門。我們已在北京、上海、深圳、杭州、天津、濟南設立了7家私人銀行中心。

《21世紀》：你們的私人銀行業務重點開拓的是哪一類客戶？最著力打造的業務是什么？

聶俊峰：在業務開展模式上，我們重點開拓并服務中小企業主客戶群體，針對中小企業主的閑置資金管理、投融資綜合服務需求構建跨條線、跨業務聯動的從私人到法人無邊界服務。私人和法人在客戶的財富保值、增值和傳承過程中是不可分割的有機整體，私人銀行服務必須游刃有余地施展于兩方面，橫跨財富管理、資產管理和投資銀行。

單純產品銷售不是真正的私人銀行。我想在不遠的將來，家族信托、全權委托資產管理服務、家族辦公室和私人董事會等真正立足“從搖籃到墳墓、從私人到法人”的服務，會引導私人銀行業務走向成熟。

我們與北京國際信托在2013年初經研究論證推出了家族信托服務，這也是我們未來會傾力加大投入的業務。

兩年來我們發現，客戶對家族信托的需求在迅猛增長，一方面，“普通”富裕家庭在財富或積蓄傳承時，需要通過“單一資金”或嵌套壽險的家族信托來規避子女婚姻和血緣風險；另一方面，民營企業家們“二代”能否接班、股權與管理權如何傳承接續也是一大問題，可通過資金加股權家族信托的方式，局部解決企業家客戶的需求。

《21世紀》：你們此前推出了以房產為主題的家族信托，這在國內并不多見。房產主題家族信托，有哪些功能？如何突破目前的政策限制？

聶俊峰：我們與北京信托2014年開始推出房產管理主題的家族信托服務。在國內目前信托登記制度尚有不足的大環境下，家族信托以資金作為財產形式設立方能確立法律效力，但這并不意味著家族信托只能成為“閑錢理財”信托。對超高凈值客戶來說，他們的主流財富形式是實業投資的股權及不動產。

從理論和實踐的角度來說，客戶在房產管理方面的需求可以分為兩部分。

一是新增可售商品房，有些私人銀行客戶可能想投資或自住稀缺位置、不可復制的房源。北京信托可通過家族信托的方式為其鎖定房源。比如針對尚未達到可出售狀態的稀缺房產，可由客戶設立單一信托，委托信托公司與開發商簽署合作建房等政策或法規許可的類似協議。在合作的房地產開發商取得預售或辦理竣工驗收后，私人銀行客戶再來行使“委托人選擇權”：一是繼續由信托受托人辦理網簽過戶手續，二是委托人本人進行相關手續辦理。

第二類需求則來自客戶的存量商品房。從我們接觸的客戶來看，如果是欲交付信托的財產是住宅，他們的主要目的是規避子女婚姻的風險；如果是商鋪及辦公物業，主要考慮是在公司和個人之間設置明確的財產隔離防火墻。存量房產需按照各地的規定繳納房產過戶稅費和房產持有稅。以北京為例，房產持有稅是按公司持有房產的標準每年繳納對應價值的0.84%。當然這一切基于相關的流程，需要符合國家相關政策法規及不同地方政府的相應規定。

《21世紀》：裝入房地產資產的家族信托，和一般以金融資產為信托財產的家族信托，在委托、受托和管理流程上有什么區別？

聶俊峰：房產主題家族信托的流程與一般的家族信托的流程差別不大。先以資金設立單一信托，之后由信托公司擔任信托財產受托人，最后信托的受益人是委托人意向的繼承人等家族成員。

用單一信托持有房產，也許未來還存在著交易的便利。我個人認為，隨著信托登記制度的建立和完善，委付信托的房產在將來進行權益轉讓時，有望可以不再進行產權的過戶，而只是信托受益權的轉讓過戶。同時，家族信托的受益人還可以考慮將信托受益權在一定程度上進行質押融資——這都是可以預見的未來需求。

美國經濟學家司考特曾經說過：“信托制度的應用可以和人類的想象力相媲美”。隨著人民幣國際化進程加快、境內境外、離岸在岸投資聯動的加強，我相信本土家族信托將來的應用還可有更廣闊的空間。

下一步：家族信托普惠下沉

《21世紀》：目前股權方面的家族信托案例較少，家族信托在股權分配等方面可以有什么作為？

聶俊峰：目前境內公司上市根據證監會等相關監管部門的要求，在IPO發審前的公司股權若由信托持有可能是要遭遇“穿透”或清理，沒法起到信托制度對創業者“防分家、防篡位”的原有目的。

當然，這并不意味著信托制度或家族信托對股權管理便沒有作為。信托制度的最大作用是實現財產所有權、管理權和受益權的“三權分離”。如果“三權分離”與民營公司的股權背后的名義所有權、受益權、表決投票權等權利相組合，還是可為家族企業的股權繼承管理、企業高管和員工股權激勵、虛擬股權等公司治理和員工激勵發揮很大的作用。

另外，我們也在研究，能否通過“信托+SPV”的模式，也就是資金信托控股SPV，SPV再持有公司股權。當然目前也只是在探討論證階段，SPV究竟是用券商資管計劃還是有限合伙公司，或是其他主體，還將取決于法規環境和證監會等監管部門的指導意見。我相信很快就有這樣的案例會在市場中出現。

《21世紀》：過去幾年，國內私人銀行業增長較快，你怎么看待我國私人銀行業未來的發展？

聶俊峰：我認為國內私人銀行客戶規模和管理資產的增速會逐步放緩，而且高凈值人群的品牌忠誠度會逐步提升。

經濟新常態背景下，造富或“暴富”運動已不再。未來私人銀行客戶主要的新增來源會來自三個方面：一是繼續活躍在商業領域、由創富的第一代和繼承的二代為主體的高凈值人群；二是新的商業模式和業態下產生的新型高凈值人群，比如互聯網業態的創業者們；三是實體商貿企業的退出者們和由“食利者”發展而來的專業投資者。

對行業服務的發展，我的大概判斷是：現在私人銀行整個行業在同時進行三個方面的升級跨越。

第一方面是從賣產品向賣咨詢服務轉型。第二方面是從客戶閑置的資金向投融資一體化轉型，從2005年“中國銀行理財元年”到現在十年，基本上銀行財富管理服務的僅僅是針對積累型客戶的閑置資金，客戶真正的投融資需求，以及他們的家族與家業，私人銀行著力不多。如今家族信托算是實現客戶服務從本人向家族、企業延伸的一把鑰匙。第三方面，是從簡單的銷售認購關系向多層次委托代理關系特別是全權委托資產管理服務、家族辦公室轉型。所以未來的全權委托可能不只是全權委托資產管理賬戶上的服務，更重要的是他個人資產及其家庭事務、家族委員會的召集管理等。

現在國內私人銀行在這三個方面的轉型和升級都在同步進行，但基本上主流的客戶服務人員，都還處在第一方面從“賣藥材”向“出藥方”的轉型中。

《21世紀》：那么，北京銀行私人銀行業務未來的戰略重點是什么？

聶俊峰：未來我們還是希望以家族信托咨詢顧問服務作為特色，并將家族信托的業務普惠下沉。

目前，北京銀行與北京信托合作開展的家族信托服務的起步門檻是3000萬起，其他的同業可能是5000萬起。這個準入門檻還是比較高，也未能兼顧相當廣泛的、主要財產依然在實體經濟中經營運轉的中小企業主——他們本身在私人與法人財產隔離、姻緣和血緣風險管理方面存在著巨大的需求。

另一方面我也看到目前有一些不太合規的個人和機構在以所謂[北京注冊香港公司服務]“民事信托”的名義開展家族信托業務，門檻可能只在一兩百萬，他們想當然認為開展家族信托服務不需要任何金融機構的牌照。這種狀況會對整個市場產生很大的不良影響。

所以我們想與信托受托機構積極研究，設法形成批量化模式、把家族信托的受托門檻降下來去滿足更廣大客戶的需求。目前我們較為清晰地感受到，在即將到來的老齡化時代，家族信托和終身壽險將會是財富管理中最為重要的“在岸”金融工具。