實際上，“助漲助跌”的杠桿資金大量進入A股，已引發人們的關注。
12月9日，大盤迎來一場猛烈回調，[如何注冊香港協會社團]滬綜指在午后上探至3091點的四年新高后，調頭暴跌至2800點左右，大盤全天在250余點寬幅震蕩。
一些業內人士認為，正是杠桿資金導致了市場的暴漲暴跌。
也就在當天，張華公司旗下的傘形信托中，有近十只子信托“爆倉”。張華說：“幸好他們在第二天就按要求進行補倉，否則就得強制平倉了”。
“他們不差錢。”他說，“現在來做傘形信托的投資者，大多是我們這一帶的工廠老板，且多為75后，因為現在實體經濟不太好做，就把一部分資金轉移到股市里。”
在諸多市場人士看來，產業資金正是A股增量資金的主力之一。
在此前某券商召開的關于傘形信托的電話會議中，某信托公司傘形信托業務負責人表示，傘形信托的劣后級客戶主要分為三類，其中自然人客戶居多，自身資金豐富，此外還包括私募機構和大型集團旗下的資產管理子公司。
產業資金應該是最為先知先覺的，早在去年下半年，陸陸續續有產業基金找上門來，他們比較青睞通過發行結構化產品進行融資，股票配置以銀行、券商等大藍籌為主。
應該說，他們是埋伏最早的資金，有一個量變到質變的過程。
不過，在與這些客戶的交流中，張華發現，這些工廠老板的“游資”傾向比較明顯，不少人的想法是“賺一把錢就跑”。
也正是因為上述原因，張華公司新成立的傘形信托中，有超過一半的計劃存續期僅為半年。
前述傘形信托業務負責人亦透露，這些劣后級客戶交易有以下特點，其一是換手率較高，月均換手率倍數在4-5倍；其二是持股集中度比較高。
“實際上，很多客戶就只想買一只股票，而我們公司的風控比較嚴，不允許這樣做，所以客戶就跑到其他公司去做了。”張華悻悻地說，“也不知道，在12月9日那天，有多少這樣的客戶被爆倉？”
實際上，一旦發生爆倉，對于信托公司而言亦是極為頭疼的一件事情。一般而言，信托公司會在交易系統中設立警戒線和止損線，一旦觸及，信托公司便會要求劣后在一天時間內追加保證金，否則將由信托公司強行減倉或砍倉，其目的是保證作為優先級的銀行理財資金的安全。
不過，一位不愿具名的信托公司高管說，在諸如劣后持股集中度較高等情況下，一旦發生跌停賣不出去的現象時，作為優先級的銀行理財資金的安全也將受到威脅，屆時，盡管信托公司不擔負責任，但也要承擔向劣后級討要優先級資金。
“目前傘形信托的費率并不高，僅為千分之五，一旦攤上這種麻煩事就會得不償失。”前述信托公司高管如是說。
值得注意的是，[注冊香港公司條件]一些銀行亦覺察到其中隱含的風險，開始收緊對傘形信托的配資業務。
一位證券投資業務信托經理對記者表示，在一周之前，某股份制銀行就不再對規模較小的劣后進行配資，而這家股份制銀行此前一直是行業中的“配資大戶”。
不過，對于張華而言，眼下面臨的問題是，一方面前來開設子信托的劣后數量開始下降，另一方面，臨近年底資金成本增加，與他們公司合作的銀行的配資意愿開始下降，為此他有些憂慮：“這周也許還能做幾單，但真不知道下周情況如何？”
