中國證券投資基金業協會近日發布的數據顯示，截至2014年末，我國各類資產管理機構總規模首度超過20.5萬億元。
其中券商資產管理業務規模居首，[寧波瑞豐注冊香港公司]規模達79463.29億元，與2013年年底相比增長52.88%。
同時，境內基金管理公司及其子公司專戶業務規模達5.88萬億元。
形成鮮明對比的是，信托行業管理的資產規模增速則明顯回落。
中國信托業協會統計數據顯示，截至2014年年末，信托行業管理的信托資產規模為13.98萬億元，較2013年年末同比僅增長28.14%。
券商在創新中實現規模突飛猛進的同時，也要注意創新業務的風險控制。
自2012年推出的中小企業私募債已陸續進入償債期，今年以來的中小企業私募債違約事件的出現和近期發行銷售的現狀，應該引起券商對于增長模式的重新審視。
搶食信托業務
據了解，證券、期貨、基金等金融投資公司按照約定，對客戶資產提供投資管理、運營服務，統稱為資產管理業務。
截至2014年末，我國境內證券公司資管業務規模達7.95萬億元，發行各類集合理財計劃、資產管理產品12485只。
同時，境內基金管理公司及其子公司專戶業務規模達5.88萬億元，已發行產品12493只。
實際上，在經歷了2013年的爆發式增長之后，2014年券商資管規模增速有所下降。
統計顯示，截至去年底，證券公司資產管理業務規模為79463.29億元，比2013年年底增長52.88%，該增速和公募基金去年規模增長幅度相當。
其中，代表主動管理的集合資產管理計劃總規模為6554.5億元，只占券商資管規模的8.25%。
雖然增速有所下降，但券商資管業務遠超信托的增長速度則歸功于其資金投向限制較少，逆襲束縛較多的信托產品。
實際上，自2012年10月的“一法兩則”(《證券公司客戶資產管理業務管理辦法》及實施細則)實施以來，券商集合資管計劃僅被限定為交易所、銀行間以及金融監管部門批準或備案發行的集合類金融產品。
相對信托產品來說，投向受限較少的券商集合資管計劃則顯得格外靈活。
泛資產管理行業信托業務限制變少，自然對目前信托傳統債權融資業務產生較大挑戰。
中國信托業協會發布的統計數據顯示，2014年度，資金信托對證券市場的投資規模(按投向統計)為1.84萬億元，占比為14.18%，其中債券投資占比8.86%，股票投資占比4.23%，基金投資占比1.09%。
創新潛伏危機
在券商資管業務高歌猛進的同時，其創新之路已需要重新審視風險。
記者了解到，從1月25日到2月5日的短短10天間，債券市場接連踢爆“12東飛01”、“12藍博01”和“12致富債”3起中小企業私募債違約事件。
多家券商和基金公司人士幾乎一致提到，違約是意料之中，該“金融創新”產品在設計時的最大問題，是發行人和券商兩頭熱、而投資人對此并無太多興趣。
中小企業私募債自2012年6月推出以來，由于68%的項目發行期限為3年，2015年起將進入中小企業私募債償債高峰期，其中2015年到期的中小企業私募債為150億元，2016年和2017年分別為253億元和263億元。
值得注意的是，市場對此似乎也早有預期。從2014年四季度開始，新發中小企業私募債寥寥無幾，“創新成果”漸成雞肋。
數據顯示，2015年到期的中小企業私募債將達到151只，而2014年只有48只到期。
另外，從中小企業私募債的發行數量來看，2013年共有272只發行，2014年前3季度為301只，第四季度則發行了53只，今年1月僅有2只發行。
此外，1月15日證監會發布了《公司債券發行與交易管理辦法》，首次正式對公司債券公開發行、非公開發行及合格投資者作出明確規定和正式區分。
這意味著中小企業私募債未來可能面臨重大的轉折。
隨著中小企業私募債發行市場逐漸遇冷萎縮，[大連瑞豐注冊香港公司]以及兌付高峰的到來，券商資管的創新之路也應重新審視，及早布局風險防范。 
